2025.12. 18 这场由巨头博弈引发的震荡，将一个核心议题推至台前：在以大模型为核心的AI时代，硬件的技术范 式是否正在从通用GPU转向专用芯片如TPU？这是否意味着一场结构性的变革已然来临？ 本文字数：1632，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 刘佳 这一悬念不仅关乎国际巨头的战略布局，也紧密牵动着中国AI算力产业链的神经。作为对标英伟达、 不久前刚刚上市的中国GPU厂商代表，摩尔线程创始成员、摩尔学院院长李丰与沐曦高级副总裁孙 国梁在今日腾讯contech大会上"同框"，并回应了对于两种路线的看法。 在李丰看来，争议背后其实是"通才与专才"的分工，而非简单的替代关系。 他分析，谷歌能做TPU，本质上是因为它是全栈整合公司。谷歌有强大的 Infra、基础模型与云服务 形成闭环，把模型跑在自家芯片上量身优化，实现成本性价比的最大化。"但绝大部分企业不具备这 样的垂直整合能力。" 他总结，GPU持续保持优势的原因有三个：灵活度是"甜点"、多模态时代的全功能性、生态的护城 河。 谷歌新一代AI模型Gemini 3系列的发布，在硬件领域投下一颗"重磅炸弹"——其自研TPU（张量处 理器）所展现的性能与成 ...

出品 / 网界 作者 / 汪淼 更刺眼的是比例。摩尔线程这次 IPO，扣掉发行费用后，实际到手的募集资金大约 75.76 亿元。而公告 里给出的理财上限，是 75 亿元。也就是说，几乎 99% 的钱，都被允许暂时"闲着"。 这不是常见的资金周转，也不是小比例的财务管理。这是一次极其极端、也极其直观的信号释放：在当 下这个时间点，摩尔线程觉得，把钱先放进银行，比马上花出去要更安全。 这件事之所以魔幻，不是因为"买理财"本身，而是因为它发生在一个，理论上最该拼命烧钱的行业里。 01. 钱不是不想花，而是真的花不出去 如果只看公告，很容易把矛头对准 CFO，觉得这是"躺平式管理"。但只要对芯片行业稍微熟一点，就 会发现事情没这么简单。 摩尔线程在招股书里，对这笔钱的用途写得很清楚。大头投向三块：新一代 AI 训推一体芯片、新一代 图形芯片，以及新一代 AI SoC。方向没有问题，听起来也很"硬"。 问题在于，芯片研发不是互联网。 你在互联网行业，融来 75 亿，最快的方式就是砸市场、砸流量、砸服务器。钱到账的速度，和花钱的 速度，几乎可以同步。 摩尔线程这份公告，一眼看过去，确实让人愣了一下。 国产 GPU 第一股 ...