Group 1 - The third Saudi Industry Forum "SIF 2025" was held in Dammam, Saudi Arabia, focusing on "Digital Transformation and Sustainable Development" in the industrial sector [1] - Over 30,000 attendees participated in the forum, which included 78 sessions and more than 320 companies [1] - Several prominent Saudi companies, including Saudi Aramco and Al Ojaimi Industrial Group, showcased their presence at the event [1] Group 2 - Six Chinese companies participated in the forum, presenting a variety of products ranging from sea salt to advanced AI technology [3] - Notable Chinese participants included Tianjin Hangu Salt Field, Shanghai's AI Technology Company, and Shanxi Yungang Paper Industry, all of which received positive feedback for their high-quality products [3] - The event featured a product introduction from Hebei's agricultural and commercial associations, highlighting "Hebei Intelligent Manufacturing" [3] Group 3 - Saudi officials expressed a warm welcome to Chinese companies, encouraging investment and collaboration in the Saudi industrialization process [5] - A roadshow and signing ceremony were held for five participating Chinese companies, emphasizing their desire for close cooperation with Saudi firms [5] - Chinese representatives detailed their product advantages and expressed a commitment to mutual growth with Saudi partners [5]

本报告导读： 2024 年，化工新材料产品、基础化工产品、化肥产品、其他产品营业收入分别同比+26.83%、-7.41%、 +17.85%、+21.84%；毛利率分别同比+1.36pct、+2.68pct、-1.41pct、+2.73pct。 25Q1，公司业绩具备韧性。25Q1，公司实现营收72.90 亿元，同比+7.96%，环比-10.92；归母净利4.13 亿元，同比-27.30%，环比-9.04%；扣非后净利3.84 亿元，同比-33.81%，环比-2.40%。主要原因是受市 场供求关系等因素影响，公司部分化工产品价格同比下降，且产品价格降幅大于原料采购价格降幅。 产能建设稳步推进，精细化管理与节能降耗持续增强。2024 年，公司生产装置保持安全稳定运行，同 时己内酰胺·尼龙6 一期工程开车成功满负荷运行，有机硅项目顺利打通全流程，乙烯下游一体化项目、 15 万吨丙酸等项目有序推进。装备制造业务，深度整合资源，推进鲁西工程公司市场化运作，实现由 服务鲁西向服务中国中化转变。扩大新能源装备出口，推进扩产提效。公司化工产品主要原材料为煤 炭、丙烯、纯苯、甲醇等，重点与大型国有生产企业稳定合作，稳定渠道，争 ...

点评： 油价下跌致库存损失增加，销量因三年一次年度大检修下滑， 2024 年业绩承压下行。 2024 年， ICE 布 伦特原油期货均价在 79.93 美元 / 桶，同比 -3% 。 2024 年，公司石化产品销量 419 万吨，同比 -25% ； 沥青产品销量 165 万吨，同比 -12% ；化肥产品销量 110 万吨，同比 -13% 。 2024 年，一方面受油价下跌 影响，公司库存损失增加，另一方面受公司石化及化肥等装置三年一次年度大检修影响，公司主要产品销 量同比大幅下滑，致公司 2024 年业绩承压下行。 点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布 2024 年年度报告， 2024 年，公司实现营业收入 346 亿元，同比 -25% ，实现归母净利润 -2 ...