1 | | 度手续费及佣金收入同比实现较好增长。展望全年，本行 | | --- | --- | | | 将继续积极拓宽中收来源，一方面深耕财富管理业务，以 | | | 客户为中心做好多品类资产配置；另一方面在国债代销、 | | | 非金融企业债券主承销、托管等新批业务持续发力，不断 | | | 开拓新的中收业务增长点。 | | | 3、贵行近年来保持较快的资产规模增速，资本有压力 | | | 吗？ | | | 答：截至今年一季度末，集团核心一级资本充足率 | | | 9.80%，一级资本充足率 11.62%，资本充足率 14.54%，各 | | | 项资本充足率指标均符合监管要求和集团资本规划管理目 | | | 标。近 50 亿元可转债顺利转股进一步增强了集团资本实力， | | | 为各项业务发展打下坚实基础。后续，本行将持续优化业务 | | | 结构，加强资本管理，不断提升资本使用效率和风险抵御能 | | | 力。 | | 关于本次活动是否 | 接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与 | | 涉及应披露重大信 | 沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息 | | 息的说明 | 泄露等情 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 公司 1Q2025 营收同比增长 10.2% ， GAAP 归母净利润同比下降 47.3% 1Q2025 公司毛利率 57.2% ，同比下降 5.1pct ，公司 1Q2025 毛利率下降主要由于海外业务的持续扩张以及公 司为维持平台竞争力和商家扶持所做的投入。费用方面，公司 1Q2025 销售 / 管理 / 研发费用率分别为 34.9%/1.7%/3.7% ，同比分别变化 +7.9/-0.4/0.4pct 。公司销售费用率同比大幅提升主要由于其在促销等推广活 动的投入增加，管理费用率则受益于整体效率的提升同比下降。 1Q2025 在线营销服务收入同比增长 15% ，佣金收入同比增长 6% 公司 1Q2025 实现在线营销服务 ...

北京银行披露2025 年一季报，25Q1 营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别 为-3.18%、-2.24%、-2.44%，增速分别较24A 变动-7.99pct、-6.73pct、-3.25pct。累计业绩驱动上，规模 扩张、中收高增、成本收入比下降、拨备计提放缓形成正贡献，净息差收窄、其他非息负增和有效税率 上升形成主要负贡献。 风险提示：经济下行超预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。 （2）中收表现较好。25Q1 公司手续费及佣金净收入同比增长24.42%，增速较24A 大幅提升32.25pct， 中收增速转正。公司推动零售业务转型战略升级，零售客户数和零售AUM 均实现较快增长，25Q1 末 分别为3100 万户和1.26 万亿，分别同比增长5.36%和13.84%。 （3）不良率略降，资产质量保持稳定。25Q1 末，公司不良率1.30%，环比24Q4改善1BP；测算公司 25Q1 不良贷款新生成率0.94%，较24A 下降3BP，不良生成压力边际缓释。拨备方面，25Q1 末公司拨 备覆盖率198.08%，较24Q4末下降10.67pct，拨贷比2.57%，较24Q4 末下降16BP。 关注 ...

北京商报讯（记者 宋亦桐）4月29日，招商银行发布2025年一季度报告，数据显示，2025年1—3月，该 行实现营业收入837.51亿元，同比下降3.09%；实现归属于该行股东的净利润372.86亿元，同比下降 2.08%；实现净利息收入529.96亿元，同比增长1.92%；实现非利息净收入307.55亿元，同比下降 10.64%。 截至一季度末，招商银行资产总额达125297.92亿元，较上年末增长3.11%；贷款和垫款总额71254.79亿 元，较上年末增长3.44%；负债总额112759.28亿元，较上年末增长3.27%；客户存款总额93194.62亿 元，较上年末增长2.45%。 净手续费及佣金收入方面，招商银行财富管理手续费及佣金收入67.83亿元，同比增长10.45%。其中， 代销理财、代销基金、代销信托计划等收入呈现增长，代销保险收入则下降，主要是受保险销量下降影 响。 资产质量方面，截至一季度末，招商银行不良贷款余额667.43亿元，较上年末增加11.33亿元；不良贷款 率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；本集团拨备覆盖率410.03%，较上年末下降1.95个百分点；贷款 拨备率3.8 ...

Core Viewpoints - The bank's Q1 2025 operating income, PPOP, and net profit attributable to shareholders showed year-on-year growth rates of -4.06%, -4.38%, and 0.31% respectively, with changes of +2.99 percentage points, +5.26 percentage points, and -1.91 percentage points compared to Q4 2024 [1] Group 1: Highlights - Loan growth rebounded with a year-on-year increase of 5.24% by the end of Q1 2025, up 1.36 percentage points from Q4 2024, driven by targeted credit allocation in key sectors such as technology, green finance, and inclusive finance [2] - Deposit growth showed recovery with a year-on-year increase of 3.49% by the end of Q1 2025, up 4.92 percentage points from Q4 2024, resulting in an additional 202.7 billion yuan in deposits for the quarter [2] - The bank's fee and commission income grew by 3.27% year-on-year in Q1 2025, marking the first positive growth in this area since 2021, with expectations for continued growth throughout the year as macroeconomic conditions improve [2] - Investment income saw a significant increase, with net investment income rising by 303.0% year-on-year, despite a 212.6% negative change in fair value gains and losses [2] Group 2: Concerns - The net interest margin continued to narrow, measuring 1.39% in Q1 2025, down 14 basis points from Q4 2024, with asset yield under pressure [3] - The bank's non-performing loan ratio remained stable at 1.25%, while the provision coverage ratio decreased to 174.44%, indicating a need for further strengthening of the provision buffer [3] Group 3: Investment Recommendations - The bank announced a total dividend of 0.189 yuan per share for 2024, with a payout ratio of 30.14%, reflecting a 1.73 percentage point increase from 2023, suggesting ongoing investment value [3]