Core Viewpoint - The steel industry shows signs of recovery in Q3, with several companies reporting significant performance growth despite a decline in revenue compared to the previous year [1][2][3]. Company Performance - Shougang Corporation reported a revenue of 77.234 billion yuan in the first three quarters, a year-on-year decrease of 5.78%, but a net profit of 0.953 billion yuan, an increase of 368.13% [1]. - Shagang Group's revenue for the first three quarters was 10.279 billion yuan, down 4.88%, but net profit increased by 119.30% to 0.231 billion yuan [1]. - Fangda Special Steel achieved a revenue of 13.233 billion yuan, with a net profit of 0.789 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 317.39% [2]. - Youfa Group reported a net profit of approximately 0.502 billion yuan, a remarkable increase of 399.25% [2]. Industry Trends - The black metal smelting and rolling processing industry generated a revenue of 575.991 billion yuan from January to September, down 3.8% year-on-year, but total profits reached 97.34 billion yuan, indicating a recovery from losses [3]. - The industry's operating costs decreased by 6.1% to 544.572 billion yuan, which was a significant factor in the profit recovery [3]. - Profitability improved sequentially, with Q1 profits at 7.51 billion yuan, Q2 at 38.77 billion yuan, and Q3 at 51.06 billion yuan, showing a consistent upward trend [3]. Market Conditions - The domestic steel market experienced a fluctuating trend in September, with profitability declining due to various factors, including insufficient demand during the traditional peak season and increased supply [4]. - The construction sector's demand for steel has not met market expectations, although manufacturing demand has provided some support [4].

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 吴清指出，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，"十 五五"时期资本市场平稳健康运行具备良好的基础和条件。同时也要看到，资本市场发展质量问题仍然 突出，要紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，进一步全面深化资本市场改革，持续提高资 本市场制度包容性、适应性和吸引力、竞争力。 （编辑：罗辑 审核：夏欣 校对：颜京宁） 在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，证 监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章。 吴清认为，资本市场改革必须坚持市场化、法治化、国际化改革方向，着力破除制约提高资本市场制度 包容性、适应性的体制机制性障碍，进一步激发市场活力，强化市场功能。坚持有效市场和有为政府相 结合，完善资本市场基础制度体系，提高政策的稳定性、连续性和可预期性。以开放促改革、促发展， 稳步扩大资本市场高水平制度型开放。 "同时，必须始终把防风险放在首要位置，坚持底线思维、极限思维，处理好改革发展稳定的关系，在 中央金融委的统筹下，协同各方做好重大风险隐患的预防处置，努力推动 ...

现代牧业每股为0.35港元的收购价，较中国圣牧在最后交易日的收市价每股0.305港元溢价约14.75%。 交易完成后，合并后的牛群规模将超过61万头。基于现代牧业与中国圣牧现有产量规模预估，整合后的 原奶年产量将突破400万吨，跃居全球牧业养殖企业前列。 （编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：颜京宁） 10月30日晚，现代牧业控股有限公司（以下简称"现代牧业"，1117.HK）发布最新公告，公司将以3752 万港元收购中国圣牧有机奶业有限公司（以下简称"中国圣牧"，1432.HK）约1.28%的股权，这笔收购 成功完成将使现代牧业及其一致行动人士（蒙牛）的持股比例从29.99%到超过30%，从而触发要约收 购：现代牧业将以每股0.35港元的价格收购中国圣牧剩余股份，最高总价约为20.16亿港元。 现代牧业、Start Great与蒙牛签订《表决权协议》，Start Great不可撤销地将其持有的约20.87亿股中国圣 牧股份（占24.9%）的表决权授予现代牧业控股行使。在现代牧业收购中国圣牧约1.28%的股份后，现 代牧业及其一致行动人士的总投票权将超过30%，从而触发香港《公司收购、合并及股份回购守则》下 的 ...

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 五是稳步扩大资本市场高水平制度型开放。要坚持以我为主、循序渐进，推动在岸与离岸市场协同发 展，促进资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴，提高我国资本市场国际竞争力。支持企业用好 国内国际两个市场、两种资源。完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，进一步提升外资和外资 机构参与我国资本市场的便利度。加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构。加快推进 上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位。 在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，证 监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章。文章明确了"十五五"时期提 高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措。 六是共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态。加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投 资基金法，制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规，积极创造公开公平公 正的市场环境。推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育宣传，倡导理性投资、价 值投资、长期投资。加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设，强化 ...

