12月5日，遇见小面在港交所挂牌上市，成为"中式面馆第一股"。不过，近70倍的市盈率显然超出了市 场对一碗小面的想象空间，其开盘即破发，较发行价跌去近29%。截至发稿报5港元/股，下跌幅度仍维 持在这一水平。 文 | 定焦One，作者 | 李梦冉，编辑 | 魏佳 遇见小面上市的消息，让连锁面馆这个沉寂许久的赛道再度迎来市场关注。 资本市场的冷淡，与早年的火热形成鲜明对比。以马记永、张拉拉、陈香贵、遇见小面、五爷拌面、和 府捞面等为代表的六大连锁面馆新贵，曾被资本热捧，在2021年迎来一波融资热潮。但随后行业增长放 缓、盈利承压，资本热情迅速退潮。在这样的背景下，遇见小面的上市既是自身的节点，也承载着行业 的期待。它会成为连锁面馆复苏的信号，还是进一步戳破行业高估值的幻象？ 从数据来看，这条赛道仍然具备潜力。弗若斯特沙利文数据显示，中国中式面馆市场到2029年总商品交 易额将达到5100亿元，2025年至2029年的年复合增长率为10.9%；另据红餐大数据显示，截至2025年5 月，全国面馆门店数超过66万家，规模几乎与竞争白热化的新式茶饮赛道相当。 但行业基本面与资本态度正出现分化，遇见小面的上市破发将一个关 ...

招股书显示，2022年至2024年，遇见小面营业收入从4.18亿元增长至11.54亿元，复合年增长率达 66.2%。2025年上半年，公司经调整净利润为5217.5万元，较去年同期增长131.56%。在餐饮行业竞争加 剧的背景下，其盈利能力与运营效率同步增强。 消息面上，12月5日，遇见小面董事长宋奇于上市仪式上表示，本月底将于新加坡开设首家门店，反映 公司向国际化迈出一步。目前公司已于中国及香港等22个城市开设近500间门市。据了解，遇见小面在 三年内快速扩张，从2022年的133家迅速扩展至465家。目前，公司尚有115家新店处于筹备阶段，预计 2025年内餐厅总数将突破500家。据公司最新规划，2026年至2028年，公司预计新增520至610家门店， 重点拓展低线城市及海外市场。 "中式面馆第一股"遇见小面(02408)逆市涨超6%，截至发稿，涨5.92%，报5.19港元，成交额1007.7万港 元。 ...

上市首日破发28.98%，收盘跌幅27.84%——12月5日，被誉为"中式面馆第一股"的遇见小面在港交所主 板正式挂牌交易，却未能延续IPO阶段获得425.97倍超额认购的热度。 这家成立11年的中式面馆品牌此前向投资者讲述了一个高增长故事：营收从2022年的4.18亿元跃升至 2024年的11.54亿元，并在2023年实现扭亏为盈。 然而，亮眼的营收增长背后，单店日均销售额下降、翻座率下滑等隐忧逐渐浮现，促使投资者在上市首 日选择"用脚投票"。 遇见小面此次上市全球发售约9736.45万股H股，发行价为7.04港元/股，全球发售净筹约6.17亿港元，其 香港公开发售部分曾或425.97倍超额认购，创下年内中式快餐新股认购热度纪录。高瓴资本旗下 HHLRA、海底捞新加坡等5家机构组成豪华基石阵容，合计认购2200万美元，占募资总额的四分之一。 然而公司股票开盘即报5.00港元，较发行价下跌近三成，上市首日最终收盘报5.08港元/股，市值约为 36.10亿港元。上市首日近三成的跌幅让这批基石投资者浮亏超千万，若按锁定期六个月计算，这批机 构短期可能需要承受估值大幅缩水的压力。 遇见小面的"破发"在之前的暗盘交易 ...