美东时间下午3点 2年期国债收益率报3.5288%， 5年期国债收益率报3.6832%， 美国国债周四收于接近日内低点，此前数据显示初请失业金和持续申领失业金人数都低于预期之后，国 债走弱。收益率则收盘接近当日高点，曲线出现熊市趋平。SOFR期权方面，针对明年上半年联邦公开 市场委员会（FOMC）会议的上行保护需求持续存在。 纽约时间下午3点过后不久，整个收益率曲线上升3至5个基点，曲线中部债券领跌；5s30s利差收窄近2 个基点，回吐了周三的陡化走势。 10年期美债收益率收于4.105%左右，当日上行4个基点。 当天大部分跌势出现在每周申请失业金数据公布后，该数据公布后最初引发了一轮震荡的价格波动。 联邦基金利率预期相关的隔夜指数掉期（OIS）对12月会议的定价基本持稳，隐含降息约22个基点。更 远端的曲线则反映到明年6月会议将累计降息约60个基点，不过交易员在SOFR期权中则押注更深幅度的 降息路径。 10年期国债收益率报4.1098%， 30年期国债收益率报4.7667%， 5年和30年期国债收益率差报108.17个基点， 2年和10年期国债收益率差报57.68个基点。 责任编辑：李桐 美国国债周四收于 ...

2025.11. 29 本文字数：988，阅读时长大约2分钟 此 外 ， 彭 博 全 球 利 率 预 测 （ WIRP ） 抓 取 隔 夜 指 数 掉 期 （ OIS ） 与 欧 元 美 元 期 货 （ Eurodollar futures）等数据，对12月降息计价分别显示-88%和-83%的概率，出现明显偏离。 "不过我们交易部门并未观察到对应的真实交易流向，因此原因尚不清楚。从本周六开始，美联储官 员将进入静默期。就个人看来，市场对12月政策路径的定价仍可能继续调整。"上述交易员表示。 截至美东时间上午11点，随着市场秩序恢复，债券收益率曲线呈现出偏向"熊陡"（Bear Steepener） 的上升态势。CME方面在上午8点50分确认，旗下所有市场均已恢复正常交易。 据悉，此次持续约10小时的暂停引发了市场参与者的担忧，因为交易员发现自己无法在月底前交易 追踪标普500指数及其他多种资产的合约。这次故障源于芝加哥地区一个关键数据中心的冷却问题。 "我醒来时以为我的Wi-Fi断了，"伦敦投资公司 MCD Capital的首席投资官里提克·卡特（Ritik Katte） 说。 作者 | 第一财经 韦薇 美国东 ...

美国东部时间11月28日上午8点30分左右，芝加哥商品交易所（CME）及时恢复了交易运营。此前CME 出现了技术故障，导致亚洲和欧洲多个金融市场交易受限约10小时。 据悉，交易所的Globex期货与期权市场于上午8点30分开盘，该市场负责期货、期权和商品交易，占 CME集团成交量的90%。但是，许多市场的交易量依然偏低，有交易者指出，国债期货和与担保隔夜融 资利率挂钩的期权交易出现延迟。 据第一财经了解，高盛交易员在交易笔记中提及，由于CME出现技术故障，市场一度担心月末操作会 受到影响，所幸美东时间上午8点30分国债期货最终顺利开盘。本月的再平衡（rebalance）原本预期将 带来约60亿美元流入股票，但实际股市走势依然稳健。 高盛亚洲新兴市场信用债交易负责人尼廷·帕瓦（Nitin Pahwa）称，尽管市场整体偏坚挺且ETF需求在盘 中显现，但由于CME出现技术故障，导致成交量受限。 还有投行交易员对第一财经提及，由于CME的系统问题持续，期货一度无法开盘，国债的交易并不顺 利，买卖价差异常扩大，例如20年国债期货出现了11个tick（最小跳动单位）的价差，而30年国债期货 也出现了7个tick的价差。 ...

Core Insights - The June employment data significantly exceeded expectations, with non-farm employment growth far surpassing predictions and an unexpected decline in the unemployment rate [1] - The market reacted swiftly, leading to a sharp drop in Treasury prices, a surge in overnight index swap (OIS) rates, and a collapse in secured overnight financing rate (SOFR) futures, resulting in a "bear flattening" of the yield curve [1] - The probability of a rate cut in July plummeted from 25% to 4% following the data release, indicating a strong labor market that supports the Federal Reserve's decision to maintain interest rates [1] Employment Data Analysis - State and local government jobs increased by 73,000, primarily in the education sector, while federal government jobs decreased by 7,000 [1] - Private sector employment growth was below expectations, yet the overall labor market remains robust, providing sufficient justification for the Federal Reserve to keep rates unchanged [1]