以下文章来源于民银研究 ，作者温彬 王静文 民银研究 . 民生银行研究版块专栏 文/民生银行研究院 温 彬、 王静文 年初以来，特朗普正式就任美国总统并推出一系列加征关税措施，外部环 境更趋严峻复杂，对全球经济运行和市场预期造成较大干扰。我国政策应 对得当，经济呈现向好态势，上半年GDP增速预计在5.3%左右，为完成 全年目标任务打下坚实基础。 站在年中时点看，随着中美关税谈判取得积极进展，最艰难的时刻已经过 去，外部冲击"骤雨初歇"。由于上半年增长形势好于预期，下半年GDP 大致只需增长4.7%左右即可完成年度目标，压力相对可控。近期不少国 际机构上调中国经济增长预期，整体形势"云破月来"。 2025年上半年中国经济回顾 回顾上半年，中国经济主要沿三条主线运行：一是关税战下的出口波折，二是政策刺激下的内需回稳，三是内生动能的蓄势待发。在三 条主线综合作用下，一季度GDP同比增长5.4%，二季度GDP预计同比增长5.2%左右，总体运行平稳。 首先，受中美关税战影响，上半年出口增速先升后缓。 特朗普上任当日签署《美国优先贸易政策文件》，此后层层加码推进加征关税， 包括特定国家关税、特定产品关税以及面向全球的对等 ...

2025/6/17 13:17 【国富期货早间看点】SPPOMA 6 15 4% USDA 66% 20250617 【国富期货早间看点】SPPOMA马棕6月前15日产量减少4% USDA 美豆优良率为66%低于市场预期 20250617 2025年06月17日 07:32 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日流跌幅(%) | 隔夜流跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油08(BMD) | 4086. 00 | 4. 48 | -0. 41 | | 布伦特08(ICE) | 72. 50 | -3.56 | 1. 47 | | 美原油07(NYMEX) | 71. 48 | -2. 32 | 1.88 | | 美豆07 (CBOT) | 1070.00 | 0. 14 | 0. 33 | | 美豆箱07(CBOT) | 283. 80 | -2.57 | -0. 70 | | 美豆油07(CBOT) | 55. 11 | 8.89 | 2.57 | | | 最新价 | 流跌幅(%) | 十日漆跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 美 ...

库存小幅下降，海外去库明显。技术面，持仓低位多空谨慎，重回前期运行区间，关注MA60阻力。操作上 免责声明 沪锡产业日报 2025-06-17 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 263730 | -770 LME3个月锡(日,美元/吨) | 32550 | -230 | | | 8月-9月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 160 | -150 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 21967 | -1949 | | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | 2664 | -101 LME锡:总库存(日,吨) | 2155 | -105 | | | 上期所库存:锡(周,吨) | 7107 | -265 LME锡:注销仓单(日,吨) | 520 | 105 | | | 上期所仓单:锡(日,吨) | 6662 | -98 | | | | 现货市场 | SMM1#锡现货价格(日,元/吨) | 264000 | -1300 长江有色市 ...

现回升，海外延续去库。技术面，持仓高位空头偏强，关注21800关口支撑，以及MA10压力。操作上，建 议暂时观望，或逢高轻仓做空。 免责声明 沪锌产业日报 2025-06-17 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 21905 | 65 08-09月合约价差:沪锌(日,元/吨) | 135 | -20 | | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 2660 | 33.5 沪锌总持仓量(日,手) | 280455 | -13538 | | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | -791 | 1952 沪锌仓单(日,吨) | 9788 | -178 | | | 上期所库存(周,吨) | 45466 | -1546 LME库存(日,吨) | 130225 | -775 | | 现货市场 | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 22010 | 10 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) | 21690 | -450 | | | Z ...

上海市统计局发布数据显示，1-5月，上海市规模以上工业企业完成工业总产值15731.78亿元，比去年 同期增长4.8%。1-5月，上海市实现社会消费品零售总额6872.11亿元，同比增长1.4%。按消费类型分， 商品零售额6036.18亿元，同比增长1.9%；餐费收入835.93亿元，下降2.5%。1-5月，上海市房地产开发 投资比去年同期增长4.0%。1-5月，上海市全社会固定资产投资比上年同期增长6.2%。 ...

