证券研究报告 2025 年 07 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 2025H1 疫苗临床试验及上市申请数量保持快速增长 2. 《多联苗临床研究技术指导 原则征求意见稿发布，细化研发 设计思路》20250705 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -20 -10 0 10 20 24/07 24/10 25/01 25/04 沪深300_累计 疫苗_累计 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 1 | -5 | -19 | | 绝对收益 | 5 | 2 | -6 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：021-50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 相关研究： 1. 《全国首个疫苗检验中心在 建，有望推动创新疫苗加速上市》 20250629 核心要点： 2025H1 疫苗临床试验申请及上市申请数量保持快速增长。根据药智数据， 2025H1 疫苗获受理临床试验申 ...

本报讯 （记者周尚伃）日前，第九届不动产证券化与REITs高峰论坛暨"金萃奖"年度颁奖盛典在上海举行。其中，财通资 管旗下"常熟经开工业坊1期资产支持专项计划（长江经济带）"凭借创新的产品设计、显著的社会效益和广泛的市场认可度， 获"金萃奖——年度最佳类REITs产品"。这也是财通资管斩获的第六座金萃奖杯，体现了业界对财通资管投融联动业务实力的 肯定。 近年来，财通资管发挥券商资管的牌照优势，成功发行多单具有创新意义的资产证券化项目，包括全国首单包含游戏动漫 版权的知识产权ABS、首单清洁能源持有型不动产ABS等，运用资产定价能力与投融端需求匹配能力，为实体经济不断"输 血"，并助力融资主体强化"造血"功能。Wind统计显示，财通资管今年上半年发行33只ABS产品，合计发行规模259.8亿元，排 名行业第八；截至今年6月底，已累计发行206只ABS产品，合计发行规模为1650.9亿元。 （编辑 郭之宸） 据了解，"不动产证券化与REITs高峰论坛"已累计举办九届，是国内不动产证券化与REITs行业具有影响力的年度交流平台 之一，"金萃奖"评选从推动行业创新、促进市场健康发展、提升资产质量、优化投资回报等方面进 ...

行业报告 | 行业研究周报 新兴产业 证券研究报告 2025 年 07 月 13 日 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业评级 | 强于大市(维持评级) | | 上次评级 | 强于大市 | 四川省发布实施方案推动可控核聚变产业发展 2025 年 7 月 3 日，四川省人民政府办公厅发布《关于发展壮大新兴产业加快培育未来产业的 实施方案（2025-2027 年）》，明确支持可控核聚变这一未来产业。方案强调以重大工程牵引 磁约束、惯性约束核聚变技术双线突破，加速成果转换，培育创新型企业，涉及建设准环对称 仿星器、争取关键技术攻关工程落地、开展氘氚燃烧与聚变材料研制等内容，同时支持相关产 业协同发展，凸显四川在核聚变领域的全面布局。该方案还特别提出依托中国工程物理研究院 加快建设电磁驱动聚变大科学装置，拓展新型功能材料研发、激光加工等方面应用场景和商业 化应用。与其他省市相比，四川此次是首次以单独段落形式明确支持可控核聚变，而非将其归 入先进核能或先进能源范畴。我们认为，这体现了政府决策机构对这一领域的高度重视。在此 背景下，四川已在可控核聚变领域以积极的政策及全面的产业规划加速前进，有望引领 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容来自半导体行业观察综合 。 中国台湾半导体产业在新加坡的发展正迈向新里程碑，2025年4月将有新厂开幕启用，预计一年后开始量产。这座22 奈米代工厂计划月产3万片，主要制造手机显示芯片及物联网高效能芯片，预计创造700个工作机会。在全球AI浪潮 席卷下，新加坡凭借国际化环境、优质生活条件及稳定经济环境，成功吸引中国台湾半导体企业进驻。 过去十年，半导体对新加坡GDP的贡献从2014年的2.8%增至5.6%，产值从489亿新币攀升至2022年的1567亿新币，全球 10%的芯片来自新加坡，显示其在半导体产业的重要地位。 在新加坡工作的中国台湾工程师分享了他们的经验与感受。主任工程师范乔帆表示，新加坡的国际化环境、多元文化体 验、优质安全的生活环境以及完善的储蓄和退休计划都是吸引他的因素。新加坡优越的地理位置、稳定的经济环境和强大 的基础设施为企业提供了良好的投资机会，促成了过去十年产业的蓬勃发展。 工程师林语恩则分享了她在新加坡工作的适应过程。她提到新加坡是个多元种族的地方，公司里有来自不同地区的同事。 初到新加坡时，语言是最大的挑战，而新加坡的生活和工 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容 编译自 etnews 。 SK海力士正在改变其晶圆切割工艺，以适应下一代存储器制造。随着第六代高带宽存储器（HBM4）和400层及以上 NAND闪存晶圆的薄化，现有工艺已达到极限。 据业内人士9日透露，SK海力士计划在HBM4晶圆切割中引入飞秒开槽和全切割工艺。为此，已确认正在与激光设备合作 伙伴共同探索新的晶圆切割设备联合评估项目（JEP）。目前，该公司已与部分合作伙伴开展技术测试。一位知情人士表 示："SK海力士计划对现有的晶圆切割方法进行重大改变"，并且"正在与合作伙伴讨论多项技术解决方案"。SK海 力士一直以来都使用机械切割（刀片）或隐形切割技术来切割晶圆。机械切割是指用金刚石砂轮切割晶圆，而隐形切割是 指在晶圆内部制造裂缝以将其分离。 隐形切割是将半导体电路切割成单个芯片（die）的主流技术，但随着高端半导体晶圆厚度的不断减小，该技术也变得越来 越难。晶圆厚度在100微米（㎛）左右时，主要采用机械切割；晶圆厚度在50微米左右时，则采用隐形切割。然而，SK海 力士正在准备的HBM4晶圆厚度更薄，约为20~30微米。 一位业内人士表示："如果采 ...

