值得注意的是，在55家未盈利的企业中，有28家已经有了商业化的创新药产品。对于它们中的一部分来说，盈利只是时间问题。 01 近八成企业仍在亏损 在70家港股18A与科创板创新药企业中，有55家仍在亏损，占比79%。 据经济观察报统计，2025年上半年，已有15家企业实现盈利，其中6家企业属于首度扭亏为盈，包括百济神州（ONC.NASDAQ/06160.HK/688235.SH）、 信达生物（01801.HK）等头部企业。 然而，真正依靠创新药的销售实现盈利的企业，仅有3家。 更多创新药企至今未盈利，其中不乏康方生物（09926.HK）等明星企业。这样的企业有55家，占比约79%。大部分企业的股票代码后仍带着"-B"和"-U"， 这意味着它们上市时未盈利，目前在销售收入或盈利能力上也未达标。 2025年，在中国未盈利创新药企开启上市融资7年后，创新药迎来了久违的股市回暖。 自2018年8月歌礼制药-B（01672.HK）成为"18A第一股"以来，已有70家创新药企（74支股）在港股18A或科创板上市。在这个中报季，它们都交出了怎 样的答卷？ 由于研发周期长、风险高，创新药企存在大面积亏损是常见现象，但盈利仍然是 ...

整体来看，一半以上企业已有进入商业化阶段的创新药，不论 企业目前盈利与否，2022年及之前上市的大部分公司已经有 了自己的商业化创新药产品。 作者：刘晓诺 封图：图虫创意 2025年，在中国未盈利创新药企开启上市融资7年后，创新药迎来了久违的股市回暖。 自2018年8月歌礼制药-B（01672.HK）成为"18A第一股"以来，已有70家创新药企（74支股）在港股18A或科创板上市。在这个中报季，它们都交出了 怎样的答卷？ 据 经 济 观 察 报 统 计 ， 2025 年 上 半 年 ， 已 有 15 家 企 业 实 现 盈 利 ， 其 中 6 家 企 业 属 于 首 度 扭 亏 为 盈 ， 包 括 百 济 神 州 （ONC.NASDAQ/06160.HK/688235.SH）、信达生物（01801.HK）等头部企业。 然而，真正依靠创新药的销售实现盈利的企业，仅有3家。 更多创新药企至今未盈利，其中不乏康方生物（09926.HK）等明星企业。这样的企业有55家，占比约79%。大部分企业的股票代码后仍带着"-B"和"- U"，这意味着它们上市时未盈利，目前在销售收入或盈利能力上也未达标。 值得注意的是，在55家 ...