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通策医疗:2024年报及2025一季报点评:业绩符合预期,Q1业绩增速环比改善-20250505
Soochow Securities· 2025-05-05 10:23
2025 年 05 月 05 日 证券研究报告·公司点评报告·医疗服务 通策医疗(600763) 2024 年报及 2025 一季报点评:业绩符合预 期,Q1 业绩增速环比改善 买入(维持) | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2,847 | 2,874 | 3,152 | 3,499 | 3,904 | | 同比(%) | 4.70 | 0.96 | 9.68 | 11.00 | 11.59 | | 归母净利润(百万元) | 500.44 | 501.43 | 561.89 | 633.14 | 716.43 | | 同比(%) | (8.72) | 0.20 | 12.06 | 12.68 | 13.16 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 1.12 | 1.12 | 1.26 | 1.42 | 1.60 | | P/E(现价&最新摊薄) | 35.87 | 35.80 | 31.95 | 28.35 | ...
通策医疗(600763):2024年报及2025一季报点评:业绩符合预期,Q1业绩增速环比改善
Soochow Securities· 2025-05-05 09:04
[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 05 月 05 日 证券分析师 朱国广 执业证书:S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券分析师 冉胜男 证券研究报告·公司点评报告·医疗服务 通策医疗(600763) 2024 年报及 2025 一季报点评:业绩符合预 期,Q1 业绩增速环比改善 买入(维持) | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2,847 | 2,874 | 3,152 | 3,499 | 3,904 | | 同比(%) | 4.70 | 0.96 | 9.68 | 11.00 | 11.59 | | 归母净利润(百万元) | 500.44 | 501.43 | 561.89 | 633.14 | 716.43 | | 同比(%) | (8.72) | 0.20 | 12.06 | 12.68 | 13.16 | | EPS-最新摊薄( ...
通策医疗(600763):2024稳健正增长 25Q1收入端改善
Xin Lang Cai Jing· 2025-04-29 02:35
事项: 2024年业绩维持正增长,2025Q1业绩增速持续恢复。2024年种植、修复、大综合项目收入增速高于整 体收入增速,其中种植收入5.30亿元,同比增长10.60%,收入占比提升至19.39%,修复业务收入4.62亿 元,同比增长1.53%,收入占比16.93%,大综合业务收入7.65亿元,同比增长1.27%,收入占比 28.01%,而正畸业务收入4.74亿元,同比下滑5.05%。公司经营稳健,整体收入仍维持正增长。2025Q1 消费迎来复苏,收入增速呈现提升趋势。 2024年利润率略有下降,盈利能力仍稳健,2025Q1净利率回升。2024年销售费用率1.11%,维持低位, 管理费用率11%,较去年同期提升0.14pp。毛利率38.50%,较2023年下降0.03pp,净利率19.91%,较 2023年下降0.41pp,主要受种植牙集采,以及正畸项目收入下滑等所致。2025Q1毛利率44.21%,较 2024Q1下滑0.42pp,净利率29.02%,较2024Q1提升0.23pp。 维持"推荐"评级:我们调整公司盈利预测,预计公司25-27年净利润分别为5.37亿元、6.25亿元和7.18亿 元(原预测 ...
通策医疗(600763):1Q25业绩提速 看好全年向好发展
Xin Lang Cai Jing· 2025-04-29 02:35
公司24 年实现收入/归母净利/ 扣非归母净利28.74/5.01/4.96 亿元(yoy+1.0%/+0.2%/+3.2%),略低于 Wind 一致预期(预期收入/归母净利29.87/5.38 亿元),我们推测主因外部环境因素短期扰动部分患者 需求释放。 公司1Q25 实现收入/归母净利/ 扣非归母净利7.45/1.84/1.82 亿元(yoy+5.1%/+6.2%/+7.1%, qoq+16.2%/+5727.9%/+7770.8%),公司业绩已呈现边际提速态势。考虑公司品牌影响力行业领先、浙 江省内服务网络布局完善并积极拓展省外市场,看好公司25 年在外部环境进一步改善后实现向好发 展。维持"买入"评级。 种植数积极起量,助力公司24 年整体收入增长1)种植:24 年收入5.30 亿元(yoy+10.6%)。考虑公司 种植数持续起量,叠加公司种植方案选择多样,看好公司种植业务25 年稳健发展。2)正畸: 24 年收入4.74 亿元(yoy-5.1%)。考虑公司服务能力过硬且品牌认可度持续提升,看好板块收入在外 部环境回暖后重回增长。3)儿科:24 年收入5.01 亿元(yoy+0.3%)。考虑儿童齿科诊 ...
通策医疗:25Q1稳健增长,全年有望持续向好-20250427
SINOLINK SECURITIES· 2025-04-27 02:05
业绩简评 2025 年 4 月 25 日,公司发布 2024 年年度报告。2024 年公司实现 收入 28.74 亿元(同比+0.96%),实现归母净利润 5.01 亿元(同 比+0.20%),扣非归母净利润 4.96 亿元(同比+3.18%)。 同时公司发布 2025 年一季度报告,25Q1 公司实现营业收入 7.45 亿元(同比+5.11%),实现归母净利润 1.84 亿元(同比+6.22%), 扣非归母净利润 1.82 亿元(同比+7.08%)。 经营分析 种植业务以量补价,增长稳健。拆分业务来看,2024 年公司种植 业务实现收入 5.30 亿元(同比+10.60%),业务收入占比提升至 19.39%,这主要得益于集采后种植牙价格下降带来的需求释放,公 司通过以量补价,集采效应释放,实现了业务的增长。正畸业务收 入 4.74 亿元(同比下降 5.05%),其中隐形矫治占比约 15%。儿科 业务收入 5.01 亿元(同比+0.29%),修复业务收入 4.62 亿元(同 比+1.53%),大综合业务收入 7.65 亿元(同比+1.27%),均保持 相对稳定,体现了口腔诊疗的刚需属性。 省内蒲公英计划深化, ...