1月2日，上海壁仞科技股份有限公司（以下简称"壁仞科技"）正式在港交所挂牌上市，成为"港股GPU第一股"。 其发行价为每股19.60港元，开盘大涨市值突破1000亿港元。 资料显示，壁仞科技2019年成立于上海闵行，专注于通用图形处理器（GPGPU）芯片及智能计算解决方案研发，目前已跻身国产GPU第一梯队，与摩尔 线程、沐曦股份、燧原科技并称"国产GPU四小龙"。 作为2026年港股市场首只上市新股，壁仞科技募资所得款项总额55.83亿港元，净额53.75亿港元，成为港交所上市规则18C章节实施以来募资规模最大的 项目。 01 哈佛博士跨界创业 融资超90亿元 相比大多数公司由技术出身的专业人士创办，壁仞科技算是一个"异类"。壁仞科技创始人张文本科学习的电子工程，后拿到哈佛大学法学博士，曾经长时 间的身份是律师、投资人。 2011年，中芯国际创始人张汝京再次创业，成立映瑞光电科技公司，张文受邀出任公司CEO；2018年张文担任商汤科技总裁，主导了后者总部落地上海。 2019年末，张文成立壁仞科技，从来自英伟达、AMD找来了不少人才组成新的团队。 CTO洪洲有近30年GPU设计经验。拥有北京大学理学学士学位、清 ...

1月2日，壁仞科技正式登陆港交所，早盘高开一度涨超118%，市值破千亿港元。 不仅成为港股第一家GPU上市公司，更创下香港上市规则18C章节自2023年3月实施以来的最大募资规模。 招股资料显示，壁仞科技IPO发行阶段就已经获得资本市场火热追捧，其公开发售超额认购倍数飙升至2347倍，市场打新热情空前高涨。最终，公司将H 股发行价锁定19.6港元，合计净募资53.75亿港元。 根据招股书披露，本次IPO募集净额的85%将用于研发，重点推进下一代旗舰芯片BR20X的商业化，计划2026年上市，以及面向云训练/推理的BR30X和边 缘推理的BR31X产品研发，预计2028年推出。 壁仞科技强调，未来盈利将依赖"硬件规模化+软件高毛利+生态绑定"三位一体模式，尽管目前尚未盈利，2022至2025年上半年累计亏损超63亿元，但订 单储备已达8.22亿元，客户包括中国移动、中国电信等。 ...

消息面上，12月31日，美图宣布已向阿里巴巴发行2.5亿美元可转债。大摩发布研报称，若所有可换股 债券悉数转换，阿里巴巴将持有美图6.82%的股份，成为其第三大股东。该行认为此次进展为正面消 息，预期美图与阿里巴巴的合作将进一步深化，尤其在电子商务设计领域可产生强大的协同效应。 值得注意的是，中国证监会官网信息显示，国产GPU四小龙之一的燧原科技已完成IPO辅导工作，标志 着其上市进程进入下一阶段。公开资料显示，腾讯为燧原科技最大股东，曾参与燧原科技多轮融资。赵 立东、张亚林并列为燧原科技第二大股东。国家大基金二期为燧原第五大股东，而美图为其第十四大股 东。 美图公司(01357)现涨超4%，截至发稿，涨4.71%，报7.33港元，成交额5542.76万港元。 ...

Core Viewpoint - Wall Street's first GPU stock, Biren Technology, saw its share price surge over 110% on its debut, closing at HKD 41.48 per share, significantly above its IPO price of HKD 19.6 [1] Group 1: Company Overview - Biren Technology officially listed on the Hong Kong Stock Exchange on January 2, 2026, marking it as the first new stock of the year in the Hong Kong market [1] - The company specializes in developing General-Purpose Graphics Processing Unit (GPGPU) chips and intelligent computing solutions, providing essential computational power for AI applications [4] - Biren Technology has developed its first-generation GPGPU architecture since 2019, successfully launching two chips, BR106 and BR110, along with a series of GPGPU-based hardware [4][5] Group 2: Financial Performance - For the years 2022 to 2024, Biren Technology reported revenues of HKD 0.5 million, HKD 62.03 million, and HKD 337 million, with adjusted net losses of HKD 1.038 billion, HKD 1.051 billion, and HKD 767 million respectively [7] - The company anticipates a significant increase in net losses for 2025, primarily due to rising R&D expenses and financial costs [7] - R&D expenditures from 2022 to 2025 amounted to approximately HKD 3.302 billion, consistently exceeding 70% of total operating expenses [7] Group 3: Market Position and Orders - As of 2024, Biren Technology holds a market share of 0.16% in the Chinese intelligent computing chip market and 0.20% in the GPGPU market [6] - The company has secured 24 binding orders valued at approximately HKD 822 million and has established framework sales agreements totaling HKD 1.241 billion [6] Group 4: Product Development and Innovation - The BR106 chip addresses AI training and inference computational needs, while the BR110 chip is designed for embedded scenarios [5] - The BR166 chip, which is based on the BR106 architecture, offers double the performance in peak computing power and memory compared to the BR106 [5] - Biren Technology's BR10X architecture is tailored for AI workloads, ensuring compatibility with emerging AI paradigms and optimizing performance [5]

Core Viewpoint - Wallen Technology (6082.HK), known as one of the "Four Little Dragons of Domestic GPUs," had a strong debut, opening at HKD 35.7, a rise of 82.14% from its IPO price of HKD 19.60, with a subscription rate of 2347.53 times for the public offering [1]. Fundraising and Strategic Use - The funds raised from the IPO will primarily drive Wallen Technology's technological breakthroughs and ecosystem development, with approximately 85% allocated for R&D, 5% for commercialization expansion, and 10% for working capital and general corporate purposes [1]. Product Development and Future Plans - The next flagship chip, BR20X, is planned for commercialization in 2026, featuring significant upgrades in computing power, memory capacity, and interconnect bandwidth, along with enhanced native support for broader data formats like FP8 and FP4, aimed at improving large model training and inference efficiency [1]. - Initial R&D has begun on the BR30X for cloud training and inference, and the BR31X for edge inference, with expected launches in 2028, indicating a continuous product pipeline that will open up growth opportunities [1].

