国金证券发布研报称，维持巨子生物(02367)"买入"评级，预计公司25-27年EPS分别为2.40/2.93/3.54元， PE分别为23/19/16倍。该行预计公司产品矩阵(医疗器械系列+胶原修护系列+焦点系列+补水安敏系列 +秩序系列)将持续发力。自5月下旬以来公司股价有所回调，该行认为公司产品核心竞争优势稳固，随 着舆情影响消散动销有望环比改善、增速回升，维持盈利预测。 事件：公司于6月9日公布控股股东股份增持计划，公司控股股东公司Juzi Holding自公告之日起3-6个月 内增持公司股份金额不低于2亿元港币，反映出控股股东对公司前景的坚定信心。 国金证券主要观点如下： Juzi Holding现持有公司股份约54.26% 若增持计划实施，按照现价61.2港元股价估算，Juzi Holding预计增持326.8万股，约占总股本0.3%，公 司预计仍将维持足够公众持股量。公司董事会认为，Juzi Holding的增持计划反映控股股东对公司做出 的长期承诺以及对公司前景的坚定信心。 展望未来，公司将继续坚持树品牌、拓渠道、强报批的重点方向，推进各项工作和公司综合实力的提升 1)产品端公司预计加大研发投 ...

6月3日A 股市场低开高走，宽基指数普涨，6月录得开门红。 内需消费受益于政策托底与消费复苏，美容护理、母婴护理、IP经济、宠物用品等细分领域成为资金避 风港。 银行板块凭借 "高股息 + 低波动" 特性承接避险资金，叠加公募改革强化高股息资产配置需求和6月陆家 嘴会议政策预期，涨幅靠前。 贵金属则因地缘冲突（乌克兰无人机袭击俄军事基地、以色列针对伊朗核设施）和美债风险（美债占 GDP比重破峰值），成为对冲不确定性的核心工具。 创新药板块走的是基本面反转逻辑。 反观家电、钢铁等板块逆势下跌，直接受制于关税冲击，业绩确定性下降。 市场运行逻辑方面，呈现"内需主导、政策驱动"特征，金融、医药、新消费成为资金主攻方向。 消息面上，近期美国关税问题再生波澜，市场避险情绪升温，6月2日黄金大涨，港股全线收跌。就3日 表现看，港股收复昨日失地，A股也是低开高走，表明市场已对贸易摩擦的边际影响逐步脱敏 。 逻辑上，证监会此前明确表示，A 股上市公司近九成收入来自国内，且对美出口占比不足 10% 的企业 达 91%，叠加 "东升西落" 叙事下全球资本再平衡，美国金融市场波动反而凸显中国资产的稳定性。 结构上，内需消费、银行、 ...

Core Viewpoint - Oriental Yanmei (Chengdu) Biotechnology Co., Ltd. is pursuing an IPO on the Hong Kong Stock Exchange despite facing significant financial challenges, including a high debt ratio and ongoing losses [1][2]. Financial Performance - The company reported revenues of 12.88 million and 14.52 million yuan for 2023 and 2024, respectively, with net losses of 63.5 million and 69.38 million yuan, resulting in cumulative losses of 133 million yuan over two years [2][3]. - The gross margin significantly declined from 11.39% in 2023 to 2.61% in 2024, primarily due to high R&D, sales, and administrative expenses [2][3]. - As of the end of 2024, the company's total liabilities reached 193 million yuan, a 108.27% increase year-on-year, with a net asset value of -3.7 million yuan [6][7]. Product Development - Oriental Yanmei has 13 main candidate products, with only two, including the core product XH301, currently in the registration review stage [3]. - The core product XH301, known as "童颜针" (youthful needle), is still awaiting approval, with a projected commercialization timeline extending to late 2025 [3][4]. Market Competition - The regenerative medicine materials injection market is highly competitive, with five products already approved in the "童颜针" segment, creating a "five strong competition" landscape [5]. - The company relies heavily on non-core business revenues, which accounted for 52% of total revenue in 2024, while sales from its core products remain limited [5][6]. Funding and Debt Issues - The company faces severe liquidity issues, with cash and cash equivalents of only 33.19 million yuan as of the end of 2024, insufficient to cover ongoing R&D expenses [6][7]. - As of the end of 2023 and 2024, the company had bank loans of 10.81 million and 20.02 million yuan, respectively, that were in default due to unmet financial covenants [7].

