2026.01.05 2026年，新能源汽车行业迎来两大政策变动，一是新能源汽车车辆购置税优惠力度"退坡"，从全额免征调整为减半征收（按5%税率）；二是汽车"两 新"政策补贴方式出现变化，将定额补贴调整为按车价比例补贴，虽然补贴上限保持不变，但低价车型补贴力度实际上也在"退坡"。 消息面上，1月4日晚间，一份名为《2026元旦车市客流下滑交流》的文件在机构间发酵。记者了解到，该文件信息来源于一家经销商集团的内部交流纪 要。纪要显示，2026年元旦假期乘用车整体客流量较2025年同期有所下滑。而假期客流量下滑的原因之一是，2026年新能源汽车购置税政策的调整增加了 购车成本，消费者购车存在观望情绪；另外，虽然多家车企通过多种方式为消费者提供一定的购车补贴，但这类包装后的"兜底"政策对消费者吸引力不 高。若1月购车成本比去年12月、11月更为划算，消费者需求仍有望释放，后续仍需观察第二周市场情况。 元旦假期期间，多家汽车经销商销售人员向第一财经记者表示，造车新势力因平均售价较高，所以报废补贴和置换更新补贴的变化对其影响不大；但新能 源汽车购置税"退坡"确实增加了消费者的购车成本。 记者了解到，虽然很多车企出台了" ...

2026.01. 05 作者 | 第一财经 肖逸思 微信编辑 | 小羊 1月5日，港股汽车股持续走低，截至当日下午三时许，蔚来跌超6%；长城汽车跌近6%；小鹏汽车 跌超5%；奇瑞汽车跌近4%，创下2025年9月底上市以来的新低。其他港股汽车个股如零跑汽车、 吉利汽车、理想汽车、比亚迪股份股价也均有不同程度的下跌。 消息面上，1月4日晚间，一份名为《2026元旦车市客流下滑交流》的文件在机构间发酵。记者了解 到，该文件信息来源于一家经销商集团的内部交流纪要。纪要显示，2026年元旦假期乘用车整体客 流量较2025年同期有所下滑。而假期客流量下滑的原因之一是，2026年新能源汽车购置税政策的调 整增加了购车成本，消费者购车存在观望情绪；另外，虽然多家车企通过多种方式为消费者提供一定 的购车补贴，但这类包装后的"兜底"政策对消费者吸引力不高。若1月购车成本比去年12月、11月 更为划算，消费者需求仍有望释放，后续仍需观察第二周市场情况。 2026年，新能源汽车行业迎来两大政策变动，一是新能源汽车车辆购置税优惠力度"退坡"，从全额 免征调整为减半征收（按5%税率）；二是汽车"两新"政策补贴方式出现变化，将定额补贴调整 ...

2026年，新能源汽车行业迎来两大政策变动，一是新能源汽车车辆购置税优惠力度"退坡"，从全额免征 调整为减半征收（按5%税率）；二是汽车"两新"政策补贴方式出现变化，将定额补贴调整为按车价比 例补贴，虽然补贴上限保持不变，但低价车型补贴力度实际上也在"退坡"。 元旦假期期间，多家汽车经销商销售人员向第一财经记者表示，造车新势力因平均售价较高，所以报废 补贴和置换更新补贴的变化对其影响不大；但新能源汽车购置税"退坡"确实增加了消费者的购车成本。 记者了解到，虽然很多车企出台了"兜底"措施，但并不能完全抵消购置税成本的提升。蔚来门店销售 称，以买断价11.98万元的萤火虫车型为例，消费者2026年购买需缴纳购置税近6000元，蔚来仅提供 2000元的选配金补贴。相比2025年，消费者购买成本"会高一点点"。 1月5日，港股汽车股持续走低，截至当日下午三时许，蔚来跌超6%；长城汽车跌近6%；小鹏汽车跌超 5%；奇瑞汽车跌近4%，创下2025年9月底上市以来的新低。其他港股汽车个股如零跑汽车、吉利汽 车、理想汽车、比亚迪股份股价也均有不同程度的下跌。 消息面上，1月4日晚间，一份名为《2026元旦车市客流下滑交流》的 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight" indicating that the industry is expected to outperform the overall market [20]. Core Views - NIO's Firefly model has exceeded expectations at the auto show, with potential monthly sales of 4,000-5,000 units, which could increase total sales to 20,000-25,000 units, replicating the growth path of XPeng's Mona M03 [3][4]. - SAIC is expected to see a structural change in joint venture brands, with new models from SAIC Volkswagen and General Motors anticipated to be turning points next year [3][5]. - Leap Motor's sales surpassed 40,000 units in April, with an annual target of 500,000-550,000 units, supported by the delivery of C10/C16 and new models [3][6]. - Great Wall Motors experienced a profit decline in Q1 due to short-term factors, but strong sales of fuel vehicles and a successful pricing strategy for new energy vehicles are expected to drive recovery [3][9]. - The report recommends focusing on domestic leading manufacturers like BYD and XPeng, as well as companies involved in intelligent trends and state-owned enterprise reforms [3]. Summary by Sections Complete Vehicles: NIO, SAIC, Leap Motor, Great Wall - NIO's Firefly model shows strong potential for sales growth in China, with new models and self-developed technology expected to enhance market confidence [4]. - SAIC is witnessing a structural change in joint ventures, with new product launches expected to halt the decline in market performance [5]. - Leap Motor's sales are projected to reach 500,000-550,000 units in 2025, with a focus on cost control and overseas expansion [6][8]. - Great Wall Motors is expected to recover from short-term profit declines, with strong sales in fuel vehicles and new energy models driving growth [9]. Components: Fuda, Shuanghuan, Yinlun, Jifeng, JuYi, Baolong - Fuda's Q1 profit doubled year-on-year, focusing on core businesses like crankshafts and electric drives [10]. - Shuanghuan's Q1 profit increased by 25%, with steady growth in core business despite a decline in non-core operations [10]. - Yinlun's Q1 profit rose by 11%, with strong growth in digital energy and improved profitability in North America [10]. - Jifeng's Q1 profit exceeded 100 million yuan for the first time since 2021, indicating successful overseas integration [11]. - Baolong is showing signs of a performance turnaround, with improved profitability expected from structural adjustments [13].