据招股书披露，大行科工的前身为深圳市美大行科技有限公司，于2016年12月由韩德玮设立，后于2023年8月更名为大行科工（深圳）股份有限公司。天眼 查App信息显示，该公司的注册资本为2374.7841万元，法定代表人为韩德玮，主要股东包括韩德玮等。 9月9日，大行科工（深圳）股份有限公司（下称"大行科工"，HK:02543）在港交所上市。本次上市，大行科工合计发售792万股H股，每股发售价为49.5港 元，募资总额约为3.92亿港元，募资净额约为3.42亿港元。 据贝多商业&贝多财经了解，大行科工已与安联环球投资亚太、大湾区基金管理、Harvest及维科香港签订基石投资协议，基石投资者可认购的发售股份总数 将为201.38万股股份，合共约1275.98万美元。 上市首日，大行科工的开盘价为67.5港元/股，较IPO发行价的涨幅约为36.36%，盘中一度涨至69.0港元/股。截至收盘，大行科工的股价报收56.9港元/股，较 发行价上涨14.95%，市值约为18亿港元。 按业务类型来看，大行科工的收入主要来自大行自行车的销售。2022年、2023年和2024年，该公司的大行自行车收入分别约为2.37亿元、2.8 ...

证券分析师 证券研究报告 | 商贸零售 | | --- | 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 09 月 07 日 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 板块表现： 体育产业支持政策落地；国内折叠自行车龙头新股上市 投资评级： 看好（维持） ——新消费行业周报（2025.9.1-2025.9.5） 投资要点： 1）品牌力：根据灼识咨询的数据，按 2024 年零售量计，公司在中国内地折叠自行 车行业排名第一，市场份额达 26.3%，按 2024 年零售额计，公司亦位居中国内地折 叠自行车行业首位，市场份额为 36.5%。 2）渠道力：截至 2025 年 4 月 30 日，公司与遍布中国 30 个省级行政区的 38 家经 销商合作，覆盖 680 个零售点。分渠道看，国内经销收入为公司收入的主要构成， 2024 年公司国内经销收入 3.07 亿元，占公司总收入的 68%；国内直销收入占 2024 年公司收入的 25%。于往绩记录期间，大行的产品销往中国内地以外的 28 个国家和 地区，包括日本、泰国、美国及欧盟。 3）产品力：大行自行车主要包括 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：君 7月17日，中国证监会国际合作司发布关于大行科工（深圳）股份有限公司（下称"大行科工"）境外发行上市备案通知书。通知显示，大行科工拟发行不超 过910万股境外上市普通股并在香港联合交易所（下称"联交所"）上市。7月22日，大行科工正式向联交所递交上市申请，独家保荐人为中信建投国际。 据招股书披露，大行科工拟将募集资金用于：（1）生产系统现代化及扩大运营规模；（2）强化经销网络及策略性品牌发展；（3）加强研发能力；（4）营 运资金及其他一般企业用途。 近年来，大行科工业绩亮眼，营收、净利润逐年快速增长。然而，大行科工的业务模式却暗藏隐忧。一方面，大行科工销售高度依赖第三方经销商，造成存 货积压，占总资产的四成以上，减值风险较严峻。另一方面，大行科工仅有一家工厂，且常年超负荷运转，自行车主要靠外包生产，质量问题频发。 此外，现年83岁高龄的创始人韩德玮控制大行科工九成股权，并担任执行董事、董事长兼总经理，负责监督及管理集团的总体战略规划、经营方针及日常营 运。这种"一言堂"架构，引发市场对大行科工治理水平的质疑。大行科工于今年1月首次递交招股书，3个月后即突击清仓式分红20 ...