作者：小鱼儿 5月12日，东方妍美（成都）生物技术股份有限公司（下称"东方妍美"）向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市，建银国际为其独家保荐人。这家成 立于2016年，专注于再生医学医疗器械及特医食品研发、生产及商业化的医疗健康企业，此次冲击港股IPO之路，却因自身不佳的财务状况，蒙上了一层厚 重的阴影。 东方妍美在招股书中直言，预期在不久的将来将继续产生亏损净额，且亏损可能随着进一步加强研发工作、就候选产品寻求监管批准及拓展与第三方就未来 获批产品商业化的合作而增加，甚至直言"可能永远无法盈利"，即便将来能够实现盈利，也未必能在后续期间保持盈利。 持续的亏损对东方妍美的财务状况产生了极为不利的影响，资产负债率从2023年的78%大幅上升至2024年的123%，流动比率则从0.6倍降至0.3倍，东方妍美 的流动净负债也从2023年末的3710万元增至2024年末的1.43亿元。这一系列数据显示，该公司目前的财务风险正在急剧上升，偿债能力面临严峻挑战。 | | | | | | 2023年 | | --- | --- | --- | | | | 人民幣千元 | | 總資產 .. | | 148,915 | | ...

德大医械有若干技术讨论群，欢迎医械行业同仁进群，与大家交流技术及工作问题。 来源:医美圈 2025年5月12日，东方妍美(成都)生物技术股份有限公司Eastenova (Chengdu) Biotechnology Co., Ltd.（以下简称"东方妍美"）向港交所递交招股书，拟香港 主板IPO上市，建银国际金融有限公司为其独家保荐人。 专注再生医学材料及特医食品 东方妍美成立于2016年，位于四川成都，是一家专注于再生医学医疗器械及特医食品研发、生产和商业化的医疗健康企业，公司的产品组合主要包括再生 医学医疗器械及特医食品。 其中，作为再生医学材料技术平台企业，东方妍美的产品主要涵盖两大产品线：再生医学材料注射剂、再生医学材料医用敷料及补片。 | | 產品 | 主要成分 | 適應症 | 分類 | 臨床前 | 臨床試験 | 註冊 | 预計現階段完成 | 预計/ 取得上市批准 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | XH301(1)(2) ★ | PLLA+CMC | 鼻唇溝容量損失 | IH -- | | | | ...

Company Overview - Dongfang Yanmei (Chengdu) Biotechnology Co., Ltd. submitted its listing application to the Hong Kong Stock Exchange on May 12, aiming to be listed on the main board with Jianyin International as the sole sponsor [1] - Established in 2016, the company focuses on the research, production, and commercialization of regenerative medical devices and special medical foods [1] Product Lines - The company has two main product lines: regenerative medical material injectables and medical dressings and patches [1] - As of the last feasible date, Dongfang Yanmei has 13 candidate products for regenerative medical material injectables, all classified as Class III medical devices [2] - Core products XH301 and XH305, designed for treating nasolabial folds, have completed clinical trials and are in the registration review stage, while candidate product XH321 for treating female stress urinary incontinence is in the preclinical stage [1][2] Financial Performance - The company reported revenues of RMB 12.882 million in 2023 and RMB 14.52 million in 2024, primarily from sales of medical dressings, special medical foods, and related services [2] - R&D expenses were RMB 45.726 million in 2023 and RMB 44.95 million in 2024, with net losses of RMB 63.501 million and RMB 69.38 million respectively [2] - The gross margin significantly declined from 11.4% in 2023 to 2.6% in 2024, attributed to a decrease in revenue from medical R&D and consulting services [2] Financial Ratios - The company's debt-to-asset ratio increased from 78% in 2023 to 123% in 2024, indicating rising financial leverage [3] - The current ratio decreased from 0.6 to 0.3, reflecting a decline in liquidity [3] - Current net liabilities rose from RMB 37.1 million to RMB 143 million, primarily due to increased other payables related to licensing fees [3] Market Outlook - The regenerative medical device market in China is experiencing growth, with the market size for regenerative material injectables and medical dressings projected to reach RMB 18.5 billion and RMB 7 billion respectively by 2032 [6] - The compound annual growth rates (CAGR) for these markets from 2024 to 2032 are estimated at 21.5% and 12.3% respectively [6]