中经记者郝亚娟夏欣上海、北京报道 10月30日，上海银行发布2025年第三季度报告。三季报显示，2025年1—9月上海银行营收利润双双实现 正增长，营业收入411.40亿元，同比增长4.04%；归属于母公司股东的净利润180.75亿元，同比增长 2.77%；基本每股收益1.27元，同比增长2.42%。2025年9月末，归属于母公司股东的净资产2601.89亿 元，较上年年末增长2.36%。 近年来，上海银行持续提高投资者回报，2023年度、2024年度中期、2024年度现金分红比例分别提升至 30.06%、30.67%、31.22%，2025年中期分红比例进一步提升至32.22%。 （文章来源：中国经营报） 截至2025年9月末，上海银行资产规模实现稳健增长，总资产33080.02亿元，较上年年末增长2.52%。产 质量总体平稳，截至2025年9月末，上海银行不良贷款率1.18%，与上年年末持平；拨备覆盖率 254.92%，整体拨备水平充足。 ...

中经记者 郝亚娟 夏欣 金华、北京报道 浙江是外贸大省，进出口规模位居全国前列。10月30日，中国人民银行浙江省分行在金华义乌召开金融 支持浙江外贸高质量发展新闻发布会。 在信贷支持方面，鼓励各方用好用足支持政策，积极推动银行机构围绕全省外贸企业等市场主体的金融 服务需求，开展以汇率避险、贸易融资产品、跨境人民币为主题的对接活动，"一企一策"提供针对性金 融服务方案。同时，积极与行业主管部门沟通对接，将外贸重点领域企业名单推送给金融机构，指导全 省金融机构主动对接，加大信贷支持。截至9月末，全省AEO（海关高级认证）企业贷款余额1854亿 元，较年初新增190亿元，切实满足外贸企业融资需求。 同时，稳步推进跨境贸易高水平开放试点，将更多"专精特新"等中小企业纳入便利化政策范围。截至目 前，全省共备案诚信合规的优质企业6450家，银行机构累计为其办理便利化业务251万笔，金额达3507 亿美元，节约业务办理时间超千万小时，推动优质企业跨境资金结算实现"秒申请、分钟办"。优化本外 币一体化资金池业务试点，便利跨国公司调拨境内外本外币资金，9家本外币一体化资金池企业实现跨 境收支51亿美元。 （编辑：杨井鑫 审核： ...

Core Insights - The Chinese liquor industry is undergoing a significant adjustment phase, characterized by a "cold wave" as highlighted in the report by the China Alcoholic Drinks Association, indicating a shift from high growth to a period of stock competition by 2025 [1][3] - The industry faces a "three-phase overlap" situation, with increasing production capacity juxtaposed against slowing demand, leading to insufficient consumption momentum and declining prices [3] - Leading companies, such as Gujing Gongjiu, are demonstrating resilience during this adjustment period by exploring innovative strategies to navigate the challenges [1][4] Industry Challenges - The report indicates that the liquor industry is entering a new phase of stock competition, with the contradiction between production capacity growth and demand slowdown becoming a core challenge [3] - Data shows that the best-performing price range for liquor is shifting down to 100-300 RMB, while products priced between 500-800 RMB are struggling, with 60% of companies experiencing price inversion [3] - Gujing Gongjiu has shifted its focus from growth targets to quality development, reflecting a strategic adjustment in response to market conditions [3] Company Strategies - Gujing Gongjiu has adopted a dual strategy of "nationalization + next-high-end" to capture market share, focusing on its core product, the aged raw liquor "G20," while also consolidating its offerings in the mass market [3][6] - The company has achieved over 70% coverage in its nationalization strategy, employing a "base camp model" for expansion rather than a broad-based approach [3][4] - In response to the industry's downturn, Gujing Gongjiu has proactively alleviated pressure on distributors by relaxing payment terms and enhancing financial support in key regions [4][5] Operational Innovations - Gujing Gongjiu has been focusing on capacity optimization and product upgrades, integrating traditional brewing methods with digital technology, achieving 96% connectivity in its production equipment [6] - The company has shown agility in product innovation, launching new products like the "G20 Light Aged Raw Liquor" targeting younger consumers, aligning with the trend of "self-indulgent consumption" [6][7] - The company is also exploring potential growth avenues by launching health-oriented products and herbal whiskey, diversifying its offerings [7][10] Market Expansion - Gujing Gongjiu has established a deep distribution network through its "Three Connections Project" (hotels + distribution + group purchases), enhancing its market presence [8] - The company has made strides in international markets, with its core product "Aged Raw Liquor" reaching over 30 countries and regions across Asia, Europe, America, Africa, and Oceania [10] - The company is actively pursuing a "liquor +" model, expanding into health technology and collaborating on whiskey projects, indicating a strategic diversification [10]

