摘要 三诺生物 2025 年上半年 CGM 业务销售额超 2 亿元，海外收入占比 25%-30%，整体毛利率超 45%，海外及临床销售毛利率更高。海外市 场医保进展顺利，现金市场也在积极部署，全年目标销售额为 4-6 亿元， 并已实现盈利，销售利润率超 20%。 公司撤回 CGM 一代产品在美国的注册申请，集中资源推进二代产品， 旨在优化性能、提高良性转化，增强用户粘性，提升技术水平和优化生 产工艺，以确保二代产品在美国市场的长期竞争力。 国内 CGM 市场线上销售占比高，临床渠道收入同比增长超 40%，已进 入 600 多家等级医院。销售费用率下降主要由于二代产能优化及线上内 容电商投入减少，未来费用投入预计趋于平缓。 三诺生物一代 CGM 产品良率已接近 99%，预计 2025 年可实现，二代 产品良率提升需更长时间。公司基于二代产能和良率提升调整市场推广 节奏。 Trividia 2025 年收入增长超出年初预期，但利润受财务费用和汇兑损 益影响同比下降。毛利率下降是由于 PBM 和 Medicare 市场投放更多仪 器，预计下半年增长将超年初预期。 三诺生物 20250828 Q&A 三诺生物 202 ...

美好医疗 20250819 摘要 美好医疗战略性投入疾病防治及体外诊断领域，短期财务承压，但长期 将提升竞争力。剔除股份支付费用，修正后净利润同比减少 25.46%至 1.26 亿元，反映出转型期的挑战。 家用呼吸机和人工耳蜗业务因关税战及稀土管制略有下滑，但家用及消 费电子组件业务增长 35.69%，其他医疗产品组件增长 54.41%，表明 公司在多元化业务上取得进展。 公司积极应对全球贸易格局变化，实施供应链全球化布局、人才梯队建 设、技术能力培育及数字化平台搭建等战略，旨在构建可持续盈利增长 点。 马来西亚三期生产基地预计 2025 年底完工投产，公司作为医疗器械上 游 CDMO，产能规划根据客户订单调整，现金流充足，未来或有进一步 收并购计划。 公司在收并购方面关注高增长、高技术壁垒的细分赛道，如心血管、血 糖管理、给药及 IVD 等领域，通过内生与外延双轮驱动，并重点考虑客 户、技术、人才及地理位置因素。 Q&A 美好医疗在 2025 年上半年的经营情况如何？ 2025 年上半年，美好医疗实现营业收入 7.33 亿元，同比增长 3.73%，净利 润 1.14 亿元，同比下降 32.44%。净利润的下 ...