智通财经APP获悉，据港交所5月12日披露，东方妍美(成都)生物技术股份有限公司 (以下简称：妍美生物)递 表港交所主板，建银国际为其独家保荐人。 同时，该公司认识到特医食品在提升患者临床治疗效果及减轻国民医疗负担方面的重要作用。对特医食品市 场的庞大市场潜力充满信心。因此，自成立以来，已策略性地拓展特医食品市场，并最早于2021年取得首款 特医食品产品的注册批准。根据弗若斯特沙利文的资料，该公司为中国最早获得针对一岁以上人群的特医食 品产品注册批准之市场参与者之一。 截至2025年5月5日，该公司拥有13款主要再生医学材料注射剂候选产品(均属第三类医疗器械)，包括核心产 品XH301及用于治疗女性压力性尿失禁的候选产品XH321，相关13款候选产品中的两款候选产品已进入注册 审评阶段。在再生医学材料医用敷料及补片产品线中，该公司有七款产品已取得第二类医疗器械注册批准， 另有一款用于乳腺癌术后乳房重建的交联ECM候选产品XH322处于临床前阶段。截至相同日期，该公司的特 医食品产品线包括两款获国家市场监督管理总局批准的产品及七款研发中的候选产品。 财务方面，于2023年及2024年，妍美生物收益分别为1288 ...

报告摘要 4 月10 日，美国宣布对所有国家征收10%"基准关税"和对重点国家征收"对等关税"，对中国征加125%， 其他国家豁免90天，中国也对美实行相应税率。虽然目前大部分药品在豁免清单里，但美国正在启动对 药品和半导体的调查，可能未来对药品执行单独税率。但美国70%原料药来自中国，未来2 年内药品供 应链回流无法做到，暂时无法取消关税豁免。医疗器械不在豁免清单里，此次加征后低值耗材达到170- 245%，医疗设备达到170%。 中国对美国出口额190.47 亿美元，占比18%排名第一，但中国对美依赖度并不高，中国对"一带一路"和 欧盟市场出口额更大。 分产品看，1. 如果药品实施关税，1）原料药下游如果是欧美仿制药客户财务不佳，难以承担关税，大 概率将由中国原料药企业承担；下游印度仿制药客户尚有利润空间，可能共同承担；原研客户可能共同 承担。这也取决于品种本身是否具有不可替代性、目前的成本及利润空间、双方的议价能力及合作深度 和关税政策的持续时间；2）化学制剂利润率不高，且面临印度制剂竞争。 2. 医疗器械今年年初时加了20-50%关税，大部分公司都有几个月至1 年的库存，当年销售不受影响。但 长期看， ...

正式报名：首届全球心血管大会 | 赠送纸质白皮书 合作伙伴征集：2025全球手术机器人大会 2025年4月29日， 稳健医疗 发布2024年年报。 # 财务数据 # 关 于 稳健医疗 稳健医疗用品股份有限公司成立于 2000 年 8 月 24 日，总部位于广东省深圳市龙华区，2020 年 9 月 17 日在 A 股上市。公司通过 "winner 稳健医疗" 和 "Purcotton 全棉时代" 两大品牌 营收与利润 ： 2024 年实现营业收入 89.78 亿 元，同比增长 9.69% ；归母净利润 6.95 亿 元，同比增长 19.81%；扣非净利润同比大增 43.40%。 单季度数据 ： 2024 年第四季度营业总收入 29.08 亿 元，同比增长 33.72% ， 环比增长 42.78%；归母净 利润 1.42 亿元，同比增长 109.09%，环比下降 15.64%；扣非净利润 2.24 亿元，同比增长 207.02%，环 比增长 54.26%。 盈利能力 ： 2024 年毛利率 47.32% ，同比下降 1.68 个百分点； 净利率 8.25%，较上年同期上升 0.57 个 百分点。从单季度指标来看， ...

特朗普医药新政延续减少政府干预的理念，近期表达将对医药行业加关税的想法。那么，对全球医疗行业有何影响？我国医药企业又会遭遇何种挑战呢？ 以史为鉴，美国医疗体系如何发展成熟？ 美国医药行业政策的变迁 可以划分为四个阶段，变迁核心为扩面和控费并行： 一是 重视药品监管及医保扩面， 二是 支付方式改革和提升监管灵活性， 三是 成本控制、灵活监管与全过程监管并行， 四是 医保扩围和监管信息化。 美国的医疗体系中， 医疗保险为连结各主体的 纽带。美国卫生与公众服务部是负责政策制定与支出的核心部门；食品药品监管局负责监管。 国际比较来看， 美国医药支出远超别国，医疗支出占GDP比重超 15%，结构上以政府及强制性计划为主。 对比我国， 当前我国药监准入与医保支付系统发展与美国2000年相近；人均医疗支出中政府支付比例与美国开启《平 价医疗法案》前相近，未来或提高政府在医疗支出中的支付率。 核 心 观 点 新政开启，医疗政策有哪些变与不变？ 从特朗普与拜登任期的主张来看， 拜登任期 主张加强政府干预医疗，减少医疗保健中市场失灵情况； 特朗普的两次 任 期侧重均减少政府干预，不过 新任期 最主要变化在医疗支出方面，为获得更多 ...