上交所2026年首家上会企业来了！根据安排，苏州联讯仪器股份有限公司（以下简称"联讯仪器"）科创板IPO将于1月14日走入上市委会议的考场。本次冲击 上市，联讯仪器年度业绩稳步增长，并于2024年实现扭亏为盈。不过亮眼业绩背后，公司报告期内的应收账款账面余额、存货账面余额也均同步大涨。另外 值得一提的是，就在本次上会前，公司于2025年12月31日更新披露的招股书对募投项目进行了调整，募资总额也由最初的19.54亿元缩减至17.11亿元。 据了解，联讯仪器主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。公司IPO于2025年8月15日获得受理，当年8月28日进入问询阶 段。就在本次上会迎考前不久，联讯仪器于2025年12月31日更新披露的招股书对募投项目进行了调整。 联讯仪器披露的初版招股文件显示，本次冲击上市，公司原计划募集资金19.54亿元，扣除发行费用后拟投资于下一代光通信测试设备研发及产业化建设项 目、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目、数字测试仪器研发及产业化建设项目、研发中心及制造中心建设项目 （一期）、补充流动资金，拟投资金额分别约为5.13亿 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 1月14日，苏州联讯仪器股份有限公司（下称"联讯仪器"）将在上交所上会。本次IPO，联讯仪器计划募集资金17.11亿元用于五大项目建设。 IPO日报发现，公司近年来营收增长较快，净利润转亏为盈。但公司在亏损期间曾现金分红2106万元，业绩上较为依赖大客户，"长尾效应"明显，逾期的 应收账款金额不断攀升，存货账面价值增长迅速。 张力制图 扭亏为盈 联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。 根据咨询机构Frost&Sullivan数据，Keysight、Anritsu等为代表的海外企业占据了2024年中国光通信测试仪器市场约84%的份额，行业集中度较高，本土企 业市场份额占比约16%。公司作为国内头部企业，贡献了中国光通信测试仪器市场9.9%的市场份额，位列市场第三，也是前五中唯一的本土企业。 伴随全球新能源汽车普及加速，碳化硅功率器件产业化进程提速，驱动公司功率器件测试设备产品的市场需求显著提升。2024年，公司占据了中国碳化硅 功率器件测试设备市场21.7%的市场份额，位列市场第一。 从业绩表现上来看 ...

联讯仪器的生产模式，堪称"轻资产"的典范。报告期末，公司机器设备的账面原值仅为1,409.89万元，主营业务成本中的直接人工更是只有140.08万 元（第4页）。与之形成鲜明对比的是，公司产品单位价值高，技术复杂度高。这难免让人疑惑：公司的核心竞争力，究竟沉淀在何处？ 公司解释，其生产本质是"以技术和知识为主导的工程循环"，核心环节在于研发设计、方案架构以及后续的整机调试、校准测试（第8-9页）。而具 体的零部件生产、PCBA贴片、基础装配等，大量通过外采（分通用和定制）和外协完成。报告期内，电子测量仪器和半导体测试设备的原材料采 购总额中，外采和外协部分占比极高（第16页）。 这种模式本身是行业惯例，无可厚非。但关键在于，当供应链的"命脉"高度依赖于外部时，公司如何确保其产品的性能优势和核心技术不因"外采外 协"而"空心化"？公司虽强调自身掌握方案架构、算法软件和部分核心芯片设计（第15页），但在生产环节，调试与测试成为"技术难点的集中体 现"（第8页）。这不禁令人联想，公司的核心价值，是否更多地体现在"系统集成"与"最终调试"能力上，而非底层硬核的、不可替代的零部件或工 艺制造能力？在高端仪器设备领域，这 ...

