房地产政策持续托底，行业景气度有望改善。2024年，公司新签订单金额合计 115.24 亿元，2023 年合 计 145.58 亿元，2024 年同比下降 20.84%。2025年一季度公司新签订单22.87亿元，同比下降19.33%。4 月25日召开的中央政治局会议指出，加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品 房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。房地产市场持续向止跌回稳的方向迈进，装修装饰行业景 气度有望上修。 投资建议：预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.18/3.36/3.56亿元，同比+4.90%/+5.65%/+6.01%， 对应P/E分别为15.95/15.10/14.24倍。首次覆盖，建议"推荐"评级。 事件：公司发布2024年年报和 2025年一季报。 归母净利润增速较快，经营现金流有所改善。2024年，公司实现营收121.36亿元，同比下降 5.7%。其 中，建筑装饰收入67.84 亿元，同比下降5.73%；幕墙装饰收入41.53亿元，同比下降3.12%；智能化系统 集成收入5.29亿元，同比下降 20.34%；装饰制品收入 4.31 亿元，同比增长 0. ...

答：尊敬的投资者：您好！亚厦主要的业务是政府、国 企、产业资本和地产。其中，地产占比不超过 30%。从过往 几年公司报表看，我们的主营业务一直在保持稳定的同时， 不断优化我们的客户和订单，地产对公司的影响不大。谢谢！ | 间，整合利用高端项目施工班组和管理团队，提高工效，降 | | --- | | 低项目管理成本及施工人工成本等，工程项目的综合毛利率 | | 提升 1.77%所致；另外公司为降本增效，费用较上期同比下 | | 降 8.8%。 | | 2、问：从业务结构来看，公司主营业务集中在大型公共 | | 建筑装修、高端星级酒店和高档住宅精装修等领域。在这些 | | 传统业务面临市场竞争加剧和宏观经济环境变化的情况下， | | 公司采取了哪些具体策略来稳定和拓展市场份额？ | | 答：尊敬的投资者：您好！在过往几年的行业调整中， | | 亚厦依然坚守主业，深耕优势细分市场，具体来说，我们主 | | 要做了以下工作，来巩固优质市场，拓展蓝海领域。（1）重 | | 点区域布点更加深入，如：长三角区域、大湾区、川渝、武 | | 汉等地区；（2）推行全产业链深耕：布点区域，公司按照行 | | 业特点整建制配备人力资 ...

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