主力品种量价双杀：2024年营收同比暴跌29.46%至3.76亿元，净利润腰斩39.94%。核心产品接骨七厘 片/胶囊营收骤降41.05%（占营收49%），双料喉风散/含片下滑19.62%（占营收18%），两大产品合计 贡献67%营收却集体失速。主因系全国中成药集采平均降价50%，且医保控压渠道利润，而公司未布局 替代品种。 现金流恶化：2025年一季度经营现金流净额暴跌193.73%至-1183万元，揭示盈利质量空洞化。应收账款 高企叠加回款乏力，2024年经营现金流净额同比再降38.2%。 事件本质：董事长李能（兼养天和实控人）通过资金占用为自身关联企业输血，暴露实控人权力凌驾于 内控机制的治理崩塌。养天和2024年7月以31%溢价收购嘉应制药7%股权后，李能迅速入驻董事会并任 董事长，其主导的资金挪用被指为缓解养天和资金链压力（养天和2024年净利润不足5000万元）。 业绩萎靡：集采重创核心产品，研发萎缩陷增长死局 尽管2025年一季度营收增长28.83%、净利润激增197.23%，但短期回暖难掩长期结构性危机： 近日，嘉应制药（维权）信披违规立案调查引发关注 2024年9月至2025年1月，全资子公 ...

更为严峻的是，在全国中成药集采价格压力持续加大的背景下，公司赖以生存的接骨七厘片/胶囊营收骤降逾四 成，拳头产品护城河崩塌，叠加研发投入持续萎缩，这份笼罩在立案阴影下的"业绩回暖"，难掩这家拥有32年历 史的企业深陷创立以来最严峻的系统性危机。 信披乱象叠加管理层失守 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 见习记者 赵文娟 北京报道 突遭证监会立案调查的监管重锤，将老牌中成药企嘉应制药（002198.SZ）推至风口浪尖。这场围绕信息披露违规 的调查，撕开了公司治理的深层裂痕——过去三个月内，财务总监、董事会秘书等核心高管密集离职，非独董席 位亦现动荡。 事实上，此次立案调查并非孤立事件，而是公司长期治理缺陷的集中爆发。 此次嘉应制药因涉嫌信披违规被立案调查，尽管具体事由未明，但其此前暴露的内控缺陷被普遍视为潜在诱因。 特别是2025年4月众华会计师事务所出具的带强调事项段无保留意见的内控审计报告已有预警。 具体来看，在2024年第四季度，嘉应制药与养天和及其实际控制的公司、共合医药发生多笔关联交易，涉及金额 合计1039.93万元。这些关联交易既未及时履行审议程序，也未及时披露，直 ...

Core Viewpoint - The company, Jiaying Pharmaceutical, is under investigation by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) for suspected violations of information disclosure laws, which may impact its operations and reputation [1]. Group 1: Company Overview - Jiaying Pharmaceutical specializes in the research, production, and sales of traditional Chinese medicine, holding a significant position in the industry with 58 drug varieties across 5 dosage forms [3]. - The company's leading products, Shuangliao Houfeng San and Zhonggan Ling Pian, have been recognized as national protected traditional Chinese medicine varieties and have won the "Guangdong Province Famous Brand Product" title [3]. - Jiaying Pharmaceutical's subsidiary, Jiaying Hunan, produces unique products listed in the national medical insurance directory, including Jieguzhi Qili Pian and Jieguzhi Qili Jiao Nang, both of which have patent authorization [3]. Group 2: Financial Performance - In 2024, Jiaying Pharmaceutical reported total revenue of 376 million yuan, a year-on-year decline of 29.46%, and a net profit attributable to shareholders of 20.61 million yuan, down 39.94% [3]. - Despite the financial challenges, the company has implemented measures such as optimizing production processes and enhancing cost control to maintain stable core business operations [3]. - In Q1 2025, Jiaying Pharmaceutical achieved revenue of 122 million yuan, a year-on-year increase of 28.83%, primarily due to expanded sales channels [3]. - The net profit attributable to shareholders for the same period was 15.40 million yuan, reflecting a significant year-on-year growth of 197.23%, driven by successful partnerships with major retail chains and improved cost management [3]. Group 3: Corporate Governance - During a recent earnings briefing, the company addressed investor concerns regarding its governance, stating that the current Secretary of the Board was recruited from a state-owned enterprise, emphasizing high compliance management standards [4]. - The company has undertaken substantial efforts in compliance and internal control, including appointing dedicated compliance personnel and implementing electronic process management [4]. - Future plans include enhancing compliance systems and culture, ensuring business operations and information disclosures are compliant and scientifically managed [4].

