UNforex 1 月 9 日讯 在特朗普政府推进关税政策进入关键窗口期之际，美国最新公布的外贸数据出现超 出市场预期的变化。数据显示，10 月美国贸易逆差显著收窄，降至 2009 年以来的低位区间，这一结果 明显偏离此前市场的主流判断，也为本就复杂的宏观环境增添新的不确定因素。与此同时，围绕货币政 策走向以及美联储人事安排的讨论持续升温，政策信号与市场预期之间的博弈同步加剧。 此次贸易逆差改善并非全面性修复，而更多集中在少数品类。10 月美国黄金及其他金属出口金额明显 增加，对出口总额形成重要支撑；与此同时，医药产品进口规模显著下降，也在一定程度上压低了整体 逆差水平。此前高关税相关政策信号，促使部分企业提前调整采购与出货节奏，使短期数据波动被放 大。市场普遍认为，这类变化更多反映阶段性行为，其长期趋势仍有待观察。 尽管最新贸易数据在一定程度上缓解了对关税"反噬效应"的担忧，但政策层面的不确定性并未消退。美 国最高法院即将就政府是否可依据《国际紧急经济权力法》继续加征关税作出裁决，被视为影响后续贸 易政策的重要节点。即便部分关税措施面临限制，白宫仍可能借助其他法律授权重新施压贸易环节，使 贸易环境的不确定性 ...

来源：外汇百科堂 UNforex 1 月 9 日讯在特朗普政府主导的关税措施推进至关键阶段之际，美国最新披露的外贸数据出现 超出市场预期的变化。数据显示，10 月美国贸易逆差明显收窄，降至 2009 年以来低位，为此前高度不 确定的宏观判断提供了新的参考变量。与此同时，围绕货币政策取向及美联储高层人事安排的讨论持续 发酵，政策信号与市场预期之间的张力同步上升。 尽管最新贸易数据在一定程度上缓解了对关税负面影响的担忧，但政策层面的不确定性依然存在。美国 最高法院即将就政府是否可依据《国际紧急经济权力法》继续加征关税作出裁决，该结果被视为影响后 续贸易政策的重要变量。即便部分关税措施面临限制，白宫仍可能借助其他法律授权重新施压贸易环 节，使整体贸易环境的不确定性反复出现。 贸易逆差大幅回落 关税影响开始向数据传导 美国商务部公布的数据显示，10 月美国贸易逆差降至 294 亿美元，较前一月显著下降，收窄幅度接近 40%。从结构来看，进口端出现明显回落，而出口表现相对稳健，二者共同推动逆差水平快速压缩。这 一结果明显低于市场此前的普遍预期，也与年内贸易数据波动较大的特征形成对照。分析指出，在关税 政策实施一段时间后 ...

除贸易因素外，货币政策预期同样进入敏感阶段。美国财政部长贝森特近期表示，特朗普可能于本月内 敲定下一任美联储主席人选，相关决定或接近达沃斯论坛期间作出。在政策立场上，贝森特指出当前利 率水平仍明显高于中性区间，释放出对进一步宽松持开放态度的信号。不过，从美联储内部来看，多数 官员仍倾向于在更多通胀与就业数据明朗前维持观望，这使得市场对短期政策路径的定价依旧保持谨 慎。 综合来看，美国贸易逆差的显著收窄，为关税政策效果提供了阶段性注脚，但其背后同时叠加了品类结 构变化与企业行为调整的影响。与此同时，美联储人事安排与利率路径讨论并未实质性降低政策不确定 性，反而使市场进入新的再定价阶段。在关税裁决、货币政策信号与关键宏观数据陆续落地前，资产表 现或仍将围绕政策预期与风险偏好展开反复博弈。 值得注意的是，本轮贸易逆差的改善并非全面性回升，而是集中体现在少数品类。10月美国黄金及其他 金属出口金额明显上升，对出口端形成重要拉动；与此同时，医药相关产品进口规模明显下降，也在一 定程度上压低了整体逆差水平。此前围绕高关税的政策预期，已促使部分企业提前调整采购与发货节 奏，使短期数据出现放大效应。市场普遍认为，这类变化更多 ...

Group 1: Newmont Corporation (NEM) - Newmont Corporation is a producer and explorer of gold and other metals [1] - The Zacks Consensus Estimate for its current year earnings has increased by 9.4% over the last 60 days [1] - The company has a Zacks Rank of 1 and a dividend yield of 1.2%, which is higher than the industry average of 0.0% [1] Group 2: Eni S.p.A. (E) - Eni S.p.A. is an integrated energy company [2] - The Zacks Consensus Estimate for its current year earnings has increased by 2.7% over the last 60 days [2] - The company has a Zacks Rank of 1 and a dividend yield of 4.5%, compared to the industry average of nearly 1% [2]