[Table_Page] 金融工程|量化投资策略月报 2026 年 2 月 27 日 证券研究报告 [Table_Title] 分红与股指期货基差月报 2026 年 2 月底统计 [Table_Summary] 报告摘要： 图 1：宽基指数成分股分红对比：2026 年（已实现）与 2025 年 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 图 2：各合约当前年化基差率（考虑 分红后） 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 | [分析师： Table_Author]张超 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260514070002 | | | SFC CE No. BOB130 | | 020-66335132 | | | | zhangchao@gf.com.cn | | 分析师： | 安宁宁 | | | SAC 执证号：S0260512020003 | | | SFC CE No. BNW179 | | 0755-23948352 | | | | anningning@gf.com.cn | | [Table_ 相关研究： DocReport] | | | --- | --- ...

2月25日，老百姓涨0.54%，成交额1.03亿元。两融数据显示，当日老百姓获融资买入额1127.28万元， 融资偿还822.82万元，融资净买入304.46万元。截至2月25日，老百姓融资融券余额合计4.37亿元。 融资方面，老百姓当日融资买入1127.28万元。当前融资余额4.34亿元，占流通市值的3.81%，融资余额 低于近一年10%分位水平，处于低位。 融券方面，老百姓2月25日融券偿还2400.00股，融券卖出3000.00股，按当日收盘价计算，卖出金额4.51 万元；融券余量18.27万股，融券余额274.42万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位。 分红方面，老百姓A股上市后累计派现21.75亿元。近三年，累计派现10.97亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，老百姓十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通 股东，持股775.58万股，相比上期减少732.46万股。南方中证1000ETF（512100）位居第七大流通股 东，持股347.44万股，相比上期减少4.89万股。国泰医药健康股票A（009805）位居第十大流通股东， 持股226.18万股，相比上期减少2.79万股 ...

2月25日，兰石重装涨1.33%，成交额2.12亿元。两融数据显示，当日兰石重装获融资买入额2221.90万 元，融资偿还2291.53万元，融资净买入-69.63万元。截至2月25日，兰石重装融资融券余额合计4.75亿 元。 融资方面，兰石重装当日融资买入2221.90万元。当前融资余额4.74亿元，占流通市值的3.41%，融资余 额超过近一年60%分位水平，处于较高位。 融券方面，兰石重装2月25日融券偿还4500.00股，融券卖出100.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 1064.00元；融券余量4.95万股，融券余额52.67万元，低于近一年10%分位水平，处于低位。 截至9月30日，兰石重装股东户数8.79万，较上期减少12.59%；人均流通股14863股，较上期增加 14.40%。2025年1月-9月，兰石重装实现营业收入47.46亿元，同比增长26.93%；归母净利润1119.64万 元，同比减少88.40%。 分红方面，兰石重装A股上市后累计派现2.56亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，兰石重装十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东 ...

2月25日，今世缘涨0.19%，成交额1.22亿元。两融数据显示，当日今世缘获融资买入额1064.08万元， 融资偿还983.43万元，融资净买入80.65万元。截至2月25日，今世缘融资融券余额合计3.70亿元。 融资方面，今世缘当日融资买入1064.08万元。当前融资余额3.66亿元，占流通市值的0.91%，融资余额 超过近一年60%分位水平，处于较高位。 融券方面，今世缘2月25日融券偿还400.00股，融券卖出200.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 6414.00元；融券余量12.03万股，融券余额385.80万元，低于近一年20%分位水平，处于低位。 资料显示，江苏今世缘酒业股份有限公司位于江苏省淮安市涟水县高沟镇今世缘大道1号，成立日期 1997年12月23日，上市日期2014年7月3日，公司主营业务涉及白酒生产和销售。主营业务收入构成为： 特A+类62.05%，特A类32.78%，A类3.44%，B类1.22%，C类、D类0.48%，其他0.04%。 分红方面，今世缘A股上市后累计派现68.35亿元。近三年，累计派现36.53亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，今世缘十大流通股东 ...

2月25日，利亚德涨5.91%，成交额38.12亿元。两融数据显示，当日利亚德获融资买入额4.68亿元，融 资偿还3.82亿元，融资净买入8566.65万元。截至2月25日，利亚德融资融券余额合计12.01亿元。 分红方面，利亚德A股上市后累计派现14.50亿元。近三年，累计派现4.98亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，利亚德十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通 股东，持股3606.36万股，相比上期增加687.08万股。南方中证1000ETF（512100）位居第六大流通股 东，持股1985.03万股，相比上期减少17.83万股。华夏中证1000ETF（159845）位居第八大流通股东， 持股1179.04万股，相比上期减少1.95万股。 融资方面，利亚德当日融资买入4.68亿元。当前融资余额11.96亿元，占流通市值的5.35%，融资余额超 过近一年80%分位水平，处于高位。 融券方面，利亚德2月25日融券偿还25.88万股，融券卖出8.28万股，按当日收盘价计算，卖出金额68.31 万元；融券余量58.11万股，融券余额479.41万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 ...

