证 券 研 究 报 告 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 行业基本数据 模拟芯片行业深度研究报告 需求回暖进行时，国产替代与并购整合共筑 推荐（维持） 成长动能 行业研究 电子 2025 年 06 月 30 日 华创证券研究所 证券分析师：耿琛 ❑ 模拟芯片是真实世界与数字系统的桥梁，产品种类丰富，下游应用场景广泛。 模拟芯片承担着信号采集与调理功能，产品呈现品类多、生命周期长、设计高 度定制化等特征。根据 WSTS 数据，2024 年全球模拟芯片市场规模受宏观经 济与库存高位影响同比下降 2.7%。当前行业库存去化步入尾声，叠加汽车、工 业自动化及数据中心等领域需求复苏，市场逐步回暖，预计 2025 年规模同比 回升 6.7%至 843.4 亿美元。其中中国大陆为全球最大消费市场，据钛资本研究 院估算，2024 年市场规模约 3176 亿元。模拟芯片应用场景广泛，分下游看， 2023 年工业/汽车/无线通讯/消费电子占比分别为 ...

万家行业优选混合(LOF)、万家自主创新混合A基金经理为黄兴亮。 6月12日，思瑞浦连续5个交易日下跌，区间累计跌幅-9.41%。思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司(3PEAK)始终坚持研发高性能、高质量和高可靠性的集 成电路产品,包括信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片和数模混合模拟前端,为客户提供全方面的解决方案。 财报显示，万家基金旗下2只基金进入思瑞浦前十大股东。其中万家行业优选混合(LOF)今年一季度不变，万家自主创新混合A今年一季度新进。 其中，万家行业优选混合(LOF)今年以来收益率22.42%，同类排名322(总4431)，万家自主创新混合A今年以来收益率12.89%，同类排名810(总4431)。 简历显示，黄兴亮先生:中国国籍,清华大学博士。2002年毕业于清华大学电机系电气工程及自动化专业,2007年获得清华大学计算机系计算机应用技术专业博 士学位。2007年8月至2011年5月在交银施罗德基金管理有限公司投研部担任研究员;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后担任投 资部研究员、基金经理;2018年11月加入万家基金管理有限公司。现任万家行业优选混合型证券 ...

从科创板到港交所，这家坐拥2200款芯片产品的"小巨人"企业，正试图在行业寒冬中打开新的融资通 道。 5月30日，浙江杰华特微电子股份有限公司(以下简称：杰华特)向港交所递交招股书，迈出"A+H"双地 上市的关键一步。此时距离其在科创板上市仅过去两年半时间。 作为工业和信息化部认定的专精特新"小巨人"企业，杰华特2024年营收达16.79亿元，同比增长 29.46%。 但亮眼增长背后却是持续扩大的亏损——2023年净亏损5.33亿元，2024年进一步扩大至6.11亿元。在国 产替代的浪潮与行业激烈竞争的夹缝中，这家芯片设计企业正经历成长的阵痛。 位居中国电源管理芯片市场第一阵营 据智通财经APP了解，杰华特成立于2013年3月，是以虚拟IDM为经营模式的模拟企业。公司目前以电 源管理模拟芯片为主，并逐步丰富信号链芯片产品组合，产品涵盖DC-DC、AC-DC、线性电源、电池 管理、信号链等产品线。 杰华特是电源管理芯片起家，已形成覆盖广泛的多元产品矩阵。公司拥有AC-DC、 DC-DC、线性电源 和电池管理等四大类电源管理产品线，以及检测产品、接口产品、转换器产品、时钟产品和线性产品等 五大类信号链产品线。 在 ...