Market Overview - The A-share market showed mixed performance today, with the Shanghai Composite Index slightly up by 0.09% closing at 3968.84 points, while the Shenzhen Component Index fell by 0.58% to 13525.02 points. The ChiNext Index decreased by 1.23% to 3203.17 points, and the STAR 50 Index dropped by 1.15% to 1344.20 points. Overall, 2470 stocks rose while 2768 stocks fell, with a total trading volume of 204.51 billion yuan, down by 9.72 billion yuan from the previous trading day [1]. Industry Performance - Among the Shenwan first-level industries, sectors such as defense and military, media, real estate, non-ferrous metals, and social services led the gains, with increases of 2.13%, 1.54%, 1.13%, 1.09%, and 1.04% respectively. Conversely, industries like telecommunications, agriculture, forestry, animal husbandry and fishery, electronics, comprehensive, and power equipment experienced declines, with drops of 1.35%, 1.10%, 1.02%, 0.93%, and 0.90% respectively [1]. Concept Sector Performance - The top-performing concept sectors today included satellite navigation, Xiaohongshu platform, commercial aerospace, Pinduoduo partners, satellite internet, Kimi, large aircraft, selected air transport, top ten military industrial groups, Douyin Doubao, virtual humans, military information technology, internet celebrity economy, 6G, and WEB3.0. In contrast, sectors such as cross-strait integration, GPU, high send and transfer, consumer electronics OEM, optical modules (CPO), and copper-clad laminates saw corrections [2].

瀚博半导体是一家专注于GPU芯片研发的高科技企业，致力于为人工智能核心算力、图形渲染及内容生成提供全栈式芯片解决 方案。在人工智能与图形技术快速发展的背景下，市场对高性能GPU的需求持续强劲，为公司带来了广阔的发展空间。 12月30日，证监会网站披露了中信证券关于瀚博半导体（上海）股份有限公司（以下简称"瀚博半导体"）首次公开发行股票并 上市辅导工作的完成报告，标志着这家专注于GPU芯片研发的公司已正式完成上市辅导，向A股IPO迈出关键一步。 公司表示，此次启动IPO旨在抓住行业战略机遇，通过登陆资本市场进一步拓宽融资渠道。所募资金将主要用于加大研发投入、 扩大生产规模、加强市场拓展，以巩固并提升在高性能计算及图形处理领域的市场地位，满足下游应用场景不断增长的需求。 完成上市辅导是企业在A股上市进程中的重要环节。此次辅导工作的顺利结束，意味着瀚博半导体在公司规范治理、合规运作等 方面已符合监管要求，为后续提交IPO申请奠定了坚实基础。 分析指出，若瀚博半导体成功上市，不仅能为自身发展注入强劲资本动力，加速产品迭代与技术突破，也有望提升其在全球 GPU市场的品牌影响力与综合竞争力。同时，作为国内GPU领域的重要 ...

12月30日，摩尔线程盘中下跌2.00%，截至13:04，报602.70元/股，成交15.26亿元，换手率8.46%，总市 值2832.86亿元。 摩尔线程所属申万行业为：电子-半导体-数字芯片设计。所属概念板块包括：次新股、近端次新、 GPU、AI芯片、AI训练等。 截至12月5日，摩尔线程股东户数3.92万，较上期增加45515.12%；人均流通股748股，较上期增加 0.00%。2025年1月-9月，摩尔线程实现营业收入7.85亿元，同比增长181.99%；归母净利润-7.24亿元， 同比增长18.71%。 责任编辑：小浪快报 今年以来摩尔线程已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为12月12日，当日龙虎榜净买入-4.67亿 元；买入总计6.49亿元 ，占总成交额比6.25%；卖出总计11.16亿元 ，占总成交额比10.74%。 资料显示，摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司位于北京市朝阳区东湖街道望京国际研发园I座3层， 成立日期2020年6月11日，上市日期2025年12月5日，公司主营业务涉及主要从事GPU及相关产品的研 发、设计和销售。主营业务收入构成为：集群70.75%，板卡17.74%，一体 ...

每经AI快讯，12月30日，通用GPU公司天数智芯在港交所公告，在港上市拟发行25,431,800股H股，定 价144.60港元/股。预期H股将在明年1月8日开始交易。 ...

| 潘宁河 | | --- | | 执业登记编码：S0760523110001 | | 邮箱：panninghe@sxzq.com | | 林挺 | | 执业登记编码：S0760524100003 | | 邮箱：linting@sxzq.com | 其他专用机械 瑞晟智能（688215.SH） 增持-A(首次) 智能工厂装备领军者，算力机器人双轮驱动 2025 年 12 月 29 日 公司研究/公司分析 公司近一年市场表现 投资要点： | 市场数据：2025 年 | 12 月 | 29 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元/股）： | | | 68.05 | | 总股本（亿股）： | | | 0.62 | | 流通股本（亿股）： | | | 0.62 | | 流通市值（亿元）： | | | 42.48 | | 基础数据：2025 年 9 月 | 30 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元/股）： | | 7.95 | | 每股资本公积（元/股）： | | 4.40 | | 每股未分配利润（元/ | | 1.99 | | 股）： | | ...