2025年上半年，万泰生物营业收入8.44亿元，同比下降38.25%；归母净利润亏损1.44亿元，同比下滑 155.3%。公司表示，业绩下滑主要受HPV疫苗销售不及预期影响。此外，公司九价HPV疫苗"馨可宁 9"虽已获批上市，但面临进口品牌降价竞争，市场拓展仍存挑战。 资金流向方面，8月27日主力资金净流出9164.20万元，近五日累计净流出387.98万元。 截至2025年8月27日收盘，万泰生物股价报58.89元，较前一交易日下跌1.60元，跌幅2.65%。当日成交 量为8.08万手，成交额达4.83亿元。 万泰生物主营业务涵盖生物制品领域，主要产品包括HPV疫苗、体外诊断试剂等。公司自主研发的国产 二价HPV疫苗"馨可宁"曾打破进口疫苗垄断，但近年来市场竞争加剧，导致业绩承压。 风险提示：市场竞争加剧、产品价格承压、研发及销售不及预期等可能对公司业绩产生影响。（本内容 由AI生成，仅供参考，不构成投资建议。） ...

曾经需要排队数月甚至一年的HPV疫苗，如今正静静躺在冷库中等待接种者。疫苗产业，这是一个从蓝海到红海急速转变的行业。 药企财报较为直接地展现了这一现实。根据企业披露的财报，2025年上半年智飞生物营收同比下降73.06%至49.19亿元，净利润亏损5.97亿 元，同比由盈转亏；万泰生物作为国产二价疫苗的领军企业，自2020年上市以来首次出现亏损。其上半年实现营业收入8.44亿元，同比下降 38.25%；其中，疫苗收入仅1.72亿元，同比骤降67.3%。归母净亏损1.44亿元，同比由盈转亏，对比上年同期盈利2.6亿元；扣非净亏损进一步 扩大至2.43亿元，而上年同期扣非净利润尚有6352万元。 尽管全国已有22个省份启动HPV疫苗接种专场，覆盖超3200个接种点，但市场供需关系的根本性逆转已成为不争的事实，行业正面临前所未有 的结构性调整。 有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，结合近期智飞生物、万泰生物等头部企业的半年度财报数据，以及行业供需格局的演变趋 势，可以看到当前HPV疫苗市场的"寒冬"本质上是需求透支后的理性回归与行业竞争加剧共同作用的结果，而破局的关键或在于适应证拓展与 国际化布局的双轮 ...

来源|21世纪经济报道 记者|季媛媛 唐唯珂 编辑|张伟贤 曾经需要排队数月甚至一年的HPV疫苗，如今正静静躺在冷库中等待接种者。疫苗产业，这是一个从蓝海到红海急速转变的行业。 药企财报较为直接的展现了这一现实。根据企业披露的财报，2025年上半年，智飞生物营收同比下降73.06%至49.19亿元，净利润亏损5.97亿元，同比由 盈转亏；万泰生物作为国产二价疫苗的领军企业，自2020年上市以来首次出现亏损。其上半年实现营业收入8.44亿元，同比下降38.25%；其中，疫苗收入 仅1.72亿元，同比骤降67.3%。归母净亏损1.44亿元，同比由盈转亏，对比上年同期盈利2.6亿元；扣非净亏损进一步扩大至2.43亿元，而上年同期扣非净 利润尚有6352万元。 尽管全国已有22个省份启动HPV疫苗接种专场，覆盖超3200个接种点，但市场供需关系的根本性逆转已成为不争的事实，行业正面临前所未有的结构性调 整。 有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，结合近期智飞生物、万泰生物等头部企业的半年度财报数据，以及行业供需格局的演变趋势，可以看 到当前HPV疫苗市场的"寒冬"本质上是需求透支后的理性回归与行业竞争加剧共 ...

Core Viewpoint - The HPV vaccine industry is experiencing a significant shift from a previously high-demand market to a saturated and competitive environment, leading to substantial revenue declines for major companies like Zhifei Biological and Wantai Biological [3][4][6]. Group 1: Industry Overview - The HPV vaccine market has transitioned from a "blue ocean" to a "red ocean," with companies facing unprecedented structural adjustments due to a fundamental reversal in supply and demand dynamics [3][4]. - Major companies reported significant revenue drops, with Zhifei Biological's revenue down 73.06% to 4.919 billion yuan and a net loss of 597 million yuan, while Wantai Biological experienced a 38.25% revenue decline to 844 million yuan, with vaccine revenue plummeting 67.3% [3][6]. - The market's supply-demand reversal is attributed to oversaturation of demand after years of scarcity, leading to increased competition and price reductions for vaccines [4][6]. Group 2: Market Challenges - The current market challenges stem from a combination of demand exhaustion and intensified competition, with the core customer base for HPV vaccines having largely completed vaccinations [7][11]. - The imbalance in product structure, with a predominance of two-valent vaccines and a reliance on imported nine-valent vaccines, limits growth potential for domestic vaccines [7][8]. - High inventory levels among manufacturers like Zhifei and Wantai reflect the mismatch between production capacity and declining market demand [8]. Group 3: Growth Opportunities - The industry is exploring new growth avenues, particularly through expanding male vaccination indications and international market expansion [12][14]. - The male HPV vaccine market remains largely untapped, presenting significant potential for growth, especially as awareness of HPV-related diseases increases among men [13][14]. - Domestic companies are actively pursuing clinical trials for male indications and seeking to penetrate international markets, with some products already gaining approval in multiple countries [14][15]. Group 4: Strategic Recommendations - To navigate the current market landscape, companies should focus on enhancing core capabilities, accelerating high-value vaccine development, and optimizing supply chain management to avoid inventory issues [17][19]. - There is a need for improved public education and awareness campaigns to shift perceptions about HPV vaccination, particularly among male populations [17][19]. - Collaboration among policymakers, enterprises, and society is essential to expand vaccination coverage and improve accessibility, especially in rural areas [17].

