行 业 研 究 / 行 业 点 证 券 研 究 报 告 《油价上涨将撬动新能源 Beta，宇树 IPO 有望催化机器人板块 ——2026/3/16- 2026/3/22 汽车周报》 2026/03/23 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 2026 年 03 月 31 日 特斯拉 Optimus 更新进展，油价 上涨新能源 Beta 继续放大 看好 ——2026/3/23-2026/3/29 汽车周报 本期投资提示： 行 业 及 产 业 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 评 汽车 ⚫ 观点：①近期油价上涨，全球范围新能源渗透率有望进一步提升，其替代弹性随渗透率 递减、但与边际节能效果正相关，因此看好混动和闪充 2.0 方案，推荐吉利、比亚迪等 车企以及新能源供应链，关注奇瑞。②本周特斯拉 Optimus 发布招聘视频，机器人板 块有望回暖，推荐恒勃、银轮、隆盛、福达、岱美，关注拓普、三花等。③年报期至， 继续建议关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数 ...

汽车和汽车零部件行业周报 20260329 四界齐发智驾升级 坚定看好整车出海大趋势 glmszqdatemark 内需：上海等地开启 2026 年多轮以旧换新补贴，国内汽车销量有望企稳回升。 1-2 月乘用车内需终端需求较弱，我们认为原因主要为：1）政策端，部分地方的 补贴政策还未正式开启；2）供给端，各家新推出车型较少。2 月至今，这两个因 素均有所改善：各地方政府陆续开启以旧换新补贴，本周增加更多热门城市的多 轮补贴；各车企或将在 4 月下旬北京车展前陆续推出新车。我们预计 3 月汽车需 求有望企稳回升，看好整车内需好转+出口向上的投资机会。 智能化：华为四界齐发，896 线激光雷达量产上车。3 月 23 日，华为春季全场景 新品发布会在长沙举办，推出问界 M6、尚界 Z7/Z7T 三款全新车型预售，智界 V9（MPV）亮相并将 4 月上市，激光雷达下放至 20 万元级，成为全系标配；产 品矩阵覆盖 SUV、轿跑、MPV、轿车全品类。 投资建议： 乘用车：内需好转+油价上涨带来新能源出口高增的大趋势，看好出海+高端化+ 智能化，推荐【吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车】，建议关注【江淮汽车】； 零部件：1）智能 ...

机器人：推荐机器人标的【拓普集团、伯特利、银轮股份、均胜电子、沪光股份、 新泉股份、双环传动、隆盛科技】，汽车机器人主机厂【小鹏汽车】； 汽车和汽车零部件行业周报 20260329 四界齐发智驾升级 坚定看好整车出海大趋势 glmszqdatemark 内需：上海等地开启 2026 年多轮以旧换新补贴，国内汽车销量有望企稳回升。 1-2 月乘用车内需终端需求较弱，我们认为原因主要为：1）政策端，部分地方的 补贴政策还未正式开启；2）供给端，各家新推出车型较少。2 月至今，这两个因 素均有所改善：各地方政府陆续开启以旧换新补贴，本周增加更多热门城市的多 轮补贴；各车企或将在 4 月下旬北京车展前陆续推出新车。我们预计 3 月汽车需 求有望企稳回升，看好整车内需好转+出口向上的投资机会。 智能化：华为四界齐发，896 线激光雷达量产上车。3 月 23 日，华为春季全场景 新品发布会在长沙举办，推出问界 M6、尚界 Z7/Z7T 三款全新车型预售，智界 V9（MPV）亮相并将 4 月上市，激光雷达下放至 20 万元级，成为全系标配；产 品矩阵覆盖 SUV、轿跑、MPV、轿车全品类。 投资建议： 乘用车：内需好转+油 ...

周观点 蔚来、理想披露 2025 年业绩，蔚来 2025Q4 首次实现季度盈利。1）蔚来汽车：2025 年全年实现总收入 874.9 亿 元、同比+33%，经调整净亏损 124.3 亿元、同比+39%；2025Q4 实现总收入 346.5 亿元、同比+75.9%、环比+59.0%， 经调整净利润 7.3 亿元，同环比扭亏，首次实现季度盈利。2）理想汽车：2025 年全年实现营业收入 1123 亿元、 同比-22%，净利润 11 亿元，同比-86%；2025Q4 实现营业收入 288 亿元，同比-35%、环比+5%，净利润 2024 万元， 同比-99%、环比扭亏。 工信部第 405 批新车申报目录发布，多款重磅新车待上市、有望催化车市需求释放。3 月 13 日，工信部发布《道 路机动车辆生产企业及产品公告》（第 405 批）和《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》 （第八十四批），包括理比亚迪海豹 08、比亚迪大唐 DM-i/DM-p、新款问界 M9、尚界 Z7/Z7T、零跑 D99/A05、新 款坦克 300Hi4-T/Hi4-Z、MG 4X 等多家车企的多款重磅新车，后续这些产品力强劲的 ...