5月21日，南极电商（002127）(002127.SZ)召开2024年年度股东大会，通过了《2024年年度报告及摘 要》《关于2024年度利润分配预案的议案》《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》等多项议 案。 值得注意的是，南极人品牌自去年以来加速布局线下渠道，线下战略全面升级。2024年12月，公司于上 海环球港商城开设了第一家品牌快闪店，主要销售南极人轻奢系列产品，羽绒、保暖内衣、羊毛衫等品 类成为爆品。目前南极人仲盛快闪店已经开业，首家旗舰店将于6月末落地上海核心商圈环球港。同 时，公司正积极与上海及上海周边地区的零售业态进行广泛积极的洽谈，同步探索开立满足多品类、可 社交、提供生活方式的大型综合店。 从南极电商的业绩表现来看，公司的战略转型计划已初见成效。2024年，公司实现营业收入33.58亿 元，同比增长24.75%；2025年一季度，公司实现营业收入7.29亿元，延续了良好的增长态势。 对于2025年，董事长张玉祥明确表示，线下业务将是公司战略转型的核心方向，今年将以"大店模型"为 突破口，重点布局城市旗舰店、主题体验店、社区中心店三类门店。他强调，坪效与周转率要对标国际 头部品牌，以" ...

每经记者｜舒冬妮 每经编辑｜张海妮 张玉祥不缺信徒，哪怕是南极电商（002127.SZ，股价4.9元，市值120.29亿元）净利润下跌312%之后。 南极电商2024年年报显示，公司去年全年营收为33.58亿元，同比增长24.75%，归属于上市公司股东的 净利润为-2.37亿元，同比盈转亏。其中，销售费用激增430%，对业绩造成明显拖累。 5月21日，南极电商在其上海总部举行2024年年度股东大会，离会议开始还有半小时，现场四十多个座 位就陆续坐满了人，一块显示屏上还有连线的投资者，他们关心公司业绩为何下滑，也关心公司自营业 务和线下门店的发展。 2024年注定是南极电商转型阵痛的一年，只不过，阵痛期延续到了2025年一季度。今年一季度公司营收 为7.29亿元，同比略有增长；归母净利润亏损1363万元，同比下降128.54%，销售费用激增仍是重要原 因。自营业务转型成效也尚未凸显，品牌授权和自营业务收入仅为1.01亿元。 销售费用何时能降下来，自营业务何时能带来利润增长，线下门店布局进展如何？这些问题成为此次股 东大会上的焦点。 在回答销售费用激增时，董事长张玉祥坦言，去年的营销有些激进，但今年营销费用就会大 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 业务转型利润承压，业绩拐点有望到来 重塑供应链新增自营销售业态，2024 年收入取得良好增长。2024 年公司实现总营业收入 33.58 亿元，同比增 长 25%，分业务来看，公司移动互联网/现代服务业/货品销售额收入分别为 28.0/3.7/1.9 亿元，分别同比增长 20%/27%/192%。2024年公司新增自营销售业态，实现了从原材料采购、研发设计，加工制作到产品销售的全链 路管控，从而带动商品销售收入快速增长。2024 年公司品牌综合服务/经销商品品牌授权业务收入分别同比 +51.3%/-25.19%，主要由于百家好 GMV 同比保持快速增长以及针对不符合公司商品品质要求的供应链客户及过 度内卷的经销端客户，公司年内与其终止了相应合作。 销售费用率提升+计提商誉减值，2024 年归母净利润-2.37 亿元。根据公司年报，2024 年公司与分众传媒进行 了梯媒合作，并开展了包括像明星代言、机场推广及平台投流等一系列营销活动，从而导致销售费用大幅增 加，2024 年公司销售费用共计 5.8 ...

证券研究报告 2025年04月11日 互联网电商 南极电商(002127.SZ)深度报告：国民品牌重塑，大牌平替 未来可期 评级：买入(首次覆盖) 芦冠宇(证券分析师) S0350521110002 lugy@ghzq.com.cn | 最近一年走势 | | | | | 市场数据 | 2025/04/10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 92% | | 南极电商 | 沪深300 | | 当前价格（元） | 3.88 | | 69% | | | | | 52周价格区间（元） | 2.48-5.61 | | | | | | | 总市值（百万） | 9,524.90 | | 46% | | | | | 流通市值（百万） | 7,739.45 | | 23% | | | | | 总股本（万股） | 245,487.04 | | | | | | | 流通股本（万股） | 199,470.42 | | 0% | | | | | 日均成交额（百万） | 189.88 | | -23% | | | | | 近一月换手（%） | 2.18 | | 2024/04/ ...