点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 军工新材料：价格持平 （1）本周电解钴价格23.60 万元/吨，环比+0%。本周电解钴和钴粉价格比值0.93 ，环比+0.1%；电解钴和硫酸 钴价格比值为5.02 ，环比+1.4%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-8.56元/千克。（3）铍价 格本周持平。 新能源车新材料：氢氧化锂价格下跌 （1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价540美元/吨，环比 -0.92%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格 分别为6.06 、5.98 和5.96 万元/吨，环比-0.1%、+1.21%和-2.3%。电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，或 代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（3）本周硫酸钴价格4.7 ...

查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2024年年度报告及2025年一季报。公司2024全年实现营业收入27.11亿元，同比增长9.87%；实现 归母净利润1.31亿元，同比增长3.37%。2025年一季度营业收入6.39亿元，同比下降0.46%；实现归母净利 润0.45亿元，同比下降18.12%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。 电子新材料板块成长显著，高分子复合材料板块盈利能力提升 点击注册小程序 公司靶材业务技术壁垒较高，ITO靶材项目正式投产 2024年，丰联科光电靶材业务市场占有率逐步扩大，核心竞争力日渐强劲。其中，应用于AMOLED领域的 新产品银合金靶材出货较2023年大幅增长，AMOLED钼宽靶海内外市场占有率持续提升。在I ...

Core Viewpoint - The company, Weiteou, has demonstrated significant growth in its financial performance for 2024 and the first quarter of 2025, driven by strategic transformations and market expansion efforts [1][9][28]. Financial Performance - In 2024, Weiteou reported total revenue of 1.212 billion yuan, a year-on-year increase of 25.75%, with Q4 revenue reaching 357 million yuan, up over 40% from the previous year [2][3]. - The company achieved a net profit of 89.36 million yuan and a non-recurring net profit of 76.82 million yuan for the year [2]. - In Q1 2025, Weiteou's revenue surged to 309.45 million yuan, marking a 43.17% increase year-on-year, with both net profit and non-recurring net profit showing positive growth [7][8]. Product and Market Dynamics - Microelectronic welding materials remain the core product, generating 1.029 billion yuan in revenue, accounting for 84.91% of total revenue, with a 27.58% year-on-year growth [3][5]. - The sales model has evolved, with distribution revenue nearly doubling, increasing by 94.09% to 136 million yuan, while direct sales to major clients like Huawei and BYD contributed to a 20.41% revenue growth [2][3]. Strategic Transformation - Weiteou is transitioning from a single product supplier to a comprehensive provider of electronic assembly and reliability material solutions, enhancing its competitive edge [1][9][28]. - The company is focusing on "big client deep cultivation + channel penetration + overseas expansion" as its core growth strategy, successfully establishing branches in multiple countries [9][11]. Industry Outlook - The microelectronic welding materials market is expected to grow significantly, driven by advancements in new industries such as electric vehicles, 5G communications, and artificial intelligence [18][19]. - The global electronic-grade solder market was valued at 6.891 billion USD in 2023 and is projected to reach 10.888 billion USD by 2030, with a CAGR of 6.75% [19]. Capacity Expansion - Weiteou is actively expanding its production capacity, with an investment of 337 million yuan aimed at increasing its production capabilities for solder paste and solder wire [21][24]. - The company anticipates continued revenue growth, with projections of 1.329 billion yuan and 1.544 billion yuan for 2025 and 2026, respectively, reflecting year-on-year growth rates of 19% and 16% [24][25].

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 2月27日，河北海伟电子新材料科技股份有限公司（下称"海伟电子"）向港交所主板递交了上市申请，中金公司担任独家保荐人。 作为中国最大的电容器薄膜制造商，海伟电子的客户和股东都有比亚迪的影子，但其出现了业绩增长乏力的困境。 来源：张力 比亚迪既是客户，也是第二大股东 海伟电子主要有两款主要产品，包括电容器基膜和金属化膜。电容器基膜是薄膜电容器的电介质，决定薄膜电容器的性能，海伟电子的电容器薄膜产品厚 度范围覆盖2.7微米至13.8微米，满足多样化的终端应用需求。 海伟电子成立于2006年9月，是一家位于河北省衡水市的高科技企业，主要从事电容器薄膜的研发、生产和销售。 海伟电子的主要产品包括电容器基膜和金属化膜，这些是薄膜电容器的关键组成部分。薄膜电容器因其优异的耐电压性能、高频稳定性和长使用寿命而被 广泛应用，终端应用场景涵盖新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器等领域。 根据灼识咨询的资料，以销量计，中国电容器基膜市场按16.3%的年复合增长率从2018年的4.5万吨增长至2023年的9.56万吨，预计2029年将达到23.28万 吨，其2023年至2029 ...