2025 年 8 月 28 日 公司研究 单店收入企稳回升，Q2 增长提速 ——巴比食品（605338.SH）2025 年中报点评 要点 事件：巴比食品发布 2025 年半年报，25H1 实现总营收 8.35 亿元、同比增长 9.31%，归母净利润 1.32 亿元、同比增长 18.08%，扣非归母净利润 1.01 亿元、 同比增长 15.29%。其中 25Q2 实现总营收 4.65 亿元、同比增长 13.5%，归母 净利润 0.94 亿元、同比增长 31.42%，扣非归母净利润 0.62 亿元、同比增长 24.28%。 Q2 单店收入企稳回升，团餐业务收入高增。25Q2 收入端实现同比双位数以上 增幅，公司围绕"提效拓量"的核心目标，内生发展与外延并购协同并进，收入 增速继续提升。分渠道，25Q2 特许加盟/直营门店/团餐渠道收入 3.48/0.05/1.06 亿元，同比增长 10.5%/14.1%/26.2%。1）门店业务稳步扩容，公司聚焦扩大 加盟门店数量、多点发力改善单店模型，不断优化小型外带门店和大中型堂食门 店，外卖平台补贴亦赋能门店经营。截至 25Q2 末加盟门店数量 5685 家、上半 年/Q2 ...