China's Emerging Frontiers | Asia Pacific M Foundation China – AI: Reviving a giant with H20 chip availability July 20, 2025 10:00 PM GMT The lifting of US export restrictions on NVIDIA's less advanced AI GPUs (e.g., H20) to China removes a key near-term headwind outlined in our recent China AI Blue Paper. It should now be easier for consumer/enterprise AI applications to develop faster in China, a significant step forward. China – AI: Significant step forward. We recently explored the rapid development of ...

今日早参 2025 年 7 月 18 日 谢春生 电子与计算机首席研究员 座机：021-29872036 邮箱：xiechunsheng@htsc.com 谢春生 电子与计算机首席研究员 座机：021-29872036 邮箱：xiechunsheng@htsc.com 今日热点 科技/计算机：Token 推动计算 Compute 需求：非线性增长 推理和 Token 调用量之间不是线性关系：从 Agentic AI 底层来看，推理过程 的倍数项包含 Agent 数和迭代次数，多 Agent 协作和多工具调用带来 Token 消耗量倍数增长。Token 的增长与算力硬件需求之间也不是线性关系：据黄 仁勋在 3 月份的 GTC 大会中所述，"Token 量增长 10 倍，所需的算力量的增 长可能增长 100 倍"。这是因为推理过程变得更加复杂，在同样的算力条件 下，计算的时间也将增长，如果要求模型具备交互性与实时性，则需要将计 算速度提升 10 倍。我们认为，Agentic AI 将带来 Token 调用量 10 倍以上增 长，从而带来算力需求 100 倍以上提升。目前市场对于算力需求有较大的预 期差，未来算力需 ...

证券研究报告 英伟达(NVIDIA) (NVDA US) H20 恢复对华出口，上调目标价至 195 美元 2025 年 7 月 17 日│美国 英伟达获准恢复 H20 芯片对华出口。受此利好消息驱动，英伟达股价在 7 月 15 日收盘时涨 4.0%，同时也提振了整体半导体板块的市场情绪。当日， 博通、SMCI、美光、VRT 和 CRWV 等相关标的亦表现强劲，分别上涨 2.0%、 7.0%、1.2%、2.1%和 6.2%。英伟达在 7 月 16 日举办的第三届北京链博会 上也正式发布 RTX PRO 6000D。市场普遍猜测，该产品即为此前传闻中的 B40 型号。我们预计，这款芯片的内存配置将沿用原 RTX Pro 6000 的设计， 搭载 96GB GDDR7，而非采用 HBM 技术，且不集成 NVLink 互联，因此跟 游戏显卡的架构更接近。Financial Times 预计最快将于今年 9 月面市。 值 得注意的是，竞争对手 AMD 也获准恢复 MI308 芯片对华出口，其股价在同 日上涨 6.4%。展望后市，我们认为投资者需持续关注两大核心问题：1）美 国出口管制政策的动态演变及其"朝令夕改"对半 ...

Nvidia will resume sales of its H20 AI chips to China after CEO Jensen Huang met with President Donald Trump in the White House last week in an effort to convince him to remove export controls that had hamstrung the company. The Trump administration has assured Nvidia that licenses to export the chips will be granted, ending months of halted shipments that had severely impacted the company’s access to one of its largest markets, according to a statement from the firm. The news sent Nvidia’s stock soaring mo ...

Group 1 - Nvidia is set to launch a new AI chip for the Chinese market, with production expected to start as early as June this year [1] - The new chip is based on the Blackwell architecture and is priced between $6,500 and $8,000, significantly lower than the previous H20 chip priced at $10,000 to $12,000 [1] - The new chip will utilize the RTX Pro 6000D architecture and GDDR7 memory, rather than the more advanced high-bandwidth memory (HBM) [1] Group 2 - Nvidia is also developing another chip using the Blackwell architecture for the Chinese market, with production potentially starting in September [2] - China remains a crucial market for Nvidia, accounting for 13% of the company's total sales in the last fiscal year [2] - Due to U.S. export restrictions, Nvidia's market share in China has plummeted from 95% before the 2022 restrictions to 50% currently, resulting in a write-off of $5.5 billion in inventory and a loss of approximately $15 billion in potential sales [2]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自路透社 。 英伟达（Nvidia）将为中国市场推出一款全新的人工智能芯片组，其价格将远低于近期受限制的 H20型号。据知情人士透露，英伟达计划最早在6月开始量产这款芯片。 其中两位消息人士表示，这款图形处理器（GPU）将属于英伟达最新一代Blackwell架构的人工智 能处理器，预计售价在6,500美元至8,000美元之间，远低于H20的10,000美元至12,000美元的 售价。 较低的价格反映了其较弱的规格和较简单的制造要求。 两位消息人士称，它将基于 Nvidia 的 RTX Pro 6000D（一款服务器级图形处理器），并将使 用传统的 GDDR7 内存，而不是更先进的高带宽内存。 他们补充说，不会使用台积电先进的晶圆上芯片（CoWoS）封装技术。 新芯片的价格、规格和生产时间此前尚未报道。 英伟达的一位发言人表示，公司仍在评估其"有限"的选择。"在我们确定新的产品设计并获得美国 政府批准之前，我们实际上已经被排除在中国500亿美元的数据中心市场之外。" 台积电拒绝置评。 市场份额暴跌 中国仍然是英伟达的巨大市场，上一财年占其销售额的13%。由于 ...