中国 证券研究 2025 年 12 月 10 日 地平线机器人 - H 增持 预计 2026 年城区 NOA 渗透率将加速提升；基于公 司拓展 HSD 产品矩阵，重申"增持"评级 继高速领航辅助驾驶（NOA）在 2025 年快速增长后，我们预计中国城区 NOA 渗透率将在 2026 年加速提升。地平线已在 2025 年成功取得高速 NOA 市场超过 40%的份额（基于摩根大通预测）；而鉴于其针对主流经 济型车型（售价 10 万元以上）不断拓展的 HSD 产品矩阵，我们预计公 司在城区 NOA 市场上的份额亦将增长。我们认为这将推动城区 NOA 的 大规模应用，帮助地平线获得更多设计定点并巩固其市场领先地位。我 们预计地平线 2028 年总收入将达 150 亿元（2024-28 年复合增长率： 58%），重申"增持"评级。 9660.HK, 9660 HK 股价（2025 年 12 月 10 日）： 8.98 港元 目标价（2026 年 12 月）： 13.00 港元 证券研究报告 科技 证券分析师: 刘叶 AC (86-21) 6106-6200 ye.liu@jpmorgan.com 登记编号: S1730 ...

本文源自：智通财经网 消息面上，12月9日，北汽集团与地平线宣布达成深度合作，双方将基于两颗地平线征程6M芯片联合开 发全场景城市NOA系统，并整合北汽自研的"元境AI中枢大脑"技术，推动高阶智能驾驶解决方案的快 速落地。这一合作标志着北汽在智能化技术领域的又一次重要突破，同时也为自主品牌智能汽车的发展 注入了新的动能。 高盛发布研报称，地平线机器人旗下HSD解决方案已被奇瑞多款新车型采用，包括星途ET5、风云T9和 iCAR V27。高盛预计，2026年地平线机器人将有更多车型实现量产，同时获得更多新项目，这将推动 其出货量提升，并通过产品组合升级带来更高的综合平均售价。 智通财经获悉，地平线机器人-W(09660)再涨超4%，截至发稿，涨3.8%，报9.01港元，成交额5.47亿港 元。 ...

消息面上，12月9日，北汽集团与地平线宣布达成深度合作，双方将基于两颗地平线征程6M芯片联合开 发全场景城市NOA系统，并整合北汽自研的"元境AI中枢大脑"技术，推动高阶智能驾驶解决方案的快 速落地。这一合作标志着北汽在智能化技术领域的又一次重要突破，同时也为自主品牌智能汽车的发展 注入了新的动能。 地平线机器人-W(09660)再涨超4%，截至发稿，涨3.8%，报9.01港元，成交额5.47亿港元。 高盛发布研报称，地平线机器人旗下HSD解决方案已被奇瑞多款新车型采用，包括星途ET5、风云T9和 iCAR V27。高盛预计，2026年地平线机器人将有更多车型实现量产，同时获得更多新项目，这将推动 其出货量提升，并通过产品组合升级带来更高的综合平均售价。 ...

智通财经APP获悉，地平线机器人-W(09660)再涨超4%，截至发稿，涨3.8%，报9.01港元，成交额5.47 亿港元。 消息面上，12月9日，北汽集团与地平线宣布达成深度合作，双方将基于两颗地平线征程6M芯片联合开 发全场景城市NOA系统，并整合北汽自研的"元境AI中枢大脑"技术，推动高阶智能驾驶解决方案的快 速落地。这一合作标志着北汽在智能化技术领域的又一次重要突破，同时也为自主品牌智能汽车的发展 注入了新的动能。 高盛发布研报称，地平线机器人旗下HSD解决方案已被奇瑞多款新车型采用，包括星途ET5、风云T9和 iCAR V27。高盛预计，2026年地平线机器人将有更多车型实现量产，同时获得更多新项目，这将推动 其出货量提升，并通过产品组合升级带来更高的综合平均售价。 ...