7月11日晚间，倍加洁（603059）在回复上交所日前下发的《关于倍加洁集团股份有限公司2024年年度 报告的信息披露监管问询函》(以下简称《问询函》)时表示，公司2024年收入同比增长21.78%，系主要 客户的采购需求增大、新产品开发、销售渠道开拓，以及公司新增合并单位善恩康所致，公司收入增长 符合实际业务，具有合理性。 计提商誉减值准备3962万元 2024年4月7日，公司收购善恩康生物科技(苏州)有限公司(以下简称"善恩康")52.00%股权，标的资产增 值率656.94%，形成商誉9101.28万元。交易对手方承诺善恩康2024—2026年实现扣非净利润分别不低于 1200万元、1800万元及3000万元，三年累计不低于6000万元。2024年，善恩康实现扣非净利润-90.26万 元，未完成业绩承诺，收购完成后标的业绩即由盈转亏，公司对其计提商誉减值准备3962万元。 对此，《问询函》要求公司补充披露商誉减值测试具体测算过程，包括预测期收入利润增长率、净利 润、毛利率、费用率、折现率、自由现金流等关键参数的来源及合理性，并说明上述数据与前期收购所 作出的盈利预测中所选参数的差异情况及原因，公司本期商 ...

Core Viewpoint - The company received an inquiry letter from the Shanghai Stock Exchange regarding its 2024 annual report, prompting a detailed response about its financial performance and customer relationships [1][2]. Financial Performance - The company achieved a revenue of 1.299 billion RMB in 2024, representing a year-on-year growth of 21.78%. The overseas business contributed 784 million RMB, accounting for 60.35% of total revenue [2][3]. - The gross profit margin for overseas business was 25.44%, which is 4.81 percentage points higher than that of domestic business [2][3]. Customer Information - The company provided detailed information on major customers, including transaction amounts and accounts receivable balances for both domestic and overseas clients [3][4]. - The top overseas customer generated sales of 132.93 million RMB in 2024, while the top domestic customer generated sales of 66.34 million RMB [3][4]. Gross Margin Analysis - The difference in gross margins between overseas and domestic sales is attributed to the product mix and pricing strategies. The overseas sales model allows for higher pricing due to the demand for premium products [8][9]. - The gross margin for oral care products overseas is 7.83 percentage points higher than that of domestic sales, while for wet wipes, the difference is 11.4 percentage points [8][9]. Revenue Growth Drivers - The revenue growth is driven by increased customer demand, new product development, and the expansion of sales channels, including the acquisition of Shen'enkang, which contributed to the overall revenue increase [13][14]. - The main categories contributing to revenue growth include oral care products, wet wipes, and probiotics, with oral care products alone generating 843.15 million RMB in 2024, up 16.80% from the previous year [13][14]. Acquisition and Goodwill Impairment - The company acquired 52% of Shen'enkang, which resulted in a goodwill of 91.01 million RMB. However, Shen'enkang did not meet its performance commitments in 2024, leading to a goodwill impairment of 39.62 million RMB [14][15].

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：华熙生物(688363.SH);昊海生科(688366.SH);爱美客(300896.SZ);创健医疗 (873474.NQ);锦波生物(832982.BJ);巨子生物(02367.HK)等 本文核心数据：相关业务销量;相关业务收入 1、医美注射材料行业上市公司汇总 目前，我国医美注射材料行业A股上市企业数量较少，主要A股上市企业包括：华熙生物、昊海生科、 爱美、巨子生物等，多数医美注射材料行业A股上市企业涉及上游原材料的供应。 | 产业链 | 企业名称 | 上市代码 | 要点 | 2024年营业 | 关联度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 环节 | | | | 收入(亿元) € | | | 原材料生 | 华熙生物e | 688363.SHe | 全球透明质酸龙头企业,2023年通过 | 53.71+2 | | | FF | | | 收购益而康生物正式进军胶原蛋白领 | | 實實中 | | | | | 域. 已推出重组 型人源化胶原蛋白原 | | | | | | | 料(如 Bloomcolla TRICOL3-MD) ...