海带，是很多人喜欢的食物。但你有没有注意过，无论火锅，还是麻辣烫，甚至是有些小零食，海带好 像"永远"都有一个扣。 这是为什么？ １、便于运输和储存 海带在从海里面收割上来以后，是很长的一条，不仅占空间，也不好装箱，所以打个结便于运输和储存。 对于商家来说，打个结扣的海带，卖相也更好看些。 2、方便夹取，口感更好 海带表面有一些褐藻胶和海藻酸，摸着比较黏滑，烹饪受热以后表面粘性会很大，很容易互相粘连在一 起，或者粘在锅里。把海带打个结，就能避免这些情况发生。 而且，海带煮熟以后不打结会比较难夹起，所以需要打个结，用筷子夹就很容易。 见证历史！暴跌19.4%！ 重大利好！暴增1883%！ 重大转变！特朗普，突然宣布！ 3、尽可能保留海带的营养 海带富含碘元素，可是碘元素是不耐高温的，因此烹饪加热海带的时候，加热的时间越长，温度越高，碘 元素就越容易流失。 但如果把海带打个结之后再来加热，能够最大程度地保留海带里面的碘元素，这样我们煮出来的海带不仅 美味，还富有营养。 来源：中国新闻网综合科普中国 责编： 刘珺宇 校对： 陶谦 百万用户都在看 "牛市旗手"，重磅利好！业绩暴增超10倍，什么信号？ 事关降息！美联储 ...

西夏陵 32处防洪工程遗址 20世纪中国"百年百大考古发现"之一 7100余件各类出土文物 成为解读西夏社会、宗教、艺术的"活化石" 中国第60个世界遗产 在西夏陵成功申遗之际 "百闻不如一见"栏目 9座帝陵、271座陪葬墓 勾勒出恢弘壮丽的西夏陵 1处北端建筑遗址 采用传统外范内模浇铸技术制作而成 造型生动逼真 颈部肌肉及皮下脊椎骨线条清晰可见 历经千年依旧全身散发柔和金光 党项人 向汉族学习农耕技术 带你走进这片神秘的土地 聆听文物里的"交流、交往、交融"故事 见证中华文明多元一体格局 鎏金铜牛 套牛犁地、开渠灌溉、建窖储粮 栩栩如生的铜牛 展现了西夏高超的金属冶炼和铸造技术 是西夏向中原地区学习农耕文化的重要例证 "远看像汉字，近看不认识" 西夏人仿借汉字造字方法 创造了近6000个西夏文字 在编撰佛经、书写碑文时 西夏人往往使用西夏文字与汉字双语 陵区碑亭中出土的汉字残碑 书写工整、刚劲有力 反映出西夏皇帝较高的汉文学修养 雕龙栏柱 出土于西夏陵6号陵 柱身三面浅浮雕盘龙戏珠图案 自下而上在云海中盘旋翻腾 神态逼真、雕琢细腻 受中原文化影响 西夏陵建筑构件中常见龙的形象 反映了西夏对中原龙文化的传承与 ...

