敷尔佳（301371.SZ）2025 年半年报点评 业绩短期承压，关注线下渠道优化与在研管线投入 2025 年 08 月 26 日 ➢ 事件：敷尔佳发布 2025 年半年度报告。25H1 公司实现营收 8.63 亿元，同 比-8.15%；归母净利润 2.30 亿元，同比-32.54%；扣非归母净利润 1.66 亿元， 同比-48.66%。25Q2 公司实现营收 5.62 亿元，同比+5.90%；归母净利润 1.38 亿元，同比-26.72%；扣非归母净利润 1.14 亿元，同比-37.65%。公司表示，本 期营业收入下降，主要系优化线下渠道导致；本期净利润下降，主要系宣传推广 费用持续加大导致。此外，公司每 10 股派发现金红利 10 元（含税），合计派发 现金股利 4.00 亿元，占上半年归母净利润的 174.21%。以资本公积向全体股东 每 10 股转增 3 股，共计转增 1.2 亿股，转增后公司总股本为 5.2 亿股。 ➢ 整体写作要求。首页撰写应简明扼要、层次清晰，避免对全文各部分简单缩 ➢ 医疗器械营收近乎腰斩，化妆品营收高增。分产品或服务来看：25H1，1） 医疗器械，实现营业收入 2.38 亿元 ...

2025 年 8 月 26 日 公司研究 医疗服务板块持续扩张，器械板块国际化战略成效显著 ——盈康生命（300143.SZ）2025 半年报点评 要点 点评： 医疗服务板块稳健增长，AI 赋能提质增效：2025 年上半年，公司医疗服务板块 实现收入 6.53 亿元，同比增长 2.28%。其中，肿瘤业务作为核心驱动力，实现 收入 2.15 亿元，同比增长 25.14%。分医院看，友谊医院肿瘤门诊量达 2.42 万 人次，同比增长 21.59%，肿瘤四级手术占比提升 8 个百分点；广慈医院肿瘤收 入同比增长 20.56%，肿瘤住院人次同比增长 45.51%，肿瘤四级手术占比提升 5 个百分点。公司积极拥抱 AI 赋能，通过在影像诊断、靶区勾画、院后随访等场 景的应用，有效提升了诊疗效率与服务体验，患者净推荐值（NPS）达 92.5%。 医疗器械板块国内高端升级，海外市场收入增速靓丽：2025 年上半年，医疗器 械板块实现收入 1.90 亿元，同比增长 2.80%，其中设备及耗材业务收入同比增 长 13.34%。国内市场公司通过产品和渠道的高端升级实现高质量发展，市场份 额稳中有进；海外市场成为重要增长引擎，20 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3884 | 1.51 | 8.07 | 4.17 | | 深证综指 | 2436 | 1.8 | 10.7 | 4.06 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | 2.16 | 8.76 | 14.47 | | 中盘指数 | 2.08 | 10.61 | 14.35 | | 小盘指数 | 1.85 | 10.84 | 15.74 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 通信设备 | 6.24 | 40.24 | 62.61 | | 航天装备Ⅱ | 6.21 | 17.62 | 22.14 | | 小金属Ⅱ | 5.25 | 15.81 | 66.25 | | 工业金属 | 5.2 | 11.43 | 32.49 | | 金 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致 之任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條作出。 以下公告的中文原稿將由國藥控股股份有限公司於 2025 年 8 月 25 日於上海證券交易所網站 (http://www.sse.com.cn)發佈，僅供參閲。 承董事會命 國藥控股股份有限公司 董事長 趙炳祥 中國，上海 2025 年 8 月 25 日 於本公告日期，執行董事為連萬勇先生及孫京林先生；非執行董事為趙炳祥先生、陳啟宇先生、祖敬先 生、邢永剛先生、陳玉卿先生、文德鏞先生及馮蓉麗女士；獨立非執行董事為李培育先生、吳德龍先生、 俞衛鋒先生、石晟昊先生及陳威如先生。 * 本公司以其中文名稱及英文名稱「 Sinopharm Group Co. Ltd. 」根據香港公司條例註冊為非香港公司。 2025年6月30 (除特别注明外,金额单位 | | 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | | --- | ...

晨会纪要（2025/08/25） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.08.25） 宏观及策略研究 地缘局势阶段性缓和——宏观经济周报 固定收益研究 债市持续走弱——利率债周报 公司研究 费用率上升压制半年度业绩，直营渠道表现亮眼——森马服饰（002563）2025 年半年报点评 行业研究 证 业绩密集披露，关注超预期标的——医药生物行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 晨会纪要（2025/08/25） 宏观及策略研究 地缘局势阶段性缓和——宏观经济周报 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、外围环境而言 美国方面，7 月整体零售销售环比增速维持强劲态势，其中多数商品销售在线上线下促销推动下实现增长。 与此同时，纳 ...

