今年7月，跟酷暑一块到来的，还有持续升温的外卖补贴大战。 2025年，一度稳固的外卖市场"双雄并立"格局被京东的强势入局而重生变数，一场围绕"即时零售流量 入口"的激烈争夺战骤然升级。美团依托其庞大且高效的即时配送"地网"占据市场主，饿了么背靠阿里 生态，凭借支付宝、淘宝等超级入口的深度协同，稳守阵地。而新锐京东，则携其强大的供应链与"品 质+低佣金"策略，直击美团腹地。 短短一个周末，电商巨头们以史无前例的补贴力度，共同点燃了一场单日总量破2亿的超级订单大战。 美团服务器甚至一度出现异常。 而这场行业的竞争，表面是外卖订单的激增，其深层实质则是三大巨头凭借各自不可复制的核心优势 ——美团的履约效率、京东的供应链品质、饿了么的生态协同——对未来万亿级即时零售市场关键流量 入口的卡位与争夺，行业格局正加速重塑。 外卖大战的背后是对即时零售流量入口的争夺 在过去的很长时间，外卖市场已经很长时间呈现出"双雄并立"的格局。 美团作为行业龙头，2024年底用户数超7.7亿，相当于一半中国人都用过它，800多万骑手每天处理六七 千万订单，稳稳占据70%的市场份额。更厉害的是，美团构建了庞大的本地生活网络，大众点评、共享 ...

行业研究丨深度报告丨零售业 [Table_Title] 渠道精选聚焦，品牌细分增长——零售行业 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 当前阶段我们建议把握三条投资主线：第一，品牌端：K 型细分需求崛起，本质上对消费者洞 察提出更高要求，我们选择在高端化和极致质价比两条主线中，渠道运营精细、强消费者洞察 和品牌运营能力的企业；第二，渠道端：线下渠道于新兴细分业态重启扩张，背后考验的仍是 供应链能力，优选供应链端具备优化空间的企业；第三，从中长期而言，全球贸易格局重塑背 景下，中国优质制造、品牌和商业模式出海仍然是大势所趋，在此基础上看好具备深刻用户洞 察能力、供应链能力持续夯实的优质出海企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 秦意昂 SFC：BUV258 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SAC：S0490524110002 请阅读最后评级说明和重要声明 2/29 %% %% %% %% research.95579.com 2 ...

人人乐退市，反映了传统零售行业面临的严峻挑战和新业态崛起带来的竞争压力。 曾经被誉为"民营超市第一股"的人人乐（002336.SZ）退市了。日前，人人乐公告称，公司股票已被深 交所决定终止上市，在7月4日摘牌。 人人乐的退市并不让人意外，多年连续亏损，已经让人人乐关店止损，但显然此举也并未使得人人乐的 业绩有明显改善，最终只得退市。而人人乐的退市也让更多投资者的目光聚焦到了零售企业，第一财经 记者采访了解到，这几年整体零售市场承压，不少零售商都在缩水或转型，即时零售、会员店、折扣店 等新业态的崛起更是分流了传统实体零售商的生意，有不少业者估测，明年应该会有更多传统零售商关 店或转型新业态。 果不其然，近几年，人人乐持续亏损。财报数据显示，2021年～2023年，人人乐连续3个会计年度扣除 非经常性损益后净利润均为负值，2023年财务报告被出具了带有"与持续性经营相关的重大不确定性段 落"的无保留意见审计报告，被深交所实施退市风险警示和其他风险警示。人人乐2024年营业收入14.3 亿元，同比下降49.86%；归属于上市公司股东的净利润为亏损0.17亿元。 无奈之下，人人乐只能关店止损。公告显示，截至2024年 ...

证券研究报告|投资策略周报 ► 即时零售旺季订单快速增长：美团日订单突破 1.2 亿单，淘宝闪购启动 500 亿补贴 截至 7 月 5 日 22 时 54 分，美团即时零售当日订单已突破 1.2 亿单，其中，餐饮订单超过 1 亿单。而截至当日 20 时 45 分，美团内网显示平台即时零售日订单突破了 1 亿单。 参考去年夏天的情况，2024 年 8 月 7 日，美团在"秋天 的第一杯奶茶"活动助推下，单日即时零售订单突破了 9000 万单。 [Table_Date] 2025 年 07 月 06 日 [Table_Title] 美团日订单突破 1.2 亿单，小商品城婴童美护行业招商报名超 1.3 万家 [Table_Title2] 海外周报 [Table_Summary] 核心结论: 夏季为即时零售的旺季，近日多地连续高温叠加各大平台 的补贴措施加码更是推动即时零售订单的快速增长。7月2 日，淘宝闪购宣布启动 500 亿元补贴计划，在未来 12 个月 直补消费者及商家，通过发放大额红包、免单卡、官方补 贴一口价商品等方式给消费者带来优惠，同时上线店铺、 商品、配送补贴及免佣减佣等措施，促进商家生意增长。 补贴 ...