广东嘉应制药股份有限公司 2024 年度股东大会会议资料 广东嘉应制药股份有限公司 GUANGDONG JIAYING PHARMACEUTICAL CO.,LTD 股票简称：嘉应制药 股票代码：002198 会议日期：二〇二五年五月十六日 广东嘉应制药股份有限公司 2024 年度股东大会会议 资料 根据《上市公司股东大会规则》、《股东大会议事规则》等相关规定，为维护投资者 的合法权益，确保广东嘉应制药股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度股东大会的顺 利召开，特制定会议须知如下，望出席股东大会全体人员遵守: 券日报》、《中国证券报》及巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 的《关于召开 2024 年度 股东大会的通知公告》）中规定的时间和登记方法办理参加会议手续，证明文件不齐或手 续不全的，谢绝参会。 券公司再由证券公司为投资者进行投票或股东直接通过证券公司软件进行投票（具体操作 请咨询受托证券公司，通过网络投票也可同时现场参会。）。持有上述账户的股东参加现 场会议拟通过信用账户持股数进行现场投票表决，应提供证券公司或其法定代表人出具的 授权委托书及营业执照（加盖证券公司公章） ...

财报显示，2025年一季度，嘉应制药营收实现1.22亿元，同比增长28.83%，有效遏制住公司连续6个季 度营收同比下滑的势头；在此基础上，净利润激增197.23%至1575.1万元，并连续两个季度实现盈利。 来 源：嘉应制药 5月9日，"客药第一股"嘉应制药（002198.SZ）召开业绩说明会，公司高管与投资者进行了热切交流。 此前，嘉应制药已于4月25日披露财报，公司不仅连续两个季度实现盈利，今年一季度更是实现营、利 双增，净利增速197.23%创两年内新高。 拆解财报后发现，嘉应制药基本面的改善，离不开成本红利释放及销售端持续放量，背后是原材料价格 下跌、核心产品多点开花、渠道覆盖率拓宽等多种因素的共振。 其一，鉴于中药材价格回落短期内仍将持续，公司成本控制将进入相对宽松阶段，盈利质量仍有提升空 间；其二，随着养天和的入股，双方在连锁渠道、降本及市场反馈等方面优势互补，有望进一步放大嘉 应制药的规模效应。 成本改善驱动毛利率回升 净利润大幅增长，主要归功于收入增长以及产品毛利率的提升。Wind数据显示，嘉应制药Q1销售毛利 率为66.81%，创2022年以来新高。 作为中成药制造企业，嘉应制药毛利率的回 ...

近日， "客药第一股"嘉应制药（002198）因关联方资金占用问题引发市场关注。 据嘉应制药公告和众华会计师事务所出具的带强调事项段无保留意见的内部控制审计报告（简称 "非标报 告"），2024年9月至2025年1月，公司累计被关联方非经营性占用资金共约2.35亿元，资金通过"月初转出、月 末前转回"方式掩盖痕迹，直至2025年1月23日才全部归还。 同时，嘉应制药还存在关联方披露不准确不完整、关联交易未经审议且未披露等情况。 据嘉应制药《2024年度内部控制自我评价报告》（以下简称《内控报告》）披露，自2024年9月至2025年1月， 嘉应制药全资子公司嘉应制药（湖南）有限公司（以下简称"嘉应湖南"）向湖南药聚能医药有限公司（以下简 称"药聚能医药"）、景鹏控股集团有限公司、湖南康尔佳供应链有限公司、湖南双鹏医药有限公司累计转出资 金约2.35亿元。其中，向关联方药聚能医药累计转出资金约1.7亿元（其中2000万元系账号错误次日退回）；向 非关联方景鹏控股集团有限公司、湖南康尔佳供应链有限公司、湖南双鹏医药有限公司转出资金累计6500万 元。 值得一提的是，2024年7月9日，嘉应制药发布公告称，养天和以每 ...