为什么要重视多元资产配置？ "不要把鸡蛋放在同一个篮子里"是人人都耳熟能详的投资箴言，广发基金认为，多元资产配置的重要性，主要体现在三个方面： 一、有利于抵御财富的"隐形缩水" 银行存款、国债等传统资产的收益率正日渐走低，甚至可能难以覆盖通胀，这在本质上就是财富的"隐形缩水"。这种情况下，如果固守从前单一的投资模 式，就像是用越来越小的碗去接水，难免捉襟见肘。 "把钱存银行，稳稳吃利息"曾经是许多家庭最踏实省心的理财法则。然而，随着低利率时代的来临，银行定期存款利率逐年下行，一年期定存利率甚至跌破 1%，十年期国债收益率也来到1.8%附近，若仅依靠银行存款和国债等传统投资模式，很可能陷入"收益缩水"的困境。在此背景下，多元资产配置正逐渐成 为投资者们打理财富、力争实现保值增值的重要策略。 根据"美林时钟"理论，没有哪一类资产能够持续领跑，但在特定的经济周期里，总有一类资产的表现相对亮眼。 例如，在经济下行期，为了避险，资金往往涌入债市，此时债券表现占优；当经济回升，企业盈利改善，股票更容易获得可观的资本利得；而当通胀高企 时，黄金则展现出较好的抗通胀属性，容易受到追捧。 图2："美林时钟"示意图 而多元资产配 ...

Core Insights - The public fund issuance market in 2025 experienced significant growth, with a total of 1,552 new public fund products established, marking a 35.87% increase from 2024 and reaching a four-year high in issuance numbers [1] - The average subscription period for new funds decreased to 16.41 days from 22.61 days in the previous year, indicating heightened market enthusiasm [1] - The equity market's favorable conditions laid a solid foundation for this growth, with 1,109 new equity funds accounting for 71.41% of the total new funds [1] Fund Types - Among the new funds, stock funds were the primary contributors, with 835 stock funds issued, representing 53.77% of the total, while 274 mixed equity funds accounted for 17.64% [1] - The trend towards passive investment has become a core driver, with the introduction of a fast-track approval process for ETFs, allowing for registration within five working days [1] ETF Market - A total of 358 new ETFs were established in 2025, with an issuance volume of 2,581.66 billion units, both figures setting historical records and surpassing the total issuance of the previous two years [1] - Stock ETFs were the mainstay, with 319 stock ETFs issued, totaling 1,629.16 billion units, which constituted 89.1% of the total ETF issuance [2] Institutional Participation - The market concentration for new fund issuance was high, with 133 institutions participating, and 24 of them issuing more than 20 products each [2] - Leading institutions included E Fund with 69 new products, followed by China Universal Fund and Huaxia Fund with 64 and 61 products respectively, focusing on equity and index sectors [2] Market Dynamics - The continuous allocation of long-term funds has strengthened the liquidity and scale advantages of leading ETFs, creating a "Matthew Effect" that attracts more follow-on investments [2] - The introduction of innovative products, such as FOFs, saw explosive growth with 88 new issuances, more than doubling from 2024, and various innovative ETFs catering to diverse investor needs [2] REITs Market - The public REITs market in 2025 witnessed a surge in subscription enthusiasm, with some offerings experiencing subscription multiples in the hundreds, such as 320 times for a commercial REIT and 340 times for a clean energy REIT [3] - By the end of 2025, the domestic public REITs market had 79 products with a total issuance scale exceeding 210 billion yuan, establishing itself as the largest REITs market in Asia and the second largest globally [3] Future Outlook - The fund issuance market for 2026 is set to commence, with 39 new funds expected in the first week, predominantly focusing on equity and FOF funds, with technology sectors being a key area of interest [4]

深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者分析称："推动 2025年新基金发行市场'量效齐升'的主要原因包括：一是权益市场行情向好，市场情绪积极带动公募基 金发行节奏加快，平均认购天数也明显缩短；二是被动投资趋势持续深化，指数化工具需求旺盛，加之 审批流程提速与ETF（交易型开放式指数基金）产品持续扩容，以及中长期资金持续入场，共同促使被 动指数型股票基金成为发行主力；三是行业头部机构发挥引领作用，如大型公募机构在权益和指数产品 上集中布局，形成了明显的带动效应；四是FOF（基金中基金）等产品的快速发展也丰富了市场供 给。" 本报记者 昌校宇 2025年公募基金发行市场呈现出数量与效率同步提升的积极态势。据公募排排网最新数据，按认购起始 日统计，截至2025年12月30日，年内新发行的公募基金产品共计1553只，较2024年的1143只增长 35.87%，创下近4年发行数量的新高。与此同时，新基金的平均认购天数明显缩短，从2024年的22.63天 减少至2025年的16.41天，也从侧面反映出市场参与热情较高。 从产品类型看，权益类基金占据主导地位。截至2025年12月30日 ...