点击上图▲立即收听 "15 分钟 生活圈的高密度场景，冷链政策突破的品类边界，县域物流网络开拓的下沉通路，共同构成了即时零售 2025 年爆发的 ' 基础设施三角 ' 。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 开启今天的话题前，小巴先邀请大家代入一下以下场景： ▶▷ 风华正茂的大学生版小巴，正在学校礼堂准备社团活动 PPT，突然电脑过热死机。眼看活动开始只剩下1小时，小巴马上打开某APP平台，下 单了移动硬盘转移文件，还买了散热支架避免再次过热。20分钟后，物资准时送达，活动顺利完成。 ▶▷ 忙碌了一周的白领版小巴，受朋友邀请周末露营，直到周五下班才想起来没买帐篷。晚上9点，小巴惊喜发现有商家支持"夜间配送"，不到1 小时，崭新的帐篷和专业工具箱就出现在家门口，计划顺利成行。 对于身处城市的消费者来说，用外卖的方式购物、送药、送生鲜，或许早已司空见惯。 这些正在真实发生的生活场景背后，是眼下打得火热的新型商战 —— 即时零售。 简单点说 ， " 即时 "，意味着从生鲜蔬菜到生活日用，从3C电子产品到美妆潮玩， " 万物皆可外卖上门 "。 就在此时，巨头们为了抢占市场份额，已经 "杀红了眼"——美团闪购 ...

昨日，豫园股份披露拟发行40亿元公司债券，用于调整债务结构、偿还到期债务以及补充流动资金。大手笔融资背后，公司的债务压力巨大，现金流不足以 覆盖短期借款、一年内到期的非流动负债。 2024年，豫园股份录得营收、净利双双大降的成绩单，其中归母净利润骤降超九成，已经连续三年下滑，而扣非净利润已经连续两年亏损，且有所加剧，公 司收入重心产业运营、物业开发与销售业务均遭受重挫，后者计提资产减值准备直接对利润产生不利影响。 需要指出的是，公司2024年以来的人事调整频繁，原因包括工作调整、个人职业发展、以及到龄退休等，短短一年时间，管理层如此变动难免会影响投资者 对公司的看法。 要融资40亿，去年终止定增 6月30日，复星旗下公司豫园股份披露债券发行预案，拟公开发行不超过40亿元的固定利率债券，期限不超过7年（含7年），可为单一期限品种，也可为多 种期限的混合品种，票面利率尚未确定。 豫园股份本次拟融资40亿元，用途包括但不限于偿还公司到期债务及补充流动资金。另外，公司承诺在出现预计不能按期偿付本次债券本息或者到期未能按 期偿付债券本息时，将采取相应偿债保障措施，包括但不限于不向股东分配利润；暂缓重大对外投资、收购兼并 ...

营收与利润的稳健增长，主要得益于已有门店的内生增长，以及新开、并购门店带来的业绩贡献。截至 2025年3月末，大参林全国门店总数达16622家，其中加盟店6239家，直营门店10383家，相较2024年初 净增2588家，门店网络覆盖全国21个省(自治区、直辖市)，为国内收入规模及门店规模双领先的连锁药 店巨头。据悉，下一步公司还将聚焦加密已覆盖的地区加速提升市占率，进一步加强规模效应。 6月19日，大参林(603233.SH)2024年报分红完成除权派息，本次分红以方案实施前的公司总股本 1,138,847,895股扣除回购股份后为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.1元(含税)，共计派现3.51亿 元。 回溯其上市历程，自 2017 年登陆上交所主板以来，大参林持续践行高比例分红策略，上市后累计派发 现金红利33.55亿，股利支付率达76.73%，派现融资比达98.84%。此外，2024年公司主动实施股份回 购，全年累计回购股份 6,722,254股，占总股本的比例0.5903%，回购总金额1.01亿元。 经营业绩上，大参林实现质效双增。公司2024全年实现营业收入264.97亿，归母净利润9.15亿 ...