如今县域已成为拉动我国消费增长的"新蓝海"，与一二线城市不同，国内低线市场具有熟人经济、线下交易占主导等 特征。 2024年中国约有85%的新生儿出生于低线市场，这也带动了对婴童产品、营养补充剂等产品的需求，如今又有该领域 的公司冲击上市。 格隆汇获悉，近期，Yangtuo Technology Inc（简称"海拍客"）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信证券为 其独家保荐人。 海拍客专注于家庭护理及营养产品领域，近三年超7成收入来自销售婴幼儿配方奶粉。2024年海拍客的营收超10亿 元，但也存在平台交易额下滑、净利润亏损、毛利率下降等经营隐忧。 01 阿里前员工浙江杭州创业，顺为、高瓴资本入股 海拍客总部位于浙江省杭州市西湖区，作为浙江的省会，杭州上市公司众多。Wind数据显示，截至2025年7月9日，注 册地或总部位于杭州的A股、港股上市公司分别有232家、61家。 公司历史可追溯至2015年，当时其主要附属公司杭州洋驼网络成立，成立不到两个月就转让给赵晨，并在同年推出海 拍客平台，次年平台的年度交易额达到10亿元。 2018年公司成为若干品牌的指定渠道，销售一次性纸尿裤、婴幼儿配方奶粉及营养产品。 ...

以2023年数据显示，海拍客实现收入10.67亿元，但同期销售成本就高达6.65亿元，折算下来毛利仅4.01 亿元。 (文/解红娟 编辑/张广凯） 2023年由盈转亏暴跌2991.35%、2024年再度下滑50.4%，连续两年净利润下滑的海拍客也想上市了。 近日，母婴垂直电商平台海拍客向港交所递交上市申请，拟主板上市，中信证券为独家保荐人。 与过往凭借亮眼财务数据叩开港交所大门的企业形成鲜明对比，海拍客在招股书中披露的历年业绩表现 十分惨淡，不仅营收增长乏力，更连续多年深陷亏损泥潭，财务数据堪称"反面教材"。 据iFIND数据显示，2022年至2024年，海拍客分别实现营业收入8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元，后两 年分别同比增长19.16%、下滑3.22%；分别实现归属于母公司股东的净利润0.02亿元、-0.52亿元、-0.78 亿元，后两年分别暴跌2991.35%、50.4%。 尽管海拍客在招股书中未明确归因亏损，但其财务报表已显露端倪——持续攀升的运营成本，成为吞噬 利润的核心黑洞。 进一步计算，海拍客2023年的销售及分销开支、行政开支、研发开支分别为0.4亿元、3.09亿元和0.59亿 ...

行业研究丨深度报告丨零售业 [Table_Title] 渠道精选聚焦，品牌细分增长——零售行业 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 当前阶段我们建议把握三条投资主线：第一，品牌端：K 型细分需求崛起，本质上对消费者洞 察提出更高要求，我们选择在高端化和极致质价比两条主线中，渠道运营精细、强消费者洞察 和品牌运营能力的企业；第二，渠道端：线下渠道于新兴细分业态重启扩张，背后考验的仍是 供应链能力，优选供应链端具备优化空间的企业；第三，从中长期而言，全球贸易格局重塑背 景下，中国优质制造、品牌和商业模式出海仍然是大势所趋，在此基础上看好具备深刻用户洞 察能力、供应链能力持续夯实的优质出海企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 秦意昂 SFC：BUV258 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SAC：S0490524110002 请阅读最后评级说明和重要声明 2/29 %% %% %% %% research.95579.com 2 ...

随着中国对外开放的程度不断拓展，全球各大企业纷纷看中了这片热土所蕴含的无限商机。众多享誉国际的跨国公司正逐渐从单纯的市场开拓者转 变为与中国携手共进的合作伙伴，在推动科技创新、促进产业升级、加强生态建设等多个领域展现出强大的协同效应。作为汉高核心业务部门，汉 高消费品牌业务部深度洞察中国市场并精准布局，以科技创新为引领，在美发、洗涤剂及家用护理领域取得了非凡业绩。 自进入中国以来，汉高消费品牌业务部不断深化在华业务布局，特别是在美发与个人护理领域，其消费品牌业务在中国经历了从"初步引入"到"深度本土 化"的飞跃发展。 "我们不是在等待市场机会，而是在主动参与市场布局。"汉高消费品牌业务部大中华区副总裁钟经伟在接受新华网专访时表示，"对中国市场的信 心，体现在我们每一步战略决策中。"汉高消费品牌业务部的精彩故事，正是中国不断扩大开放、与世界共享发展机遇的生动缩影。 连续战略布局 深化本土化发展布局 2025年，其战略版图进一步延伸至本土制造领域。通过收购苏州博克生物科技股份有限公司，增强了自身的本土制造实力。这不仅提升了其供应链的灵活 性和响应速度，更体现了其扎根中国市场的决心，能够更精准地契合中国消费者的需求 ...

