嘉宾： 01 破旧立新，行稳致远——2026融达期货年度策略会（上） 14:00-17:20 核心看点： 破旧立新，行稳致远！2026宏观主线如何演变？钢 铁、双焦、铁合金、铝市供需格局将如何重塑？弘 则研究与融达期货联合发声，深度解析黑色与有色 产业链投资逻辑。一场聚焦周期拐点与资产配置的 年度策略前瞻，不容错过！ 张绪成 | 开源证券能源＆建材首席分析师 李晓瞳 | 弘则研究宏观分析师 魏忻悦 | |弘则研究建材组组长 李娟 | 融达期货铁合金分析师 贾双华 | 融达期货黑色研究员 李魁 | 融达期货有色研究员 扫码预约 02 煤炭丨开源张绪成：煤炭反内卷重塑价值，周期与红利攻守兼备【首席开麦2025】 15:00-16:00 核心看点： 2016年以来供给侧改革成功的标杆与典范，随着国 内能源结构的转型、以及双碳政策深入推进，行业 有望再次迎来供给侧改革（即反内卷）。供给侧改 革或反内卷的标准定义分为两个阶段：一是减产量 抬煤价，二是去产能调结构，二者缺一不可，且二 是一的基础。碳达峰之后我们会面临再次的产能过 剩，当前提前着手于供给端的产能优化，有望促使 煤炭价格趋于合理稳定。我们分析认为翘盼的反内 ...

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