当地时间7月11日 在法国巴黎举行的世界遗产大会上 "西夏陵"脱颖而出 成为中国第60项世界遗产 这也是宁夏首个世界文化遗产 西夏始建于公元1038年 存续至公元1227年 与两宋、辽、金等并立 都城设在兴庆府，即今宁夏银川 其地处农牧交错地带 境内多民族共存 鼎盛时疆域规模达115万平方公里 曾控制河西走廊 20世纪70年代 西夏陵首次进入考古学界视野 神秘面纱被逐渐揭开 西夏陵坐落在贺兰山洪积扇戈壁滩上 是西夏皇家陵园 由9座帝陵、271座陪葬墓 5.03公顷的北端建筑遗址 和32处防洪工程遗址组成 占地近40平方公里 与贺兰山势交相辉映 西夏陵出土7100余件馆藏文物 包括各类建筑构件、石碑、陶瓷器 马具、钱币、泥塑和壁画残块等 其中以建筑构件最多 从出土文物中 可推想西夏陵昔日的璀璨 窥见西夏的浩瀚历史 是古代建筑中正脊两端的装饰构件 这件绿釉鸱吻 出土于西夏陵6号陵西碑亭遗址 形体高大、威猛雄壮 与唐、辽、金各代鸱吻相比 西夏鸱吻分为上下两部分 下面头部几占整体的二分之一 口、眼、鼻、角雕刻生动 上面尾部出鳍向外翻卷 反映了西夏对唐宋鸱吻形制的继承与创新 同时也体现了西夏高超的琉璃烧造工艺 01:0 ...

曾经的"东北药茅"长春高新，股价曾突破500元，市值高达2000亿元，如今却经历了三年惨烈的滑坡，市值蒸发了1600亿元，股价暴跌84%，2024年净利润 更是腰斩43%，遭遇近二十年来首次业绩"塌方"。然而，7月，一针名为"金蓓欣"的痛风新药获批，并宣布赴港IPO，为这家老牌药企点燃了绝地反击的希 望，市场罕见涨停。这背后，是"生长激素神话"的破灭，以及公司在研发创新和多元化发展道路上的艰难探索。 一、研发黑洞与赴港求生 长春高新近三年研发投入超过60亿元，2024年研发费用率飙升至近20%。金赛药业员工一年新增2518人，大部分是研发人员和自免药物推广团队。然而，生 长激素收入占比仍高达87%，利润却已腰斩。巨大的资金压力下，赴港IPO成为长春高新争取资金的救命稻草。7月1日，公司宣布启动H股上市筹备，意图 开辟境外融资渠道。尽管港股流动性相对较低，但允许未盈利创新药企上市的政策，为长春高新60亿研发"黑洞"提供了喘息之机。2024年，金赛药业海外收 入猛增454%，阿尔及利亚等新兴市场贡献了主要增量，国际化战略成为其在港股募资的关键筹码。 长春高新：从"东北药茅"到绝地反击 然而，金蓓欣的市场之路并非坦 ...

5、就于资产负债表日与诚优股份往来款项的余额执行函证程序； 6、通过天眼查、工商档案、国家企业信息系统等公开渠道对公司的董监高、诚优股份及其董监高进行 背景调查，关注公司及董监高与诚优股份是否存在未披露的关联关系； 7、选取预付账款项目，检查本年及期后入库单、成本结转单等相关支持性文件，关注相关预付款项的 存货入库以及成本结转是否存在异常。 基于我们执行的上述审计和核查程序及获取的审计证据，我们认为，公司与诚优股份的相关事项的回复 在所有重大方面与我们在审计核查过程中了解的信息一致。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2、获取公司报告期内与诚优股份的采销交易明细表及相关合同，对报告期内公司与诚优股份发生的交 易的定价进行分析，核查是否与其他第三方类似参数产品的交易价格存在重大差异或交易定价原则显失 公允的情形，对比分析交易价格的公允性； 3、询问公司管理层了解2024年度公司与诚优股份同时存在大额预付与应收以及预付规模大于对方合同 负债的商业原因并分析其合理性； 4、获取公司与诚优股份签订的债权债务抵消协议，识别与债权债务抵消相关主要条款，以评价相关会 计处理是否符合企业会计准则的要求； 问题 ...