天眼查App显示，近日，云南亿兴隆生物科技有限公司成立，法定代表人为何兴红，注册资本500万人 民币，经营范围为许可项目：酒制品生产；食品销售；食品互联网销售；酒类经营；调味品生产；化妆 品生产；第二类医疗器械生产；消毒剂生产（不含危险化学品）。（依法须经批准的项目，经相关部门 批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：生物基材料 技术研发；生物基材料销售；生物有机肥料研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转 让、技术推广；农业科学研究和试验发展；农业专业及辅助性活动；保健食品（预包装）销售；油料种 植；非食用农产品初加工；非食用植物油销售；农副产品销售；食用农产品批发；食用农产品零售；食 用农产品初加工；中草药种植；中草药收购；地产中草药（不含中药饮片）购销；中草药种植（除中国 稀有和特有的珍贵优良品种）；货物进出口；进出口代理；化妆品批发；化妆品零售；卫生用品和一次 性使用医疗用品销售；个人卫生用品销售；日用品销售；第一类医疗器械销售；第一类医疗器械生产； 第二类医疗器械销售；医护人员防护用品生产（Ⅰ类医疗器械）；消毒剂销售（不含危险化学品）；初 级农产品 ...

Core Viewpoint - Dajiahui Kang's stock price closed at 12.67 yuan on August 22, 2025, reflecting a decline of 1.17% from the previous trading day, with a trading volume of 79,260 hands and a transaction amount of 100 million yuan [1] Company Overview - Dajiahui Kang is a pharmaceutical commercial enterprise engaged in the wholesale and retail of drugs and medical devices, with a product range that includes both traditional Chinese medicine and Western pharmaceuticals, as well as medical equipment [1] Financial Health - On the evening of August 22, Dajiahui Kang announced that neither the company nor its controlling subsidiaries provided guarantees to entities outside the consolidated financial statements, nor are there overdue guarantee matters or litigation-related guarantees [1] - On August 22, the net outflow of main funds was 16.8841 million yuan, with a cumulative net outflow of 33.0618 million yuan over the past five days [1]

集团于报告期间的收入较去年同期下降约8.9%，主要是由于部分药品销售季节性波动，及医疗器械收 入有所下降。于集团收入中，约人民币2.51亿元来自于生产和销售药品及医疗器械分部，占集团总收入 约50.61%；约人民币2.45亿元来自于销售及分销药品、保健品分部及医疗器械，占集团总收入约 49.39%。 格隆汇8月22日丨海王英特龙(08329.HK)发布公告，截至2025年6月30日止六个月，实现收入人民币4.96 亿元，同比减少8.9%；毛利为人民币1.58亿元，同比减少18.8%；公司拥有人应占溢利为人民币1906.5 万元，同比减少49.7%；基本每股盈利人民币1.14分。 ...

截至2025年8月21日收盘，大参林股价报17.27元，较前一交易日上涨0.52%，成交额1.28亿元。当日股 价波动区间为17.19元至17.46元，换手率0.65%。 大参林主要从事医药零售连锁业务，覆盖药品、医疗器械、保健品等品类。公司近年来通过直营与加盟 模式并行扩张，截至2025年一季度，门店数量超1.65万家。 零售药店行业正经历调整期，2025年一季度全国药店数量减少约3000家，行业集中度提升。大参林表示 将加快加盟业务发展，吸纳中小连锁及单体药店，以提升区域市占率。此外，创新药DTP药房及多元化 健康服务成为行业转型方向，公司或受益于这一趋势。 资金面显示，8月21日主力资金净流出1073.69万元，近五日累计净流出526.70万元。 风险提示：行业竞争加剧，政策变化及门店扩张不及预期可能影响业绩。 ...

Core Viewpoint - The National Medical Products Administration (NMPA) approved the registration of 295 medical device products in July 2025, indicating a significant regulatory development in the medical device industry in China [2][3][4]. Summary by Categories Domestic Medical Devices - A total of 240 domestic Class III medical devices were approved for registration, reflecting the growth and innovation within the local medical device sector [2][4]. Imported Medical Devices - The approval included 21 imported Class III medical devices and 29 imported Class II medical devices, highlighting the ongoing integration of international products into the Chinese market [3][4]. Products from Hong Kong, Macau, and Taiwan - Additionally, 5 medical device products from Hong Kong, Macau, and Taiwan were registered, showcasing the regulatory acceptance of products from these regions [3][4].