永赢基金首席权益投资官、权益投资部总经理高楠对《证券日报》记者表示："2026年A股上市公司盈 利有望迎来整体性向上拐点，这背后是经济周期规律持续发挥作用的结果。自2021年以来，不少行业已 历经数年的调整，市场结构在此期间不断优化，许多具备核心竞争力和高质量发展能力的上市公司进一 步巩固了自身优势，为未来迎来盈利回升奠定了坚实基础。从下游需求看，2025年以来多个行业已显现 出企稳向好的信号，例如工程机械、钢铁、航空等领域，市场格局正逐步清晰，资源向头部优质企业集 中的趋势也日益明显。" FOF产品则实现爆发式增长，截至2025年12月30日，年内新发行的此类产品为88只，较2024年同期增长 超过一倍，发行份额已超过过去三年总和，显示出市场对FOF产品的持续关注。 从发行公募机构来看，市场集中度较高。截至2025年12月30日，年内共有133家机构参与新基金发行， 其中发行数量在20只及以上的机构有24家。易方达基金以新发行69只产品位居首位，其中股票型基金有 50只；富国基金和华夏基金紧随其后，分别新发行产品64只和61只，股票型基金也占据较大比例。此 外，汇添富基金、鹏华基金、永赢基金、平安基金、广发 ...

摘要 深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 今年公募基金新发市场呈现显著增长态势。公募排排网数据显示，按认购起始日统计，全年新成立公募 基金产品共计1553只，同比增长35.87%，创下近四年发行数量新高。与此同时，新基金平均认购天数 为16.41天，较去年缩短超6天，也从侧面反映出市场热情高涨。 对此，融智投资FOF基金经理李春瑜表示，今年新基发行数量与效率双升的主要原因包括：一是权益市 场行情向好，市场热情高涨推动发行加速，平均认购天数显著缩短。二是被动投资趋势深化，指数化工 具需求旺盛，审批提速与ETF扩容，被动指数型股票基金成为发行主力。三是行业头部机构引领，大型 公募机构密集布局，尤其在权益及指数领域重点发力，形成发行集中效应。 从产品结构来看，权益类基金占据绝对主导地位。今年新发的股票、偏股混合型等权益类基金共1109 只，占新发基金总数的71.41%。其中，股票型基金发行835只，占比53.77%；偏股混合型基金发行274 只，占比17.64%。 被动指数型产品成为发行主力军。全年新发被动指数型基金达699只，占总量的45.01%。其中，被动指 数型股票基金表现尤为突出，共计发行618只，另有被动指 ...

回顾 2025 年，在经历科技与"反内卷"周期驱动的结构性行情和高波动投资之后，不少投资者的直观感受 是，"资产配置多元化是投资的唯一免费午餐"这句话的含金量还在上升。 这一年，公募 FOF 规模连续三个季度正增长，创近三年新高。 FOF 正从" 基金买手 "升级为"资产管家"， 帮助投资者降低配置难度、应对市场波动。 数据来源： Wind ，申万宏源，截至 2025 年 9 月 30 日 所以在低利率、高波动的市场环境下，我们亟待弄清楚：低利率与市场不确定性交织下，如何理解 FOF 的 独特价值？管理者又如何打造适配多数投资者的 " 资产管家式 "FOF 产品？ 于是我们和 万家基金总经理助理、 FOF 团队负责人任峥 做了一次关于 FOF 的深度对话，探寻答案。 以客户需求为本打造"资产管家" FOF 产品 长期担任大型机构资金端基金配置负责人，让任峥对全市场公募基金有着全面洞察与深厚研究积累。在他的 投资理念中， FOF 基金经理不仅是基金挑选者，更是客户的资产管家——首先要深度洞悉、理解客户的真 实投资目标，此后将目标拆解成具体、可执行的配置策略，最后稳步推进直至目标达成。 任峥用做菜来比喻这一过程： ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 跨年行情如何布局？六大机构最新策略出炉 A股2025年交易收官在即，下周将迎来全年最后3个交易日。展望岁末年初行情，业内机构认为，在超 预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对市场，短期市场结构特征有望延续， 量能或是行情的关键信号。 专题：四大证券报精华 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月29日（星期一），今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 12月28日晚间，通业科技发布重大资产购买暨关联交易报告书（草案）。公司拟收购北京思凌科半导体 技术有限公司91.69%股权，本次交易价格约为5.61亿元。同时，公司控股股东、实际控制人及其一致行 动人拟向思凌科实际控制人控制的企业转让公司6%股份。交易后，思凌科将成为公司的控股子公司。 本次交易构成重大资产重组。 上海证券报 证监会相关负责人表示：构建规范、健康的资本市场人工智能生态体系 中国证监会科技监管司副司长刘铁斌12月28日在中国财富管理50人论坛2025年会上表示，证监会持续密 切跟踪人工智能技术在资本市场的应用态势与发展趋势，遵循人工智 ...