----国信期货螺纹钢周报 2025年6月8日 国信期货研究所 目 录 CONTENTS 1 螺纹钢期货行情回顾 2 期货市场环境：宏观、比价、基差 3 螺纹钢供需概况 4 后市展望 国信期货研究所 第 一部 国信期货研究所 原料反弹 带动成材运行重心上移 P a rt 分 1 螺纹钢期货行情回顾 1.1 近期重要信息概览 国信期货研究所 经济数据 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1. 国家统计局数据显示， 1—4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资 21179亿元，下降9.6%。1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积620315万平方米，同比下降9.7%。其中，住宅施工面积431937万平方米， 下降10.1%。房屋新开工面积17836万平方米，下降23.8%。其中，住宅新开工面积13164万平方米，下降22.3%。房屋竣工面积15648万平方米， 下降16.9%。其中，住宅竣工面积11424万平方米，下降16.8%。 1—4月份，新建商品房销售面积28262万平方 ...

2025年06月03日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：需求预期羸弱，价格面临下行风险 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：负反馈预期先行，低位震荡 | 3 | | 热轧卷板：负反馈预期先行，低位震荡 | 3 | | 硅铁：需求预期不佳，弱势震荡 | 5 | | 锰硅：港口矿成交承压，弱势震荡 | 5 | | 焦炭：二轮提降落地，震荡偏弱 | 7 | | 焦煤：震荡偏弱 | 7 | | 动力煤：底部阶段企稳运行 | 9 | | 原木：震荡偏弱 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 6 月 3 日 铁矿石：需求预期羸弱，价格面临下行风险 | | | 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12509 | | 702. 0 | -5.0 | -0.71% | | | | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手 ...

5月20日，四川省统计局发布2025年1—4月四川省国民经济主要指标数据。数据显示，1—4月，全 省规模以上工业增加值同比增长7.1%，增速比全国快0.7个百分点；全省实现社会消费品零售总额 9285.9亿元，同比增长5.3%，增速比全国快0.6个百分点。 1—4月，规模以上工业企业产品产销率为94.6%。 工业投资增势较好。固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%。分产业看，第一产业投资同比增 长20.5%；第二产业投资同比增长15.7%，其中工业投资同比增长15.9%；第三产业投资同比下降2.6%。 从房地产开发看，房地产开发投资同比下降6.8%。商品房施工面积同比下降12.6%，新建商品房销 售面积同比下降7.4%。 从行业增长面看，41个大类行业中35个行业增加值实现增长。其中，汽车制造业增加值同比增长 22.3%，化学原料和化学制品制造业同比增长20.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长 15.0%，黑色金属冶炼和压延加工业同比增长14.9%，电气机械和器材制造业同比增长10.6%。 从主要工业产品产量看，天然气同比增长9.4%，发电量同比增长4.1%，智能手表同比增长92.7%， 发电机 ...

锌：上方承压 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 2025 年 05 月 20 日 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22455 | -0.20% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2686 | -1.47% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 126096 | 7907 | 伦锌成交量（手） | 5141 | -872 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 85560 | -8786 | 伦锌持仓量（手） | 223679 | -4336 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 230 | 5 | LME CASH-3M 升 | -16.15 | 10.85 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 280 | 95 | 进口提单溢价（美 | 1 ...

2025年一季度民间投资增长0.4%，自2022年以来连续第四年基本无增长。其中，制造业民间投资 增长9.7%，基础设施民间投资增长9.3%。自2021年以来，制造业民间投资持续保持较高增速， 2022年以来民间投资的低增速主要是受房地产开发投资下降的拖累。今年一季度全国房地产开发 投资下降9.9%，估计房地产开发民间投资下降幅度更大。扣除房地产开发投资，一季度民间投资 增长6.0%。 "两重"政策支持下国有部门投资增速达6.5%，扣除价格因素 实际增速估计超8%，国有部门投资占全国固定资产投资的比 重应已近半，在房地产开发投资继续下降、民间投资基本无增 长的情况下，撑住了投资增速和经济基本盘。 作者：刘贵浙 封图：图虫创意 值得注意的是，自今年一季度起国家统计局不再公布民间投资金额，民间投资占全国固定资产投资 的比重也无从计算。2024年民间投资占全国投资的比重为50.1%，已降至2012年公布民间投资数据 以来的最低点。按今年一季度全国投资增长4.2%，而民间投资增长0.4%来估算，民间投资占比应 已降至50%以下。 整体看宏观经济，消费品"以旧换新"政策支撑社会消费品零售总额增长，但消费仍仅贡献一半的经 ...