我可能要为我的粗心，付出代价了。 此前提到，如果春节前破4200点，就抽一瓶茅子，结果昨天优化规则（加码到2瓶）的时候，脑子短路了，把4200，写成了4100点，今天市场饶了我一 命，但估计，我这两瓶茅子，是很难在我家过年了...所以，同志们，正如小学老师从小教育大家的，写完题目一定要记得检查啊 。 具体规则，反正后续只要上证指数盘中破了4100点，咱就在留言区直接抽，但有一个前提，就是抽奖当天临时关注的，不能参与抽奖，仅限于老读者，因 此，建议在4100点前，先让你想抽茅子的朋友，关注本账号。 今天聊下银行理财，主要是本周看到了两篇文章。 第一篇，是21世纪经济报道的， 《 实测理财收益展示：8家仅1家展示持仓年化收益率 》。 第二篇，是券中报道的，此前监管的一则调研，《 打通入市堵点，监管问计理财公司 》。 其实，关于第二篇的这个调研，老实说，去年4月份，咱就在《 谁是真正的长期资金？ 》中，给出过答案了 。 今天，系统性的聊一下，30万亿理财市场当前的现状、问题、和未来。 市场里研究银行理财的人很少，理解研究银行理财这个事情的重要性的人更少。 ...... 为什么研究银行理财的生态非常重要？ 咱们在《 ...

行情预期 21世纪经济报道记者李域 1月7日，平安基金举办"正启新程"2026年投资策略会，多位基金经理共同展望新一年资本市场机遇。 策略会明确将科技创新与周期品供需再平衡列为2026年两大投资主线。科技领域聚焦全球AI资本开支高增带动的硬件创新机会以及自主可控 叠加国内AI产业需求带动的国产半导体产业链投资机会；周期领域则建议关注供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工和工业金属 及其他品种。 平安科技创新混合基金经理翟森则指出，AI基础设施建设远未达到需要讨论泡沫的阶段。他认为，2026年AI领域的投资整体策略是紧扣全球 资本开支主线，同时布局国内替代机遇和应用端的新增长点。 多层次含权产品体系 2025年"固收+"产品规模迅猛增长，截至2025年第三季度，全市场"固收+"产品规模已突破2.6万亿元大关，创下历史新高。 展望2026年，平安恒泽混合基金经理刘斌斌对"固收+"市场发展持乐观态度。刘斌斌预计，债券市场将呈现"N型"走势，十债收益率运行中枢 有所上行，在新的中枢震荡等待基本面的确认。权益市场方面，随着国内供给端产能周期筑底确认、需求侧稳增长政策持续发力以及美国财政 货币双宽周期的开启，A股盈 ...

养老理财2025成绩单：十只产品收益破5% 试点四年走向全国 21世纪经济报道 南方财经记者林汉垚，见习记者冯紫彤 2021年底，养老理财在"四地四机构"的框架下谨慎启航。如今，随着试点范围稳步扩大至全国，它亦逐 步成长为养老第三支柱中一股稳健而不可或缺的力量。 Wind数据显示，截至2025年末，养老理财产品规模已突破千亿，达1063亿元，共有10家理财子公司发 行了51只产品。从收益表现看，2025年养老理财产品平均年化收益率达3.94%，其中10只产品年化收益 率超过5%，整体表现优于普通理财产品。 进入"十五五"时期，养老金融体系建设持续深化，行业发展重心逐渐从规模扩张转向能力提升。如何在 长期利率下行的环境中保持收益韧性、如何打破产品同质化困局，成为行业面临的核心挑战，也对机构 的产品创新、长期投资与风险管理能力提出了更高要求。 值得关注的是，2026年底，首批成立于2021年的试点产品将结束五年封闭期。这批"元老"产品的兑付表 现与资金流向，将成为观测行业生命力的首个关键窗口。 10只产品收益超5%，7只巨头规模占半壁江山 首批"毕业生"临考，资金流向成行业信任"试金石" 从2021年末在"四地四 ...

