文 | 趣解商业 李白玉 近日，被誉为"啤酒界奥林匹克"、有着啤酒行业风向标的啤酒世界杯（World Beer Cup）公布了今年比赛结果，其中， 青岛啤酒0.0%无醇白啤在全球49个国家、1761家酒厂的8375款产品中脱颖而出，一举斩获经典无醇艾尔/拉格组金奖， 取得历史性突破，同时也将行业的目光聚焦在无醇啤酒这一新兴品类上。 图源：微博截图 在大众对"健康消费"的追求下，从超市货架到酒吧酒单，这个"零酒精"的啤酒品类正迅速崛起，成为啤酒行业最受瞩目 的细分赛道之一。正如当年以"0糖0脂0卡"饮料吸引各大饮料巨头纷纷布局一样，如今以青岛啤酒、百威英博、喜力啤 酒等行业巨头也在不断加码无醇啤酒。 在"朋克养生"的年轻消费群体推动下，无醇啤酒是怎么从传统啤酒市场中脱颖而出的？未来市场潜力如何？ 01 巨头加码无醇啤酒 "减肥都能喝，2罐头不晕，第二天不涨秤"。 "配上轻食沙拉，一边吃一边追剧，真的太解压了"。 "今年过年喝个无醇啤酒，不能喝酒也要有仪式感"。 …… 在小红书上，众多网友分享关于无醇啤酒的饮用体验，其中不少网友自发"安利""种草"。 图源：小红书截图 不过，需要注意的是，无醇啤酒并非指完全无酒精 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 食品饮料 白酒稳中求进，食品重视景气子板块 ——食饮行业周报（2025 年 5 月第 2 期） 投资要点 食饮观点：当前内需配置价值彰显，关注财报较优且基本面势能延续的标 的，新消费继续首推零食，传统消费优选业绩见底有望向上标的。我们维持 此前强调的"在内需避风港钓鱼"观点，并强调该阶段应该重点布局行业龙 头个股；白酒板块 2025 年或为新旧周期转换年，关注基本面业绩较好或公 司改革有望见成效的龙头标的；大众品短期关注零食公司或在山姆等会员店 上架新品的投资机会，关注盐津铺子、甘源食品、有友食品，持续推荐啤酒 饮料旺季备货、零售变革大年和成本周期带来的食饮投资机会。 白酒板块：白酒板块当前仍处低位，且一季报或为全年低点，当前位置持续 推荐，优选品牌势能较强、库存更早出清、目标增速合理的酒企。当前关税 等外部不确定性加剧，以白酒为代表的内需配置价值彰显，政策及地产企稳 催化下或迎白酒结构牛市，推荐攻守兼备两条主线。重视"势能延续"、"低 基数修复"两条主线：①势能延续的确定性：高端酒推荐贵州茅台/五粮液， 次高端及区域酒推荐古井贡酒/山西汾酒/今世缘/迎驾贡酒；②低基数修复的 ...