在此背景下， 苏州联讯仪器股份有限公司 （以下简称"联讯仪器"）即将于1月14日作为科创板2026年首家上会企业接受审 核。作为国内极少数具备800G/1.6T光模块全套测试仪器供应能力的企业，联讯仪器依托高速信号处理、超精密运动控制等 平台化技术，不仅成功打破海外垄断，更将业务版图拓展至功率器件、存储芯片等半导体测试领域，构建起完善的国产替 代矩阵。本次IPO，公司拟募资17.11亿元，加码下一代光通信及半导体测试研发，在推动自身发展的同时，助力中国光通 信产业补齐高端检测短板、向全球技术前沿迈进。 2025年，AI算力革命加速推进。大模型训练与推理需求指数级增长，持续驱动全球数据中心网络升级换代。在这场算力竞 赛中，光通信凭借其高带宽、低延迟的物理优势，成为承载AI流量的"黄金通道"。随着800G、1.6T等超高速光模块从技术 前沿走向数据中心标配，其性能检测难度也水涨船高，对 光通信测试仪器 的精准度提出了前所未有的要求。然而，这一 关键设备市场长期被是德科技（Keysight）、安立（Anritsu）等国际巨头垄断，成为制约我国光通信产业链发展的关键环 节。 一、深耕高端测试领域，构筑全链条产品矩阵 ...

1月14日，苏州联讯仪器股份有限公司（下称"联讯仪器"）将科创板IPO上会，公开发行不超过2566.6667万股。 笔者注意到，报告期内，联讯仪器营收利润大幅改善并实现扭亏，但业绩背后暗藏诸多隐忧。公司盈利质量持续低迷，经营性现金流与净利润比值始终低于 1，核心因应收账款规模激增、逾期金额扩大且回款效率断崖式下滑，市场质疑其或放宽信用政策冲业绩。更蹊跷的是，公司向三名未入职人员实施股权激 励并由亲属代持，相关人员背景未披露。 另外，联讯仪器在2022年的短短9个月内，公司的估值就暴增2.7倍，而此次IPO拟募资19.54亿元，对应估值较 2022年末再大幅增长，并且19.54亿元的募资 额超目前公司净资产2.42倍，估值激增与高额募资的合理性均亟待解释。 盈利质量差，股权激励费解 联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，专业为全球高速通信和半导体等领 域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备。 但业绩扭亏的背后，公司盈利质量却始终处于较差水平。剔除亏损年份来看，2024年和2025年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额分别为8078 ...

据京沪深交易所披露，上周（1月5日-1月9日）2家企业上会，暂无新受理企业；4家IPO提交注册，3家 IPO注册获通过，1只新股上市。 一、IPO审核与注册进展 审2过2，北交所IPO审核节奏稳中有升 上周，2家IPO首发上会，分别为晨光电机、邦泽创科，两家公司均拟登陆北交所。2025年北交所上市 审核保持较高频率，去年11月至12月北交所审议25家企业，23家企业过会。 华源证券北交所首席分析师赵昊表示，2025年北交所IPO节奏环比显著加快，下半年有38家公司过会。 在北交所市场制度改革深化背景下，预计后续IPO或将在稳中有升中实现结构性修复，后续IPO有望维 持高速发行。 从上周过会情况来看，审议会议现场，北交所上市委关心的核心问题主要涉及业绩稳定性、业绩增长的 真实性及可持续性以及公司内部治理等问题。 与此同时，本周（1月12日-1月16日）6家公司上会迎考，2只新股安排申购。 晨光电机主要从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。2025 年前三季度，公司实现营收6.87亿元、归母净利润0.68亿元。 审议意见显示，上市委要求晨光机电结合报告期内主要客户合作情况、公司 ...

据悉，本周（1月12日-1月16日）IPO审核企业共6家，包括高特电子（创业板）、联讯仪器（科创板）、 信胜科技（北交所）、中科仪（北交所）、天海电子（深主板）等。 联讯仪器成立于2017年，注册资本7700万元，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、 销售及服务。本次IPO，公司拟募资17.11亿元。 联讯仪器是全球第二家推出目前业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商。根据 Frost&Sullivan数 据，2024年公司在中国光电子器件测试设备市场份额中排名第一。 瑞财经 刘治颖1月12日，据上交所、深交所、北交所，本周6家企业上会，2只新股将进行申购。 上周1只新股首日涨64%，本周2股申购 本周（1月12日-1月16日），共有2只新股将进行申购，为北交所1只（爱舍伦），科创板1只（ 恒运昌）。 根据发行安排，爱舍伦将于周一申购，恒运昌将于周五申购。 回顾上周（1月5日-1月9日），A股迎来了1只"新成员"。在首日表现中，陕西旅游涨幅为64.1%。 回顾上周（1月5日-1月9日），有2家企业拿文/获准注册，创业板1家，科创板1家。 截止统计时间，IPO辅 导备案增加12家，环比 ...