【导读】多家银行理财子公司下调管理费、销售费 银行理财子公司再度开启"降费潮"。 1月7日，南银理财发布公告，调整持有期为91天和189天的悦稳系列产品的固定管理费和销售费。 事实上，过去一年，多家理财公司已对旗下理财产品开启多轮阶段性费率优惠，理财产品费率水平较此前有明显下降。比如2025年7月，包括中银理财、 建信理财、招银理财等在内的10余家理财公司密集发布费率调整公告，管理费降幅最高达0.25个百分点。9月，中银理财发布多只理财产品的费率优惠公 告；10月，该公司再发公告对多只理财产品实施降费。随后，招银理财、建信理财、农银理财、浦银理财等多家银行理财公司也发布阶段性费率优惠公 告，费率优惠范围包括销售服务费、固定管理费、托管费等。 记者发现，南银理财将上述产品的固定管理费从0.4%降至0.01%，销售费从0.3%降至0.01%，调整后的费率自1月14日起实施。这意味着购买1万元的理财 产品，固定管理费从40元降至1元，销售费从30元降至1元。 | 产品名称 | 内部销售代 | 费用类型 | 说明书费率 | 调整后费率 | 调整起始日期 | 调整截止日 | | --- | --- | --- | -- ...

21世纪经济报道记者林汉垚 见习记者冯紫彤 2021年底，养老理财在"四地四机构"的框架下谨慎启航。如今，随着试点范围稳步扩大至全国，它亦逐步成长为养老第三支柱中一股稳健而不可或缺的力 量。 在收益分化的另一面，是产品规模呈现出的集中态势。截至2025年末，全市场51只产品总规模为1063亿元；其中，规模超过50亿元的产品共有7只，合计规 模约510亿元，占据了总规模的近半壁江山。 Wind数据显示，截至2025年末，养老理财产品规模已突破千亿，达1063亿元，共有10家理财子公司发行了51只产品。从收益表现看，2025年养老理财产品 平均年化收益率达3.94%，其中10只产品年化收益率超过5%，整体表现优于普通理财产品。 进入"十五五"时期，养老金融体系建设持续深化，行业发展重心逐渐从规模扩张转向能力提升。如何在长期利率下行的环境中保持收益韧性、如何打破产品 同质化困局，成为行业面临的核心挑战，也对机构的产品创新、长期投资与风险管理能力提出了更高要求。 值得关注的是，2026年底，首批成立于2021年的试点产品将结束五年封闭期。这批"元老"产品的兑付表现与资金流向，将成为观测行业生命力的首个关键窗 口。 1 ...

核心观点 证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 债券市场专题研究 报告日期：2026 年 01 月 06 日 掘金公募 REITs：基础通识与资产图谱 公募 REITs 具备"高分红+抗通胀+资产增长"的特征，以其强制分红的"债底"与资产增 值的"股翼"，提供了稀缺的收益增强与风险对冲工具，是破解当前"资产荒"的理想"固 收+"工具。 ❑ REITs 是什么？ 公募 REITs（Real Estate Investment Trusts）即公开募集不动产投资信托基金， 通过发行收益凭证汇集多数投资者的资金，是以"公募基金+资产支持证券"结构 持有不动产资产所有权或经营权并在证券交易所公开交易的标准化金融产品。 "公募基金-资产支持专项计划-项目公司-底层资产"的多层结构有效实现了风险隔 离、税收中性与公募化发行的关键目标。 公募 REITs 的市场投资者包括三类：战略投资者、网下投资者和公众投资者。不 同机构投资者在 REITs 基金中的持有比例差异显著，呈现高度集中特点：一般法 人是 REITs 基金的最大持有方，占比达 59.09%；券商自营是第二大持有机构，持 仓占比为 19.42%；保险机 ...

低利率环境，好的固收+产品会越来越抢手。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 今天给大家介绍一只吾股排名43名的基金。 先来看成绩，每年收益率收正是基本条件，这只基金业绩基准为中证综合债指数收益率*90%+沪深30 0收益率*10%，成立以来该只基金净值增长41.6%，同期上证国债收益率22.9%，大幅跑赢。 这只基金成立以来年化收益率为6.8%。回撤方面，在2024年9月市场较为悲观下动态回撤也控制在了 5%以内。可以说，持有体验是相当舒服。 （来源：Choice数据） 这只基金为景顺长城景颐招利6个月持有期债券（A类：010011，C类：010012），目前合并规模为4 4.9亿，由董晗、李怡文和邹立虎共同管理。这三位均是老手，管理年限及管理规模均过关。 其中，公开资料显示李怡文硕士毕业于芝加哥大学，先后在国家外汇管理局会计处组合任分析师、后 成为中国建设银行（香港）资产组合经理，2008年加入国投瑞银，2021年加入景顺长城基金，经验相 当丰富。 （来源： 市值风云APP ） （来源： Choice数据 ） （来源：Choice数据） 景顺长城景颐招利6个月持有期债券A是一只二级债券基金，但从 ...

