兰及五号 目間最高劃/ 保险工 2025 年 10 月 10 日 版 发行业 相关研究 若研究祝 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 联系人 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 孙冀齐 (8621)23297818× sunjg@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 看好健康险的二次腾飞机遇 ――《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》点评 新"国十条"在健康险领域迎来专项落实。9 月 30 日，金管局发布《关于推动健康保险高质 量发展的指导意见》(简称"《意见》")，标志着新"国十条" 在健康保险领域的专项落实，外 部环境、客户需求变化叠加政策支持态势下，看好低利率时代健康险产品的二次腾飞机遇。 明确健康险的四大分类,进一步完善多元化健康保障及服务体系。1) 明确健康保险的产品分 类、政策定位及发展方向:i) 商业医疗保险:政策定位为"积极发展",需构建"全覆盖、多 层次"的产品体系，扩大保障范围，提升保险费率与承保风险的匹配度；ii) 商业长 ...

行 业 及 产 业 非银金融/ 保险Ⅱ 2025 年 10 月 10 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 联系人 孙冀齐 (8621)23297818× sunjq@swsresearch.com 看好健康险的二次腾飞机遇 看好 ——《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》点评 新"国十条"在健康险领域迎来专项落实。9 月 30 日，金管局发布《关于推动健康保险高质 量发展的指导意见》（简称"《意见》"），标志着新"国十条"在健康保险领域的专项落实，外 部环境、客户需求变化叠加政策支持态势下，看好低利率时代健康险产品的二次腾飞机遇。 明确健康险的四大分类，进一步完善多元化健康保障及服务体系。1）明确健康保险的产品分 类、政策定位及发展方向：i）商业医疗保险：政策定位为"积极发展"，需构建"全覆盖、多 层次"的产品体系，扩大保障范围，提升保险费率与承保风险的匹配度；ii）商业长期护理保 险：政策定位为 ...

金监总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，政策思路一脉相承，健康险高质量发展是 践行"新国十条"的必经之路。2024年"新国十条"明确，提升健康险服务保障水平和探索推进医疗保障信 息平台与商业健康保险信息平台信息交互等。近期，金监总局上海局联合当地多部门发布《关于促进商 业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》，深化创新药械支付机制创新。 事件： 智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》发布，利好健 康险长足发展，A股慢牛有望改善当前持续低利率环境下险资投资生态，新准则实施后股票持仓上涨对 险企盈利弹性逐步放大。建议关注：新华保险(A/H)(601336.SH,01336)、中国平安(A/H) (601318.SH,02318)、中国人寿(A/H)、友邦保险(01299)、中国太保(A/H)、中国人保(A/H)。 中泰证券主要观点如下： 亮点1：探索支持分红型长期健康险发展。 政策中提到"支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务"。近年来，随着中国人身保险 业重大疾病经验发生率表经过多轮更新，分红险精算定价亦历经多次改革后标准逐步统一 ...

近日，金融监管总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），明确健康保险 未来一段时间发展的总体思路和阶段性目标。其中提到，支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保 险业务。 这意味着分红型健康险时隔22年后再度回归市场。随着低利率持续和外部环境变化，我国人身险产品结构转型 正在纵深推进。 分红型健康险回归 早在2003年前后，分红型重疾险因兼具"保障+分红"，一度成为我国当时保险市场主力险种之一。 但是，彼时正值我国重疾险发展初期，叠加分红设计后的分红型重疾险销售乱象频出，销售误导频发。另一方 面，重疾险管理复杂，加上分红因素之后管理难度更大，对保险公司风险控制带来严峻挑战。 2003年5月，原保监会印发《个人分红保险精算规定》，其中规定，分红保险可以采取终身寿险、两全保险或 年金保险的形式。保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险。此后，分红型重疾险逐步停止销售。 本次分红型长期健康险回归市场，是监管部门有序引导浮动收益型保险发展，进一步激发健康险市场增长潜力 的重要举措。 东吴证券分析认为，2003年原保监会发文叫停分红型重疾险产品，此后只能设计为传统险。在预定利率连续下 ...