记者丨季媛媛 唐唯珂 编辑丨张伟贤 曾经需要排队数月甚至一年的HPV疫苗，如今正静静躺在冷库中等待接种者。疫苗产业，这是一个从蓝 海到红海急速转变的行业。 沃森生物的二价疫苗更是未能赶上市场红利期，2022年3月获批上市后不久就遭遇市场降温，2024年上 半年母公司营收同比下降33.88%，净利润下降62.53%。 药企财报较为直接的展现了这一现实。根据企业披露的财报，2025年上半年，智飞生物营收同比下降 73.06%至49.19亿元，净利润亏损5.97亿元，同比由盈转亏；万泰生物作为国产二价疫苗的领军企业， 自2020年上市以来首次出现亏损。其上半年实现营业收入8.44亿元，同比下降38.25%；其中，疫苗收入 仅1.72亿元，同比骤降67.3%。归母净亏损1.44亿元，同比由盈转亏，对比上年同期盈利2.6亿元；扣非 净亏损进一步扩大至2.43亿元，而上年同期扣非净利润尚有6352万元。 尽管全国已有22个省份启动HPV疫苗接种专场，覆盖超3200个接种点，但市场供需关系的根本性逆转已 成为不争的事实，行业正面临前所未有的结构性调整。 有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，结合近期智飞生物、万泰 ...

记者丨 季媛媛 唐唯珂 编辑丨张伟贤 曾经需要排队数月甚至一年的HPV疫苗，如今正静静躺在冷库中等待接种者。疫苗产业，这是 一个从蓝海到红海急速转变的行业。 药企财报较为直接的展现了这一现实。根据企业披露的财报，2025年上半年，智飞生物营收同 比下降73.06%至49.19亿元， 净利润亏损5.97亿元 ，同比由盈转亏；万泰生物作为国产二价疫 苗的领军企业，自2020年上市以来首次出现亏损。其上半年实现营业收入8.44亿元，同比下降 38.25%；其中， 疫苗收入仅1.72亿元，同比骤降67.3% 。归母净亏损1.44亿元，同比由盈转 亏，对比上年同期盈利2.6亿元；扣非净亏损进一步扩大至2.43亿元，而上年同期扣非净利润 尚有6352万元。 尽管全国已有22个省份启动HPV疫苗接种专场，覆盖超3200个接种点，但市场供需关系的根 本性逆转已成为不争的事实，行业正面临前所未有的结构性调整。 有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，结合近期智飞生物、万泰生物等头部企业 的半年度财报数据，以及行业供需格局的演变趋势，可以看到当前HPV疫苗市场的"寒冬"本质 上是需求透支后的理性回归与行业竞争加剧共同作用 ...

在国产疫苗市场增长乏力之际，更多竞争者正在涌入这一赛道。 曾经需要排队数月甚至一年的HPV疫苗，如今正静静躺在冷库中等待接种者。疫苗产业，这是一个从蓝 海到红海急速转变的行业。 药企财报较为直接的展现了这一现实。根据企业披露的财报，2025年上半年智飞生物（300122）营收同 比下降73.06%至49.19亿元，净利润亏损5.97亿元，同比由盈转亏；万泰生物（603392）作为国产二价 疫苗的领军企业，自2020年上市以来首次出现亏损。其上半年实现营业收入8.44亿元，同比下降 38.25%；其中，疫苗收入仅1.72亿元，同比骤降67.3%。归母净亏损1.44亿元，同比由盈转亏，对比上 年同期盈利2.6亿元；扣非净亏损进一步扩大至2.43亿元，而上年同期扣非净利润尚有6352万元。 尽管全国已有22个省份启动HPV疫苗接种专场，覆盖超3200个接种点，但市场供需关系的根本性逆转已 成为不争的事实，行业正面临前所未有的结构性调整。 有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，结合近期智飞生物、万泰生物等头部企业的半年度 财报数据，以及行业供需格局的演变趋势，可以看到当前HPV疫苗市场的"寒冬"本质上是需求 ...