2025年是公募基金发展大年。 截至12月25日，年内基金发行数量达到1498只，创下历史第二高纪录。券商中国记者梳理发现，年内发行最为 火热的是指数基金，仅1年发行量就占到了2002年至今全部指数基金数量的1/4。其次是FOF产品，迎来了2017 年面世至今少见的"小阳春"，发行规模上10亿的"小爆款"年内频频吸睛。 基金发行大年之下，大小公募分化明显，反映出两方面特征：一是基金公司在产品布局上呈现出的策略差异， 主要体现为"平台化扩张"与"专业化深耕"两条不同路径。二是不同基金人士对基金发行"得失"的不同态度，有 欢乐也有忧愁。有公司对券商中国记者，直言年内基金发行"应发尽发"，基本达到预期，但发出来的不一定都 能做大；也有公司称由于规模门槛等因素约束，年内最想发行的FOF，却无门而入。 指数基金"发出来不一定都能做大" 在年内成立的基金中，数量可观的是指数基金。根据Wind统计，指数基金最初于2002年面世，截至12月25 日，整体数量为3435只。其中，有863只为2025年成立的产品，占比25.12%。即是说，基金公司在一年内发行 的指数基金数量，占到了整个总量的1/4。 863只指数基金中，权益类 ...

信托业转型成效正加速显现。中国信托业协会数据显示，截至6月末，信托资产规模余额增至32万亿元以上，同比大增超20%。从资金流向来看，超10万亿 元信托资金涌向证券市场业内人士表示，在监管引导下，近年来越来越多信托公司发力标品业务，大量信托资金涌入证券市场。而且，伴随着无风险收益率 的逐步下行，信托资金增配权益资产的步伐正越走越快，未来信托或将成为资本市场的重要参与者。 信托业规模首破32万亿元 中国信托业协会数据显示：截至6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元。与去年末相比增加2.87万亿元，增幅为9.73%；与去年同期相比则增加5.43 万亿元，同比大幅增长20.11%。 据公开资料，自2018年起，在市场环境变化与监管政策调整的共同作用下，信托业步入转型发展阶段，全行业信托资产规模从2017年末26.25万亿元的高 位，回落至2020年末的20.49万亿元。不过，随着行业加速回归本源业务，2021年信托资产规模开始企稳回升，2024年6月末重回27万亿元的历史峰值，并于 2024年末创出29.56万亿元的历史新高，今年上半年末更是首次突破32万亿元。 中国信托业协会数据显示： 截至6月末，全行业 ...

Core Insights - The year-end scale sprint in the public fund industry is a routine practice, driven by shareholder assessments and competitive pressures, with a shift from quantity to quality in fund management strategies [1][4][5] - By 2026, leading institutions are adopting a dual strategy focusing on both index funds and "fixed income plus" products, while smaller firms are aiming to create standout products in niche markets [1][7][9] Group 1: Year-End Scale Sprint - The year-end scale sprint is a common practice among fund companies, with significant pressure to maintain or grow management scale due to shareholder evaluations [2][4] - The overall performance of public funds has been good, but recent net redemptions have increased the pressure for year-end scale growth [2][3] - "Help funds" play a crucial role in this scale sprint, often seeing significant share reductions in the following quarter [2][3] Group 2: Fund Types and Strategies - Bond funds are central to the scale sprint, with companies using fixed-income products to attract investors during market volatility [3][4] - The issuance of new funds is expected to be high, with a notable increase in equity funds, particularly index funds, dominating the new offerings [3][4] - The focus of new fund issuance has shifted over the years, with different types of funds leading based on market conditions [4][5] Group 3: Future Trends and Strategies - The industry is moving towards a greater emphasis on quality over sheer scale, with new performance assessment guidelines for fund managers [5][6] - Large fund companies are diversifying their product lines, focusing on both equity and fixed-income products to meet varying investor needs [7][9] - Innovation in product offerings, such as floating fee rate funds and multi-asset FOFs, is becoming a key strategy for growth [9][8]