近日，焦点国际向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，保荐人为建泉融资。 焦点国际成立于2014年，起初是国际品牌吸收性卫生产品的代加工商。公司逐步开拓中国自有品牌市场，目前主要从事制造及销售吸收性卫生产品，以及销 售卫生产品材料。 公司卫生产品分三大类，包括婴儿护理、女性护理和成人失禁产品。在婴儿护理领域，拥有"全棉小时光"、"焦点宝贝"、"贝姆乐"等品牌；女性护理产品则 以"薇月"及"蓝棉花"为代表。2024年5月前，公司曾以"贴伴"经营成人失禁产品线，之后虽停止该品牌运营，但仍为第三方代工生产。 卫生产品材料业务方面，公司采购原材料并将其加工成SAP、热熔胶、无纺布等标准化材料。公司将这些标准化材料供应给卫生产品材料客户，主要是其他 海外吸收性卫生产品制造商及卫生产品材料转售商。 营收利润上涨，品牌产品业务增幅显著 焦点国际的营收从2022年的1.81亿元，增长到2023年的3.72亿元，再到2024年的4.47亿元。同期，年内利润分别为1226.5万元、3946.7万元、6560.5万元，呈 现稳步增长态势。毛利率也随之上升，2022-2024年分别为19.4%、23.5%及27.5%。 港股IPO前， ...

"她经济"浪潮下，吸收性卫生用品赛道日渐进入资本市场视野。6月26日，吸收性卫生产品制造商焦点国际向港交所正式递交招股 书。保荐人为建泉融资有限公司。 招股书显示，焦点国际成立于2014年，主要从事制造及销售吸收性卫生产品，以及销售卫生产品材料。公司的吸收性卫生产品可 分为三类：婴儿护理产品、女性护理产品，以及成人失禁产品。 此外，焦点国际亦销售卫生产品材料。通过多品牌策略，公司主要于中国提供种类繁多的吸收性卫生产品。"全棉小时光"、"焦点 宝贝"及"贝姆乐"为公司的婴儿护理产品，而"薇月"及"蓝棉花"为公司的女性护理产品。 三年营收翻倍 品牌业务占比跃升 根据智通财经APP了解，焦点国际的业务分为三个分布运营，分别为代加工业务、品牌业务及卫生产品材料业务，报告期内，三 大业务协同，为焦点国际营收增长助力。 2022财年至2024财年，公司实现总营收1.81亿元（单位：人民币，下同）、3.72亿元、4.47亿元人民币，三年复合增长率达 57.2%；同期年内利润分别约为1226.5万元、3946.7万元、6560.5万元，营收及净利润均呈现稳步增长状态。期内，公司毛利率随 之增长，分别为19.4% 、23.5% ...

Summary of Key Points Core Viewpoint The company, Opcon Vision Technology Co., Ltd., is changing part of its fundraising purpose to acquire a 75% stake in Suqian Shangyue Qicheng Hospital Management Co., Ltd. This strategic move aims to enhance operational efficiency and align with the company's long-term development goals. Group 1: Fundraising and Financial Overview - The actual amount raised from the stock issuance was RMB 149,406.89 million after deducting issuance costs, with funds received in June 2022 [2][3]. - As of December 31, 2024, the company has utilized RMB 39,677.38 million of the raised funds, with a remaining balance of RMB 12,726.07 million after accounting for interest and investment income [3][4]. - The company plans to redirect RMB 23,373.00 million from the "Community Optical Service Terminal Construction Project" to fund the acquisition of Shangyue Qicheng [4][5]. Group 2: Acquisition Details - The total investment for acquiring a 75% stake in Shangyue Qicheng is RMB 33,390.00 million, with RMB 23,373.00 million sourced from the raised funds and RMB 10,017.00 million from the company's own funds [5][9]. - The acquisition aligns with the company's dual-driven development strategy of "full optical products + all-age optical services," enhancing its market presence in Yunnan Province [7][8]. - Shangyue Qicheng has established a comprehensive operational system and possesses strong brand recognition and profitability potential in the region [7][12]. Group 3: Financial Performance and Projections - Shangyue Qicheng's audited financial data shows total assets of RMB 11,073.59 million and net assets of RMB 6,151.34 million as of the latest report [14]. - The company has committed to achieving specific net profit targets from 2025 to 2029, with a minimum of RMB 3,900 million in 2025 [24]. - Future revenue growth is projected based on the expansion of service offerings and market penetration strategies, with a focus on medical services and optical products [21][22].