Group 1 - Meta is reportedly in talks to invest over $10 billion in AI startup Scale AI, which would be its largest external investment in the AI sector, with Scale AI's latest valuation close to $14 billion [2] - Westinghouse Electric is negotiating with the U.S. government and industry partners to deploy 10 large nuclear reactors, with an estimated cost of $75 billion, excluding potential delays and cost overruns [3] - Tesla's Optimus humanoid robot project leader, Milan Kovach, is leaving the company, which may affect investor confidence in Tesla's robotics business and raise concerns about increased competition in the industry [4] Group 2 - Microsoft plans to rank AI models based on safety, adding a new category to its existing metrics of quality, cost, and output speed, indicating a growing emphasis on safety in AI technology [5] - Axiom Space is set to launch its fourth International Space Station mission, Ax-4, on June 10, marking the first government-funded spaceflight for India, Poland, and Hungary in over 40 years, potentially boosting investor confidence in the aerospace sector [6]

Industry Overview - The nuclear power sector in China is experiencing a significant upturn, with investment completion amounting to 36.256 billion, reflecting a year-on-year growth of 36.64% as of April 27, 2025 [1] - A total of 31 nuclear power units have been approved from 2023 to 2025, with 102 units in operation, under construction, or approved for construction, totaling an installed capacity of 113 million kilowatts [1] Modular Construction Technology - The majority of recently approved units utilize third-generation nuclear technology, specifically the "Guohe No. 1" (CAP1000) and "Hualong No. 1" (HPR1000) models [2] - Modular construction techniques can reduce the construction period of nuclear power plants from 50 months to 36 months, enhancing standardization and quality while minimizing accidents [2] - The modular construction market for new nuclear units is projected to reach approximately 86.4 billion from 2025 to 2030, with an annual opening scale of around 6 units before 2030 [2] Company Developments - The company is expanding its nuclear module production capacity through a new investment project, which will enhance its manufacturing and transportation capabilities [3] - The new production base covers an area of 487,800 square meters and is strategically located near a seaport, improving logistics efficiency [3] - The company recently secured a contract worth 226 million (including tax) for the construction and installation of modules for the Ningde Phase II project, marking the first application of modular technology in the "Hualong No. 1" nuclear power plant [3] Financial Projections - The company is expected to see a net profit attributable to shareholders of 230 million, 250 million, and 290 million for the years 2025 to 2027, with corresponding price-to-earnings ratios of 20, 19, and 16 [4] - The investment project is anticipated to further enhance the company's nuclear module production capabilities, despite some pressure on orders [4]

公司报告 | 公司专题研究 利柏特（605167） 证券研究报告 核电景气度加速上行，模块化建造市场前景广阔 核电景气度加速上行，投资完成额保持高速增长 核电景气度加速上行，2025M1-4 我国核电投资完成额 362.56 亿，累计同 比增长 36.64%，截至 2025 年 4 月 27 日，2023-2025 年累计核准 31 台核 电机组，中国在运、在建和核准建设的核电机组共 102 台、装机容量达到 1.13 亿千瓦，中国在建核电机组共 28 台，总装机容量达到 3365 万千瓦， 核电建设迎来新一轮景气周期。 三代核电站采用模块化设计施工技术，模块化建造市场空间广阔 近三年核准的机组大部分以第三代核电技术为主，国内典型的三代核电两 种机型是"国和一号"（CAP1000）和"华龙一号"（HPR1000），第三 代核电站采用的是现代化的模块设计技术，施工过程中引入大模块概念， 模块化建造技术可以使核电厂的建造周期从 50 个月压缩至 36 个月（从第 一罐混凝土至装料），同时便于核电机组建造的标准化、批量化，提升质 量减少事故发生。参考廉江核电项目，整个模块化施工规划占比达 64.2%， 目前国内三代 ...

Group 1 - The restructuring of Electric Power Investment Corporation (000958) has successfully passed the shareholders' meeting, marking the completion of the corporate governance process for the merger [1] - The proposed transaction involves the acquisition of 100% equity of Electric Power Nuclear and the divestment of 100% equity of Capital Holdings, allowing the company to become a platform for integrating nuclear power operations under the State Power Investment Corporation [1] - The restructuring is expected to enhance the company's energy business by integrating nuclear, thermal, and renewable energy assets, which will help in reducing operational risks and achieving synergies in market, technology, and management [1] Group 2 - China's nuclear power industry has entered a new phase of active and orderly development, with an accelerated approval process for nuclear power units, establishing nuclear power as a baseload energy source in the new power system [2] - Since 2022, China has approved more than 10 nuclear power units annually, indicating a shift from a conservative to a rapid development policy for nuclear power [2] - Electric Power Nuclear employs various leading nuclear technologies, including AP1000 and CAP1000, with the Shandong Haiyang Nuclear Power Plant set to become the world's largest base using passive pressurized water reactor technology [2] Group 3 - The restructuring project of Electric Power Investment Corporation is one of the earliest central enterprise restructuring projects following the "9.24" merger policy, aligning with central government calls and market demands [3] - Mergers and acquisitions are seen as beneficial for increasing the supply of quality assets and reshaping the valuation of listed companies, enhancing their competitiveness and stability [3] - The restructuring will require further regulatory procedures, including material submissions and regulatory inquiries, which the company plans to execute in an orderly manner to ensure a solid foundation for integration [3]

