丨证券研究报告丨 %% %% %% %% research.95579.com 投资策略丨专题报告 [Table_Title] 美股科技强势回归，关注鸿蒙电脑——产业趋势 与热点复盘周报 报告要点 [Table_Summary] 5 月 8 日-15 日，受益于中美和谈，关税暂时缓和，美国三大股指迎来不同程度的反弹，其中科 技板块涨幅明显，波动率回归较低位置。产业趋势上： 1）阿里巴巴在 5 月 12 日发布开源模 型 Qwen 3 模型，可在两种思考模式下自由切换；2）特斯拉发布其人形机器人舞蹈视频，并表 示其人形机器人优化"仿真到现实"（Sim-to-Real）的训练代码，通过强化学习完成训练。近 期热点包括中美和谈、特朗普访问中东、资产重组管理办法修改，未来关注即将发布的鸿蒙电 脑以及鸿蒙操作系统，小米 AI 眼镜、"玄戒"SoC 芯片以及 15s PRO 等。 分析师及联系人 [Table_Author] 戴清 SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 请阅读最后评级说明和重要声明 1 [Table_Title 美股科技强势回归，关注鸿蒙电脑 2] ——产业趋 势与热点复盘周报 [T ...

Investment Rating - Industry Rating: Outperform the market (maintained rating) [9] Core Insights - The upcoming Computex 2025 will focus on AI-driven industry catalysts, showcasing the latest advancements in artificial intelligence and its applications [2][15] - The semiconductor industry is expected to continue its optimistic growth trajectory in 2025, driven by AI as a core growth engine [23][26] - The report highlights a structural growth in consumer electronics driven by AI innovations, with a stable growth outlook for smartphones and PCs [4][27] Summary by Sections Computex and AI Development - Computex 2025 will gather global tech giants to showcase AI advancements, focusing on AI & Robotics, Next-Gen Tech, and Future Mobility [2][15] - Key presentations will include NVIDIA's breakthroughs in AI and accelerated computing, and Qualcomm's vision on how AI will transform device experiences [3][19] 2025 Terminal Demand Forecast - Consumer Electronics: AI innovations are expected to boost demand, with major chip manufacturers anticipating increased orders in Q2 2025 [4][27] - Data Centers: There is a continued supply-demand imbalance for AI servers, with strong order growth expected for key chip manufacturers [6][35] - Industrial Control: The industrial market is showing signs of recovery, with strong demand in sectors like home appliances and power transmission [6][42] - New Energy Vehicles: The demand for smart vehicles is strong in China, driving growth in the CIS sector [6][44] - New Energy: Infineon anticipates a gradual recovery in demand for new energy-related products in the second half of 2025 [6][47] Semiconductor Market Outlook - The semiconductor market is projected to benefit from strong AI demand, with a focus on SoC, ASIC, storage, and CIS sectors [7][8] - The report suggests monitoring the performance of design sectors and the impact of domestic substitution trends [7][8] Key Companies to Watch - Recommended companies include those in SoC and ASIC sectors such as 恒玄科技, 泰凌微, and 瑞芯微, as well as semiconductor storage firms like 江波龙 and 朗科科技 [8]

半导体 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 半导体行业 25Q1 稳健增长，端侧 AI 助力 SoC 厂商高速成长 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025 年 05 月 12 日 -14% -2% 10% 22% 34% 46% 58% 70% 2024.05 2024.09 2025.01 2025.05 半导体 沪深300 资料来源：聚源，中原证券研究所 相关报告 《半导体行业月报：美国"对等关税"政策 落地，关注半导体自主可控方向》 2025-04- 08 《半导体行业深度分析：AI 算力芯片——AI 时代的引擎》 2025-04-03 《半导体行业深度分析：AI 算力芯片是"AI 时代的引擎"，河南省着力布局》 2025-03- 20 联系人：李智 投资要点： 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 47 页 半导体相对沪深 300 指数表现 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10 ...

半导体 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 半导体行业 25Q1 稳健增长，端侧 AI 助力 SoC 厂商高速成长 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025 年 05 月 12 日 -14% -2% 10% 22% 34% 46% 58% 70% 2024.05 2024.09 2025.01 2025.05 半导体 沪深300 资料来源：聚源，中原证券研究所 相关报告 《半导体行业月报：美国"对等关税"政策 落地，关注半导体自主可控方向》 2025-04- 08 半导体相对沪深 300 指数表现 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10号 18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788号 T1座 22 楼 4 月半导体行业表现相对较强。2025 年 4 月国内半导体行业（中 信）上涨 0.48%，同期沪深 300 下跌 3.00%，其中集成电路上涨 0.51%，分立器件下跌 0.93%，半导体材料下跌 2.93%，半导体 设备上涨 2.16%；半导体行业（中 ...

小鹏汽车在 2025 年上海车展上发布的 AI 机器人通过视觉学习实现了自主行走， 步态优雅，演示效果超出预期。市场此前对小鹏机器人产品状态和进度不清楚， 预期较低，因此此次展示显得尤为惊艳。小鹏汽车在整个车企中做机器人速度 最快，其软件自研和自动驾驶技术处于第一梯队，并且在硬件供应链降本方面 具有优势。预计小鹏将在 2026 年实现量产，并遵循特斯拉的路线，先打造 ToB 端机器人。 华泰证券｜机器人产业跟踪 20250427 小鹏汽车 AI 机器人的硬件有哪些重要变化？ 小鹏 AI 机器人的硬件有几个重要变化：首先是丝杠的应用，小鹏成为国内第一 个大批量使用丝杠的企业，这一技术此前仅特斯拉采用；其次是手部自由度高， 未来触觉传感器将成为重要关注方向；第三是轴向磁通电机（盘式电机）的应 • 特斯拉发布微型丝杠和健身方案，并对国内产业链进行评估，明确订单意 向，推动国产化替代链发展，荣泰公司在结构件轻量化和微型丝杠领域卡 位优势明显。 • 北京机床展上，人形机器人丝杠设备需求旺盛，国内机床公司订单充足但 供不应求，国内企业积极研发专用磨床和车铣复合加工方式以降低成本， 提高生产效率。 摘要 • 小鹏汽车在机器 ...

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2025-020 瑞芯微电子股份有限公司 关于公司近期经营情况的自愿性披露公告 今年第一季度 AIoT 市场需求超预期。瑞芯微电子股份有限公司（以下简称 "公司"）作为国内领先的人工智能物联网 AIoT SoC 芯片设计公司，因应 AIoT 发展趋势，对 AIoT 多产品线进行专业化、精细化运营，在下游 AIoT 多领域的 推广效率和市场份额持续提升。 在 AIoT 百行百业中，公司重点发展汽车电子、机器人、机器视觉、工业及 行业类应用、音频等领域。其中，在汽车电子领域，公司产品覆盖智能座舱、仪 表盘及中控、车载音频、车载视觉等多产品线；在机器人领域，公司与国内多家 知名的客户合作了多种形态的机器人产品，已有较高的市占率，并将以公司 AIoT 芯片矩阵继续拓展机器人的更多应用。 目前加征关税政策对公司影响较小。公司芯片主要通过客户的终端产品间接 出海，公司下游数千家终端客户中出口到美国市场的整体占比较低。公司正在积 极与下游客户讨论关税政策的应对。 特此公告。 瑞芯微电子股份有限公司董事会 2025 年 4 月 8 日 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内 ...