证券研究报告 有色金属 | 金属新材料 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 06 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 项祈瑞 SAC：S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 陈婉妤 SAC：S1350524110006 chenwanyu@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 30 | 年 | 04 | | 日 | 月 | | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | 40.45 | | | | | | 一 最 低 | | 高 | | | | | | | / | ...

്‌科新材: AI 驱动芯片电感业绩高增, 25 年产能有望持续释放 公司点评 报告日期:2025-05-04 | 收盘价（元） | 40.45 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 59.30/36.20 | | 总股本(百万股) | 288 | | 流通股本(百万股) | 230 | | 流通股比例 (%) | 79.86 | | 总市值(亿元) | 116.7 | | 流通市值 (亿元) | 92.84 | 公司价格与沪深 300 走势比较 300/ 20% 10% -20% 分析师:陈耀波 铂科新材（300811） 投资评级:增持(维持) 执业证书号: S0010523060001 邮箱: chenyaobo@hazq.com 分析师:李元晨 执业证书号: S0010524070001 邮箱：liyc@hazq.com 相关报告 主要观点: ● 事件点评: 铂科新材发布 2024年度及 2025 第一季度报告 公司 2024 年实现营业收入约 16.6 亿元,同比增长约 43.5%;实现归母 净利润约 3.8 亿元，同比增长约 46.9%;实现毛利率约 40.7%,同 ...

公司报告 | 年报点评报告 铂科新材（300811） 证券研究报告 营收端：软磁粉芯 24 年实现营收 12.34 亿元，yoy+20.2%，各领域均取得 较快增长，结构上光伏占比下降，其他领域占比有所提升；销量 3.93 万吨， yoy+27.9%，产能持续释放；平均销售单价 3.14 万元/吨，yoy-5.9%。芯片 电感超高速增长，24 年实现营收 3.86 亿元，yoy+275.8%。软磁粉末也取得 高速增长，24 年实现营收 0.40 亿元，yoy+47.3%，年产 6000 吨产能首期 2000 吨已于 24 年建成，余下产能将于 25 年竣工。25Q1 公司营收环比下 滑预计主要受春节影响。 利润端：口径上粉芯和电感合并披露，24 年粉芯和电感业务毛利率 40.4%， 同比+1.2pct，主要业务盈利能力持续提升，粉末毛利率 51.82%，同比-2pct。 费用方面，研发费用 yoy+56.78%，主要系公司加码研发投入和业绩达标研 发人员薪酬变动所致。最 终录 得 24 年公司毛利率/净 利率分别为 40.7%/22.5% ， 同 比 +1.1pct/+0.4pct 。 25Q1 毛利率 / ...

公 司 研 究 铂科新材（300811.SZ）：三线布局 共驱，公司业绩强成长性显现 2025 年 4 月 28 日 推荐/维持 铂科新材 公司报告 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年一季度报告。2024 年，公司实现营业 收入 16.63 亿元，同比增长 43.54%；实现归母净利润 3.76 亿元，同比增长 46.90%；基本每股收益 1.34 元，同比增长 45.65%。2025 年一季度，公司业 绩稳步增长，实现营业收入 3.83 亿元，同比增长 14.40%；实现归母净利润 0.74 亿元，同比增长 3.13%。报告期内，公司芯片电感业务延续爆发性增长， 金属软磁粉芯业务维持稳定强增长，金属粉末业务增长曲线稳步推进，共同促 进公司业绩强成长性显现。 芯片电感业务延续爆发式增长。2020-2024 年期间，公司芯片电感业务营收 CAGR 高达 279%，占总营收比重由 20 年的 0.38%增至 24 年的 23.21%。其 中，2024 年该业务同比增长 275.76%，显示磁性电感业务已正式成为公司的 第二增长极，并有效提升了公司的成长弹性。2025 年 2 月，公司完成 2024 ...