疫苗ETF鹏华(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。 截至2025年8月25日 13:59，国证疫苗与生物科技指数(980015)强势上涨2.40%，成分股常山药业(300255) 上涨12.16%，康泰生物(300601)上涨8.29%，我武生物(300357)上涨5.57%，昭衍新药(603127)，药明康 德(603259)等个股跟涨。疫苗ETF鹏华(159657)上涨2.35%， 冲击3连涨。最新价报0.74元。 消息面上，25H1疫苗行业整体批签发次数为1629批次，同比下降17%。狂犬疫苗、HPV疫苗等产品批 签发增长较快，脊髓灰质炎疫苗、脑膜炎疫苗、麻腮风疫苗等同比降幅较大。研发方面，上半年多款重 磅疫苗品种获批上市，如康希诺PCV13、万泰生物9价HPV疫苗等；另有多款产品处于上市审评阶段， 如智飞生物PCV15及MCV4、康泰生物IPV及四价流感等。 中信建投证券指出，预计2025年下半年，部分产品下半年销售有望同比改善，新品上市贡献业绩增量； 创新疫苗管线后续研发节点及对外授权预期值得关注；部分公司实现股权变更，后续进展及新股东赋能 情况值 ...

中新网广州8月23日电 (记者 蔡敏婕)广州市番禺区、天河区、越秀区、海珠区、增城区、花都区以及白 云区连日来先后启动HPV疫苗惠民接种活动，惠民接种不限户籍、不设居住地限制，限时开放。构建起 覆盖青少年、成年女性及男性群体的立体化防控体系。 专家呼吁，适龄人群可在暑期结束前尽快预约接种第一剂，做到早接种、早保护。 "预防一例宫颈癌，就是挽救一个家庭。"广州市番禺区妇联副主席、二级调研员李艺妍表示，通过接种 疫苗，能够帮助女性在青春期、育龄期等关键阶段建立免疫屏障。 HPV感染是男女共同面临的健康问题，通过覆盖适龄女性和男性群体，可有效阻断HPV传播链，降低宫 颈癌及其他HPV相关疾病发病率。"在此也希望男性女性适龄人群能互相告知，积极接种HPV疫苗，给 自己和家人更好的保护，男女共防，共筑健康防线，助力加速消除宫颈癌。"李艺妍表示。 广东省妇幼保健院妇女保健科副主任医师马远珠指出，绝大部分的宫颈癌和持续的高危型HPV感染有 关，9周岁至45周岁女性接种HPV疫苗都能获益，其中9岁至14岁女孩是全球各指南或共识文件中的主要 推荐人群。随着年龄增加，女性的免疫系统抵御疾病的能力可能会有所降低，接种HPV疫苗对成 ...

Core Viewpoint - WanTai Bio's 2025 semi-annual report reveals significant declines in revenue and profit, marking the first half-year loss since its listing in 2020, primarily due to market adjustments and government procurement impacts on its vaccine segment [1][2][3]. Financial Performance - In the first half of 2025, WanTai Bio achieved revenue of approximately 844 million yuan, a year-on-year decline of 38.25% [1]. - The net profit attributable to shareholders was approximately -144 million yuan, a decrease of 155.30% year-on-year [1]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was approximately -243 million yuan, down 481.93% year-on-year [1]. - Basic earnings per share were -0.11 yuan, a decline of 152.38% year-on-year [1]. Business Overview - WanTai Bio, established in 1991, operates primarily in two sectors: in vitro diagnostics and vaccines [4]. - The company has developed a diversified pipeline centered around HPV vaccines, including the world's only hepatitis E vaccine and a two-valent HPV vaccine that has received WHO-PQ certification [4]. - The nine-valent HPV vaccine has been approved for market release, becoming the first domestically produced and the second globally approved nine-valent HPV vaccine [4]. Research and Development Progress - The R&D expenses decreased by 42.39% year-on-year, mainly due to reduced costs associated with the transition of the nine-valent HPV vaccine [3]. - Various vaccines are in different stages of development, including: - Nine-valent HPV vaccine: Approved for market release and male Phase III clinical trials initiated [5]. - 20-valent pneumonia conjugate vaccine: Phase I clinical trials progressing as planned [5]. - Recombinant shingles vaccine: IND registration application in progress [5]. - Other vaccines, including live attenuated varicella vaccines and universal nasal spray influenza vaccines, are also advancing as scheduled [5]. Industry Competition - The vaccine industry in China is experiencing intensified competition, with increasing product homogeneity and price competition becoming the norm [6]. - Domestic companies are expanding into overseas markets, while multinational corporations are increasing investments in China, leading to heightened competition on a global scale [6]. - WanTai Bio is actively optimizing its response mechanisms across R&D, production, marketing, and internationalization to address these competitive risks [7].