长江商报消息 筹划H股上市，收购资产，杰华特（688141.SH）密集动作，以应对时下的经营困境。 5月20日晚间，杰华特发布公告，公司和全资子公司拟直接和间接收购南京天易合芯电子有限公司（以 下简称"天易合芯"、"目标公司"）40.89%股权，并实际控制目标公司合计41.31%的股权，合计出资约 3.19亿元。 天易合芯是一家半导体公司，专注于高性能传感器芯片和模拟芯片设计、研发和销售。杰华特称，天易 合芯产品线与公司产品线高度互补，能够扩大公司信号链品类的产品布局。 2024年，天易合芯亏损4238.62万元，今年一季度盈利150.35万元，但能否持续盈利，存在不确定性。 杰华特于2022年在上交所科创板挂牌上市。上市当年，公司归属母公司股东的净利润（以下简称"归母 净利润"）为1.37亿元，同比下降3.39%，2023年、2024年则是连续2年亏损，今年一季度再度亏损。 杰华特的财务也承压。截至今年3月末，公司资产负债率为50.29%，明显上升。 拟逾3亿收购布局半导体 杰华特正在筹划收购资产，加码布局半导体。 根据公告，杰华特及全资子公司杰瓦特微电子（杭州）有限公司（简称"杰瓦特"）拟收购天易合芯的股 ...

当前，世界正处于百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球产业链供应链价值链 深度调整。在新发展格局背景下，A股上市公司正以并购重组作为发力点，加速绘制新质生产力版图。 近年来，有关部门围绕并购重组市场发展出台了一系列支持政策，这些政策涵盖了优化重组条件、降低 操作门槛、丰富支付方式、设立产业并购基金以及支持上市公司并购等多个方面，体现出国家服务创新 驱动发展、推进战略性重组和专业化整合、提升市场效率与活力、支持新质生产力发展的核心战略导 向。 中国证监会主席吴清近日在国新办新闻发布会上表示，证监会目前正抓紧修订《上市公司重大资产重组 管理办法》以及相关监管指引，进一步完善"并购六条"配套措施，以更大力度支持上市公司并购重组， 围绕产业逻辑"强身健体"、激发活力、提高质量，不断提升创新能力以及风险抵御能力。 A股市场掀起新一轮并购重组潮 当前，我国经济正处于传统产业转型升级、新兴产业加速发展的新时期。而从资本市场结构看，金融、 能源、基础化工、交通运输、公用事业等传统行业A股市值仍占据主导地位。资本市场与新质生产力之 间双向赋能需求较强，资本市场需要适应经济结构转型升级的需要，同时，新质生产力发 ...

万家行业优选混合(LOF)、万家自主创新混合A基金经理为黄兴亮。 简历显示，黄兴亮先生:中国国籍,清华大学博士。2002年毕业于清华大学电机系电气工程及自动化专业,2007年获得清华大学计算机系计算机应用技术专业博 士学位。2007年8月至2011年5月在交银施罗德基金管理有限公司投研部担任研究员;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后担任投 资部研究员、基金经理;2018年11月加入万家基金管理有限公司。现任万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、万家经济新动能混合型证券投资基金的基金 经理。2020年2月10日起任万家自主创新混合型证券投资基金基金经理。2020年8月14日担任万家创业板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2024年2 月8日起担任万家科创板2年定期开放混合型证券投资基金基金经理。2020年1月7日至2025年3月22日担任万家科技创新混合型证券投资基金基金经理。 财报显示，万家基金旗下2只基金进入思瑞浦前十大股东。其中万家行业优选混合(LOF)今年一季度不变，万家自主创新混合A今年一季度新进。 其中，万家行业优选混合(LOF)今年以来收益率27.68 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：688536 公司简称：思瑞浦 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、重大风险提示 公司已在本报告中描述公司面临的风险，敬请查阅年度报告相关内容，请投资者予以关注。 3、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 4、公司全体董事出席董事会会议。 5、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 7、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2024年实现归属于母公司所有者的净利润 -197,216,906.42 元，2024年末合并报表未分配利润为588,362,143.62元，2024年末母公司可供分配利润为964,151,171.47 元。2024年度，充分考虑到 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：688381 公司简称：帝奥微 江苏帝奥微电子股份有限公司2024年年度报告摘要 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 本年度以现金为对价,采用集中竞价方式、要约方式已实施的股份回购金额225,645,885.50元，现金分红 和回购金额合计277,133,585.50元。其中，以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份并注 销的回购(以下简称回购并注销)金额85,353,961.32元，现金分红和回购并注销金额合计136,841,661.32 元。 5、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 2、重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"四、风险 因素"。 3、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导 ...