2月24日，中海达涨1.04%，成交额1.06亿元。两融数据显示，当日中海达获融资买入额2107.83万元， 融资偿还836.27万元，融资净买入1271.56万元。截至2月24日，中海达融资融券余额合计5.19亿元。 融资方面，中海达当日融资买入2107.83万元。当前融资余额5.19亿元，占流通市值的7.15%，融资余额 超过近一年60%分位水平，处于较高位。 融券方面，中海达2月24日融券偿还0.00股，融券卖出6400.00股，按当日收盘价计算，卖出金额6.24万 元；融券余量5.38万股，融券余额52.45万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位。 分红方面，中海达A股上市后累计派现1.02亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，中海达十大流通股东中，通用航空ETF（159378）位居第七大流 通股东，持股186.04万股，为新进股东。香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz ...

经济观察网 森泰股份（301429）于2026年2月4日公告的2025年前三季度权益分派方案已实施：以总股 本剔除回购股份后的116,207,369股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.30元（含税），合计派现 约1,510.70万元，除权除息日为2026年2月11日。本次分红比例基于2025年前三季度归母净利润4,333.96 万元计算，派现占比约34.85%，延续了公司上市以来的分红惯例（2024年曾每10股派1.74元）。 股票近期走势 短期收益：按最新股价21.48元计算，股息率约1.39%，低于A股建材行业平均水平（约2.5%），但对长 期股东提供稳定现金回报。信号效应：分红表明公司盈利真实性和回报意愿，可能增强投资者信心。但 2025年"增收不增利"（营收增14.80%而净利润降20.98%）背景下，分红可持续性需观察后续盈利改 善。 总结 森泰股份本次分红短期对股价影响中性，但高分红比例与当前盈利下滑形成反差，需重点关注费用管控 及海外拓展成效。投资者应结合公司现金流、应收账款风险（应收账款/利润达172.31%）及行业周期综 合评估。 财务状况 现金流压力：本次派现占2025年前三季度经 ...

Recent Events - The company will hold an extraordinary general meeting in November 2025 to approve a proposal to use reserves to cover losses, which, if completed, will turn the parent company's undistributed profits into positive numbers, paving the way for future dividends [1] Company Status - The company completed a share buyback in December 2025, with an actual repurchase amount of approximately 400 million, accounting for 2.53% of the total share capital. The repurchased shares will be canceled to reduce registered capital, with the cancellation process expected to be completed in the first quarter of 2026, potentially enhancing earnings per share [2] Business Progress - In September 2025, the company ordered two new LR2 oil tankers and a Panamax oil tanker to optimize its fleet structure, aiming to respond to the demand in the refined oil transportation market, which is expected to support future performance [3] Industry Policy and Environment - The oil tanker transportation market in 2026 is expected to remain resilient due to factors such as OPEC+ production increases and geopolitical influences. Additionally, the chemical transportation market is showing signs of recovery due to a rebound in China's chemical price index, which may provide opportunities for the company's related businesses [4]

Core Viewpoint - The company has established a market value management system tailored to its characteristics, balancing operational performance and sustainable development, with a dividend payout ratio of approximately 45% over the past three years [1] Group 1 - The company has not planned any share buybacks or increases in holdings by controlling shareholders or executives in response to the current stock price [1] - The company has not set any related triggering conditions for such actions [1] Group 2 - The company engages with investors through regular performance reports, investor hotlines, and other communication methods [1]

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Wanrun Technology's stock performance and financing activities indicate a mixed sentiment among investors, with notable fluctuations in both buying and selling activities [1][2]. Group 2 - As of February 3, Wanrun Technology's stock price decreased by 1.11%, with a trading volume of 1.044 billion yuan. The financing buy-in amount was 95.69 million yuan, while the financing repayment was 114 million yuan, resulting in a net financing outflow of 18.79 million yuan [1]. - The total balance of margin trading for Wanrun Technology reached 808 million yuan, with the financing balance accounting for 6.72% of the circulating market value, indicating a high level compared to the past year [1]. - On the short-selling side, 64,300 shares were repaid, while 18,100 shares were sold short, amounting to 257,200 yuan at the closing price. The short-selling balance was 1.1453 million yuan, also reflecting a high level compared to the past year [1]. Group 3 - Wanrun Technology, established on December 13, 2002, and listed on February 17, 2012, is primarily engaged in LED packaging, lighting applications, and digital marketing. The revenue composition includes 60.99% from digital marketing, 16.28% from semiconductor storage, and 8.53% from LED lighting [2]. - As of January 20, the number of shareholders for Wanrun Technology was 115,000, an increase of 2.68%, while the average circulating shares per person decreased by 2.61% to 7,349 shares [2]. - For the period from January to September 2025, Wanrun Technology reported a revenue of 3.714 billion yuan, representing a year-on-year growth of 21.77%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 16.58% to 27.759 million yuan [2]. Group 4 - Since its A-share listing, Wanrun Technology has distributed a total of 133 million yuan in dividends, with no dividends paid in the last three years [3]. - As of September 30, 2025, the top ten circulating shareholders included new entrants such as GF Technology Innovation Mixed Fund and Hong Kong Central Clearing Limited, while the Southern CSI 1000 ETF reduced its holdings [3].