证券代码：871396 证券简称：常辅股份 公告编号：2025-046 常州电站辅机股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 15 日至 2025 年 5 月 16 日 活动地点：常州电站辅机股份有限公司会议室 参会单位及人员：中信证券股份有限公司、平安基金管理有限公司、陕西趋 势投资管理有限公司、西部证券股份有限公司、铁林（厦门）股权投资私募基金 管理有限公司、江海证券有限公司 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 上市公司接待人员：董事长、总经理杜发平先生 ；董事会秘书、财务总监 许旭华先生 三、 投资者关系活动主要内容 本次调研公司就投资者普遍关注的问题进行了沟通与交流，主要问题及回 复如下： 问题 1：公司 2025 年度一季度营业收入比上年同期下降 21.31%，请问主 要原因有哪些？ 回复：公司报告期普通 ...

中国核电装机规模与发电量持续增长，在运在建核电规模位居全球第一。截至2024年末，中国商运核电 机组58台、装机容量6096万千瓦，核准+在建机组44台，装机容量5235万千瓦。2024年核电按能源类型 划分装机容量占比约2%，发电量占比约5%，占比相对较低，未来提升空间大。 智通财经APP获悉，国证国际发布研报称，此次核准审批彰显中国对于核电发展的支持与信心，预计未 来国家对于核电行业持续投入，核电在中国能源结构中的重要性逐步增加，看好未来行业增长前景。此 外，在随着下游核电站建设进度加快，推升上游设备制造以及核燃料需求，铀资源缺口将会进一步扩 大，进而推升国际铀矿价格，利好上游铀资源开发公司以及核电设备制造公司。1)核电运营标的：中广 核电力(01816);2)天然铀标的：中广核矿业(01164);3)核电设备标的：东方电气(01072)，上海电气 (02727)。 事件：2025年4月27日国务院常务会议决定核准5个核电项目，共计10台新机组，分别为广西防城港核电 三期(5、6号机组)，广东台山核电二期(3、4号机组)，浙江三门核电三期(5、6号机组)，山东海阳核电三 期(5、6号机组)，福建霞浦核电一 ...

《每日经济新闻》记者注意到，2022年至2024年，我国每年核准10台及以上核电机组。据中国核能行业 协会今年4月27日发布的《中国核能发展报告2025》蓝皮书，截至目前，我国在运、在建和核准建设的 核电机组102台，装机容量达到1.13亿千瓦，核电总体规模首次跃居世界第一。 每经记者 孔泽思 每经编辑 文多 2025年，核电机组审批延续了近几年的一贯节奏。据新华社消息，4月27日召开的国务院常务会议决 定，核准浙江三门三期工程等核电项目。 据悉，此次获批的新项目包括广西防城港核电三期（5、6号机组）、广东台山核电二期（3、4号机 组）、浙江三门核电三期（5、6号机组）、山东海阳核电三期（5、6号机组）等5个项目、10台新机 组。 "华龙一号"占新审批机组八成 4月28日上午，《每日经济新闻》记者从中国广核（SZ003816）了解到，公司旗下台山第二核电有限公 司的台山3号及4号机组、广西防城港第三核电有限公司的防城港5号及6号机组已获得国务院核准。 中国广核表示，台山3号及4号机组的单台机组容量为1200兆瓦，防城港5号及6号机组的单台机组容量为 1208兆瓦，上述机组均采用"华龙一号"核电技术。目前公司正 ...

28日，国家能源局举行新闻发布会，国家能源局综合司副司长张星回应相关提问时介绍，昨天，国务院 常务会议决定核准浙江三门三期工程、福建霞浦压水堆1、2号机组、山东海阳三期工程、广东台山二期 工程、广西防城港三期工程等5个核电项目，我国在运和核准在建核电装机容量超过1.2亿千瓦。 据中国电力报、中环报等媒体报道，台山核电项目、防城港核电项目均隶属于中国广核集团。台山核电 项目位于广东省江门市台山市赤溪镇，一期已建成两台EPR机组，此次获批的2台机组拟采用"华龙一 号"技术；防城港核电项目位于广西壮族自治区防城港市港口区光坡镇，其中，防城港核电3、4号机组 已分别于2023年、2024年并网发电，在技术路线上，3、4号机组以及此次获批的5、6号机组均采用"华 龙一号"技术。 其他三个核电项目则分别隶属于中核集团、中国华能以及国家电投集团。 观察者网消息，27日，国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目。 具体来看，三门核电项目位于浙江省台州市三门县境内，规划建设6台百万千瓦的核电机组，此次拟建 设2台"华龙一号"融合技术压水堆核电机组，预计6台机组全部建成后，三门核电总装机容量可达740万 千瓦，年发电量可 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 4月27日，经国务院常务会议审议，决定核准三门核电三期工程等5个核电项目，合计10台机组 。 真实能量，预计在2027年底建成。 （ 3）下一代"人造太阳"——中国聚变工程示范堆（ CFEDR）正在开 展工程设计，未来将瞄准建设世界首个聚变示范电站。 风险分析： 项目建设进度不及预期、 政策变化致项目核准进度不及预期 、 原材料价格上涨风险。 发布日期： 2025-04-28 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立 我国核电项目审批已经进入规模化核准阶段 根据《中国能源报》内容，此次核准的 5个核电机组具体为中核三门核电5、6号机组、中广核广西防城港 核电5、6号机组 ...