IPO及再融资上会预告 据交易所官网审核动态信息，下周（1月12日-1月16日）IPO上会审核6家企业，合计拟募资66.32亿元。 | | | | | | | 下周(1.12-1.16) IPO上会企业 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上会日期 | 数量 | 申报板块 | 公司简称 | 注册地 | 受理到审核 间隔天数 | 所属行业 | 最近一年净利润 (万元) | 拟募资规模 (万元) | 保荐机构 | 会计师事务所 | 律师事务所 | | 2026-1-13 | 1 | 创业板 | 高特电子 | 浙江 | 204 | 电气机械和器材制造业 | 9,842.23 | 85,000.00 | 中信证券 | 天健 | 中伦 | | 2026-1-14 | 2 | 科创板 | 联讯仪器 | 江苏 | 152 | 仪器仪表制造业 | 14,088,30 | 171,144,28 | 中信证券 | 器波 | 德恒 | | | | 北交所 | 瑞尔竞达 | 安徽 | 244 | ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 紧急砍掉1.5亿元补流的新年科创板首家上会企业---联讯仪器：技术自主性、客户依赖性、收入真实性、财务健康和信息披露等5大 维度存疑 一份长达数160页的问询回复，试图描绘出一家技术领先、客户优质、增长迅猛的明星企业画像，然而字里行间却透露出令人不安的 信号。 苏州联讯仪器股份有限公司正冲刺科创板上市，保荐机构中信证券已提交第二轮审核问询函回复报告。这份厚达上百页的文件，看 似回应了监管的所有关切，却在技术自主性、客户依赖性、收入真实性、财务健康度和信息披露透明度五个关键维度上，暴露出令 人难以忽视的疑点。 一、 芯片设计和流片服务外购、技术自主性存疑， 翻开联讯仪器的问询回复，公司宣称掌握了自主知识产权的核心芯片及自研核心算法软件，是产品先进性的集中体现。然而，细看 其软硬件构成表，却发现了一个尴尬的事实。 根据文件第8-1-4至8-1-7页的详细列表，公司电子测量仪器和半导体测试设备的核心零部件大量依赖外采、外协。专用芯片如采样保 持放大器芯片、鉴相器芯片等，来源标注为定制类采购。这意味着公司并不直接生产这些芯片，而是向第三方公司思诺威、博芯电 子采购设计 ...

特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 1月7日晚间，联讯仪器发布上海证券交易所上市审核委员会2026年第1次审议会议公告，上 海证券交易所上市审核委员会定于2026年1月14日审议苏州联讯仪器股份有限公司科创板首 发事项。 本次IPO，联讯仪器拟募集资金约17.11亿元。其中，5.13亿元用于"下一代光通信测试设备 研发及产业化建设项目"，1.99亿元用于"车规芯片测试设备研发及产业化建设项目"，3.85亿 元用于"存储测试设备研发及产业化建设项目"，3.04亿元用于" 数字测试仪器研发及产业化 建设项目 "，3.10亿元用于"下一代测试仪表设备研发中心建设项目"。 联讯仪器成立于2017年，注册资本7700万元，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的 研发、制造、销售及服务。 1973年， 创建联讯仪器 的胡海洋出生于陕西西安，博士研究生学历，28岁从中国科学院上 海精密光学机械研究所光学工程专业毕业后便进入了"是德科技"，一干就是15年。 2016年8月，胡海洋离开了效力15年的老东家，就职到上海一家刚成立一年的高速通讯测 ...