作者 | Los 编辑 | 小白 长期存款的到期潮已经成为26年被热议的方向。下图红框部分是居民定存超高速增长的22-23年，也 是股市走弱和预期走弱的区间。 低波稳健增值或成为26年最受关注的方向。 如今这些大量的资金在到期后，面临的是前所未有的低利率环境，其再配置，就成了一股力量。 而且在2026年，理财"打榜模式"将进入尾声。两者相叠加之后，各类型的固收+产品，会迎来更广阔 的发展空间。 但是，在股市目前4000点左右的位置，再叠加利率目前这个位置已经足够低，26年的固收+投资难度 可能要远远大于2025年。 风云君隔壁的王阿姨最近就忧心忡忡，此前4%的利率银行定存到期了，无风险利率持续下行，投权 益类市场波动大又没经验，买国债又怕跑不赢通胀，于是来问她的几个小目标咋弄？ 这就为王阿姨这样的群体筛选几个"固收+"基金，用Choice数据拉一下数据，2020年以来历年正收 益，基金规模设定在5亿元以上，且权益类资产占比不超过30%（控制波动），满足三项条件收益率 排名前二十的基金名单如下。 | | | | 2020年以来固收+产品收益率排名前二十名单 | | | | | | --- | --- | --- ...

Core Insights - The public fund industry achieved a record-breaking annual return in 2025, with Yongying Technology Smart Selection leading at 233.29%, surpassing the previous record held by Wang Yawei for 18 years [1][6] - The A-share market saw significant growth, with major indices rising, including the Shanghai Composite Index up 18.41% and the ChiNext Index nearly 50% [1][3] - A total of 90 funds exceeded a 100% return in 2025, indicating a highly competitive environment for fund performance [2][9] Fund Performance - Yongying Technology Smart Selection, managed by Ren Jie, secured the top position with a return of 233.29%, followed by China Aviation Opportunity Navigation at 168.92% [3][4] - The top ten funds were all actively managed equity funds, showcasing the effectiveness of active management in a volatile market [3][5] - The third place was taken by Hongtu Innovation Emerging Industry with a return of 148.64%, while several other funds also reported returns exceeding 140% [4][5] Market Trends - The year 2025 marked a significant increase in the number of "doubling funds," with 75 actively managed equity funds achieving over 100% returns [2][9] - The market saw a diverse range of sectors performing well, including robotics, innovative pharmaceuticals, and hard technology sectors like CPO and semiconductors [1][3] - The trend of high returns was not limited to large fund companies; smaller firms also made significant contributions to the top rankings [5] Fund Characteristics - Yongying Technology Smart Selection's success was attributed to its concentrated holdings in high-performing sectors, particularly in computing power [8] - The fund's top ten holdings accounted for 73.25% of its net value, with substantial gains in its major stocks during the fourth quarter [8] - The competitive landscape for funds in 2025 emphasized the importance of active management and strategic sector allocation [3][5]

在利率持续走低、市场波动加剧的资管新生态中，"稳健增值" 成为投资者的核心诉求。青银理财360天 最低持有期"固收+"产品表现尤为亮眼，成立以来年化收益率达5.17%（数据统计区间：2025/8/20- 2025/12/25），在同期普通固收类理财产品中展现出较强的市场竞争力。这份优异的成绩单，恰似 "博 观而约取，厚积而薄发" 的生动注解，并非偶然的市场红利，而是青银理财面对行业变革，以投资者需 求为锚点，在产品创新、投研深耕、风险管控等维度进行系统性布局的必然结果。 市场变局催生需求重构，"固收+" 成理财新蓝海 2025年以来，资管市场正经历深刻的结构性调整。一方面，1年期定期存款挂牌利率跌破 1%，债市告 别单边牛市进入震荡回调期，传统固收类产品收益承压；另一方面，权益市场结构性机会凸显，投资者 风险偏好呈现分化态势——银行业理财登记中心数据显示，截至三季度末，全市场理财投资者数量增至 1.39亿，上半年高风险偏好投资者占比显著上升，低风险偏好群体占比回落。这种 "收益诉求不减、风 险容忍度分化" 的市场特征，让 "固收打底、权益增强" 的 "固收+" 产品成为连接供需两端的关键纽 带。 "智者顺势而 ...