星巴克中国要卖了，瑞幸却把9.9咖啡带进纽约 从东南亚试水到决战纽约，瑞幸能否在星巴克大本营杀出一条血路？ 专访银河通用王鹤：真正能"干活"的机器人，不怕价格战 "迎宾表演市场是昙花一现，要训练机器人做高价值工作。" 泰国预警，哪吒破产连累中国汽车 车企出海不是个体在战斗，哪吒汽车海外扩张遇阻，补贴难求反伤中国汽车品牌海外形象。 访问36氪出海网站letschuhai.com，获取更多全球商业相关资讯。 今日好文 调味品NO.1，海天味业"眺望"更大的世界 国内市场现"低谷期"，「海天味业」出海探寻更多可能。 热点快讯 商业化进程提速，中国 Robotaxi 企业争相出海 继特斯拉开启 Robotaxi 试点服务后，6月23日，出行公司哈啰也宣布正式进军 Robotaxi 赛道。同时，国内头部 Robotaxi 企业正通过多元化形式拓展海外市 场。文远知行将携手迪拜道路交通管理局及 Uber，在迪拜落地部署商业化 Robotaxi 出行服务；小马智行将在迪拜运营 Robotaxi 车队，进行测试。随着新玩 家的涌入，以及头部企业加速出海，Robotaxi 行业正加速从技术验证阶段迈向商业化落地阶段。受访专家表 ...

传统百货式微，已成为实体商业发展的一大困局。 近日，广百百货在广州天河中怡店及东山店撤场的消息在在各大社交平台上流传，引起行业关注。 赢商网实地走访了两个百货商场，了解到目前撤场的最新情况。 天河中怡店续租、 东山店撤场 广州最知名的天河路-珠江新城商圈内，与天河城、正佳广场等并肩耸立在天河路之上的广百天河中怡店，自2006年亮相以来，已开业近20 年。 在今年，经历五一小长假和6月的年中促销钜惠活动等热闹后，广百天河中怡店却被网上传出计划6月30日撤场的消息。 有消息称，广百天河中怡店近期已在悄然清货，客人也陆续收到品牌商撤店消息，更有传闻房东要涨租，广百决定不再续约。 其中，广百天河中怡店因租金上涨和租赁到期计划6月30日撤场，经协调后延长租期艰难续租。 然而，广百百货东山店还是难逃撤场命运，原址将由业主方外海置业接手升级改造成"东山未来里"。 01. 广百百货的退与守： 随后，剧情却发生了反转。 近日，赢商网走访广百天河中怡店，询问在营的专柜店员，均表示目前正常营业。而询问广百内部人员也透露，广百天河中怡店并不会撤场。 据悉，在相关部门的协调下，原本要涨租的房东又同意降租，延长了广百中怡店的租期。 但与 ...

中国商报（记者 蒋永霞）2025年超长版"6·18"大促已完美收官，这场历时近一个月的消费盛宴虽未呈现集中爆发态势，但战线拉长下的持续热度依然彰显 出消费市场的强劲活力。在提质增效的主旋律下，平台与商家的成绩仍再创新高。 不过，与往年不同的是，今年各平台不再一味强调"全网最低价"，而是通过多元化的优惠形式，包括立减活动、9折券发放及限时减免券推送等，为消费者 带来更具品质的购物体验。同时，平台将重心转向"挤水分"，助力产业链优化升级，真正实现商家与消费者的双赢。 消费热情不减 用户规模再创新高 从电商平台发布的战报来看，今年"6·18"，各平台业绩整体稳健增长，3C、家电、服饰美妆、即时零售等领域表现尤为突出。 截至6月18日23:59，2025年京东"6·18"再创新高，京东零售线上业务、线下业态及京东外卖整体订单量超22亿单。3C、家电品类的规模、增速稳居行业第 一，服饰美妆、日百品类增速领跑行业，多元业态同频共振带动百万线下门店订单强劲增长，京东采销直播成交额同比增长285%。 2025天猫"6·18"全用户规模和活跃度创新高，品牌全周期成交高效增长。截至6月18日24时，453个品牌在天猫"6·18" ...