记者采访了解到，"随金价浮动"的模式具有三个特点，即动态化、灵活性与风险分散性。该方式使得起 投门槛能够随金价波动自动调整，避免了传统"固定金额+不定期调整"模式中，因金价剧烈波动导致的 定价滞后问题。 业内分析认为，未来，积存金业务将面临更为复杂的市场环境。短期看，黄金价格受国际政治局势、经 济数据及美元走势等多重因素影响，波动性可能进一步加剧。为应对这一挑战，银行应持续优化业务模 式。 强化响应市场实时性 交通银行（601328.SH）近日公告表示："根据中国人民银行《黄金积存业务管理暂行办法》（银办发 〔2018〕222号）的相关要求，为顺应市场变化，我行将对贵金属钱包业务进行调整。自2025年10月27 日9:30起，我行贵金属钱包积存计划起点金额将调整为随金价浮动的方式，积存金额需大于等于实时金 价，且符合积存交易递增单位要求（100的整数倍）。例如：积存时的贵金属钱包业务金价923元/克， 积存计划交易递增单位为100元，则可申请积存计划的最低金额为1000元。调整前已设置成功并有效的 积存计划将继续执行，不受影响。调整后，新建、修改、恢复已暂停的积存计划需满足我行最新起点金 额要求。" 此前，农 ...

10月28日，武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期）中标结果正式公布，三六零数字安全科技集团 有限公司（以下简称"360"）以1.32亿元成功中标。 《中国经营报》记者梳理发现，近期360在人工智能领域连续斩获多个来自B端客户的大订单。仅今年 10月，360该业务线在AI相关项目上中标的累计金额超3亿元。 天使投资人、资深人工智能专家郭涛对记者表示，亿元级订单的获取将对360的收入规模产生显著提振 作用。"然而，由于项目制的业务模式特性，其毛利率通常低于标准化产品的销售，因此短期内对利润 的提升作用相对有限。" 斩获多个大单 近期，武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期）中标结果公示，三六零数字安全科技集团有限公司 （联合体单位：武汉三六零人工智能科技有限公司、中冶南方（武汉）自动化有限公司）以1.32亿元的 投标总价成功中标。 据悉，该项目的招标方为武汉长江新区长新数科信息技术有限公司，上述公司创立于2025年3月，是武 汉长江新区产业投资有限公司100%控股的国有企业。项目旨在构建全方位、立体化人工智能创新应用 示范基地，依托长江新区已有场地配套基础进行建设。 该项目的建设内容包含五大板块，均围绕AI展 ...

中经记者 方超 石英婧 上海报道 在内地企业港股上市热潮中，激光雷达企业图达通（Seyond）日前选择加入其中。 近日，图达通获得赴港上市备案通知书，据悉，图达通通过与境外特殊目的收购公司TechStar合并实现 在香港联合交易所上市，同步发行不超过190240000股普通股。 《中国经营报》记者注意到，在冲击港股上市的背后，图达通也面临盈利、单一大客户依赖症及行业竞 争加剧等诸多挑战，如在单一大客户依赖症方面，相关数据显示，在报告期内，图达通来自蔚来汽车的 收入占比皆超过85%，其中2024年这一数据更是高达91.6%。 此外，图达通此次港股上市还面临竞争对手发起的法律"狙击"，10月28日，多家媒体报道，激光雷达公 司禾赛科技正式起诉图达通侵犯其专利权，据悉，目前该案件已被浙江省宁波市中级人民法院立案。禾 赛方面在回复记者采访时则表示："不予置评。" "我们面临同行的激烈竞争，部分同行拥有更多的资源。"图达通方面同时坦言，若其未能克服销售历史 尚短的劣势，以及在目标市场的客户中建立并维持对其长期业务前景的信心，"我们的财务状况、经营 业绩、业务前景及资金获取能力可能会受到重大影响"。 业绩掉队 智能化潮流 ...