美国总统特朗普不可预测的政策举措正推动投资者对亚洲本币债券的需求，激发对该地区的新兴趣。 根据彭博汇编的数据，2025年迄今，亚太地区的企业和非主权发行人已发行约1.5万亿美元以该地区货 币计价的债券，增幅达6%，创下同期最高纪录。第二季度的发行量创下最高季度纪录。 "我们确实看到亚洲本币债券的买家比4月之前增多，" Grasshopper Asset Management投资组合经理 Daniel Tan表示："大量资金流入来自养老基金和主权财富基金，寻求分散投资于美元资产以外的领 域。" 特朗普4月2日宣布对盟友和竞争对手加征关税令市场大跌眼镜，然而仅几天后，由于股市下跌、债券收 益率飙升，特朗普又暂缓了相关决定，亚洲本币债券的发行势头自那之后就增强。尽管风险资产反弹， 但信用债投资者一直在通过转向风险敞口较小的地区来对冲关税相关波动和美元走弱的影响。 这种转变反映在业绩上：追踪多种本币债券的一个彭博亚太综合指数今年已上涨3.9%，超过美国同类 指数3.5%的回报。 "向更广泛的亚洲本币市场多元化投资的进程可能会加速。" Fullerton Fund Management驻新加坡副首席 投资官兼固定收益主 ...

// 债市综述 // 1. 公开市场操作 央行 2 月 28 日以固定利率、数量招标方式开展了 2845 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.5% 。 Wind 数据显示，当日 1825 亿元逆回购到 期，据此计算，单日净投放 1020 亿元。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 月末最后一个交易日，银行间市场周五资金面早盘一度均衡偏紧价格居高，随后大行供给增多，逐步向均衡偏宽格局改善，存款类机构主要回购加 权利率均走低。 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场上最新成交在 2% 附近，较上日变化不大。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | | 1Y | | 2Y | | 3Y | | 5Y | | 7Y | | 10Y | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国债 | 1.6100 0.00 | 25 | 1.4400 ▼2.00 | 47 | 1.5200 ▼1.50 | 13 | 1.6025 ▼3. ...