文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 在有特殊事件发生，以致影响指数的代 表性和可投资性时，指数公司将对指数 样本做出必要的临时调整。 指数的临时调仓通常比较少见。 (2) 定期调仓 具体的频率和时间，以及对应的代表指 数,如下图所示: | 定期调仓的频率 | 定期调整的时间 | 代表指数 | | --- | --- | --- | | 每季度调整 | 每年3月、6月、9月和12月的第 | 科创50、科创100、 | | | 二个星期五的下一交易日 | 中证全指自由现金流等 | | 每半年调整 | 每年6月和12月的第二个星期五 | 沪深300、中证500、中证 | | | 的下一交易日 | 1000、中证2000等 | | 每年调整 | 每年12月的第二个星期五的下 | 中证红利、上证红利等 | | | 一交易日 | | 对中证等系列的指数,每次调仓,通常 是在6月和12月份第二个周五之后。 不同指数,调合频率也会有区别。 例如沪深300、中证500指数,都是6月 和12月调仓一次。相关的300价值、500 低波动指数,也是如此。 不过像中证红利、上证红利指数，就是 依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原 则 ...

Group 1 - The core investment philosophy of Graham focused on finding extremely undervalued companies with easily liquidated assets [2][4] - Post-World War II, the investment landscape shifted towards low valuation investments, with overall market valuations increasing due to the baby boom and the "Nifty Fifty" bull market [4][5] - The concept of "cigar butt" investing, which involved picking up undervalued opportunities, became less prevalent as the market evolved [5] Group 2 - Graham's disciple Schloss specialized in low price-to-book ratio investments, which later influenced the development of value indices in index funds [6][7] - Buffett, influenced by Charlie Munger, began to accept the idea of buying excellent companies at reasonable prices, diverging from Graham's strict undervaluation approach [8][9] - Munger's perspective emphasized that purchasing high-quality companies at reasonable prices can still be a sound investment, as the value created by these companies will exceed the initial price paid [9]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） トリア J- 当时的格雷厄姆，寻找的也是一些极端低 估的公司。 这些公司，账面上都有着容易变现的流动 资产。 买下公司的股票，成为大股东。 召开股东大会，变卖资产变现或者用流动 资产回购，就可以获得回报。 (2) 二战后: 低估值投资。 格雷厄姆的低估值投资，主要擅长低市净 率投资。 这种投资理念，后来演变成了指数基金中 的"价值指数"。 例如现在看到的300价值、价值100等策略 指数，其实就是来自于此。 (3) 用合理价格，买入优秀公司。 巴菲特受到查理·芒格的影响,开始接受 用合理价格，买入优秀公司。 跟格雷厄姆不同的是，查理·芒格认为， 优秀的企业，可以放宽买入的价格。 用合理价格买入优秀公司，也是划算的。 随着婴儿潮和"漂亮50"牛市，美股整体 估值逐渐提升。 捡烟蒂的投资机会,逐渐减少。 格雷厄姆的价值投资理念，逐渐变成了投 资一篮子「低市盈率、低市净率」的股 票。 格雷厄姆的另一个徒弟，施洛斯，继承了 最终优秀的公司创造的价值，会远超开始 时付出的价格。 不过要注意的是，合理的价格买入优秀的 公司，不代表不看估值。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 我们常见的指数策略主要有六种：龙头、红利、价值、低波动、成长、质量。 有朋友问，这些策略都是啥意思，有什么特点？ 这六大策略在A股有效吗？我们该如何配置不同的策略指数呢？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 1119 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 市值选股指数的缺点：追涨杀跌 沪深300等指数，是按照上市公司的市值规模大小，来挑选股票。 这就会导致指数追涨杀跌： · 涨得多的股票 → 市值变大 → 调仓时被纳入； · 跌得多的股票 → 市值变小 → 调仓时被剔除。 其实这个情况倒不是在沪深300上先出现。 在上世纪90年代美股牛市的时候，在标普500、纳斯达克100等指数上就遇到了类似问题。 当时是互联网泡沫，很多股票跟互联网沾边就大涨，市值很高。 在上涨后，被纳入到纳斯达克100等指数中。 导致之后互联网泡沫破裂，纳斯达克100下跌反而更多。 所以早在沪深300诞生之前，海外的市值选股指数就遇到过类似的情况了。 不过这种情况熊市影响不大，主要是牛市中后期影响大一些。 ...