电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 3 月 1 日 jiaxiong.wu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：李扬 yang.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523080002 强于大市 电力设备与新能源行业 2 月 第 4 周周报 国家能源局定调新能源发展，津巴布韦暂停锂精 矿出口 新能源汽车方面，我们预计 2026 年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带 动电池和材料需求增长。动力电池方面，近期材料价格波动较大，津巴布韦的锂 精矿出口禁令引发碳酸锂价格上涨，重点关注产业链顺价情况。新技术方面，固 态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面， "反内卷"、"太空光伏"是 2026 年光伏投资双主线，马斯克团队开始针对国内厂 商进行调研，光伏设备景气度进一步提升，短期设备订单具备增量订单，长期看 好国内优势材料兑现海外增量利润。国内方面，国家工信部再次点名"反内卷"， 由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内 已出现高功率组件需求，下 ...

商用车领域，公司"至远"全场景解决方案全面落地，以超高安全、超充长寿命、宽温域三大技术创新特 点为核心抓手，精准匹配轻卡、微面、重卡、工程机械等多元需求。公司与重汽、奇瑞、广汽、临工、 徐工等头部企业持续扩大合作，全年装车量、新车型公告配套数量均呈现倍数级增长，市场竞争力与渗 透率同步提升。 储能领域，"至久"系列不断推陈出新，第二代314Ah、392Ah、588Ah、684Ah等电芯产品及配套的储能 系统产品性能领先，长循环、高安全的核心优势得到客户广泛认可。公司在业务上实现海内外市场双开 花，深度参与国内新型储能建设的同时，广泛布局欧洲、中东海外市场，电芯出货量与项目交付量均创 历史新高，全球储能市场布局持续深化。 2月27日，中创新航(股票代码：03931.HK)发布2025年全年业绩预告，预期于报告期间录得净利润约人 民币20.25亿元至21.93亿元，较去年同期上升约140%至160%。公告显示，报告期间利润同比大幅上 升，主要是领先技术产品在乘用、商用、储能等领域持续高增长。 作为电池专家，中创新航以"技术同源、市场同源、客户同源"的发展思路为牵引，实现三大核心赛道全 维度突破，为全赛道高增长的头 ...

动力电池被誉为电动新能源汽车的心脏，在船舶、工程机械、低空经济、分布式储能等领域应用广 泛。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计数据，2025年，我国动力和储能电池累计产量达到 1755.6GWh，同比增长60.1%；其中，动力电池国内销量为1200.9GWh，同比增长51.8%。相关研究显 示，我国动力电池产量已占全球六成以上，在市场份额和技术水平上均处于世界领先地位。 我国动力电池产业呈现出鲜明的集群式发展特征，其背后的驱动因素有三方面。其一，产业链条 长，对协同性要求高。从上游的锂、钴、镍等矿产资源开采和提炼，到中游的正负极材料、电解液、隔 膜、电芯等组建制造以及模组和电池管理系统开发，再到下游的整车应用、充电设备、电池回收再利用 等环节，各环节环环相扣，构成复杂产业网络，对全链条协同效率提出了极高要求。 其二，技术迭代快，市场竞争激烈。无论是在电化学体系上，还是在结构封装形式上，技术均处于 快速演进之中。这种持续迭代为产业发展不断注入新活力，推动动力电池产业向更高水平迈进，同时也 令企业始终面临巨大的技术创新压力和市场竞争压力。 其三，投资强度高，周期波动大。动力电池产业是典型的资金密集型产业，初期 ...

动力电池产业集群已成为带动相关地区产业转型升级的重要动力源泉，其成功实践背后存在的共性规 律，值得借鉴。 动力电池被誉为电动新能源汽车的心脏，在船舶、工程机械、低空经济、分布式储能等领域应用广泛。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计数据，2025年，我国动力和储能电池累计产量达到 1755.6GWh，同比增长60.1%；其中，动力电池国内销量为1200.9GWh，同比增长51.8%。相关研究显 示，我国动力电池产量已占全球六成以上，在市场份额和技术水平上均处于世界领先地位。 我国动力电池产业呈现出鲜明的集群式发展特征，其背后的驱动因素有三方面。其一，产业链条长，对 协同性要求高。从上游的锂、钴、镍等矿产资源开采和提炼，到中游的正负极材料、电解液、隔膜、电 芯等组建制造以及模组和电池管理系统开发，再到下游的整车应用、充电设备、电池回收再利用等环 节，各环节环环相扣，构成复杂产业网络，对全链条协同效率提出了极高要求。 其二，技术迭代快，市场竞争激烈。无论是在电化学体系上，还是在结构封装形式上，技术均处于快速 演进之中。这种持续迭代为产业发展不断注入新活力，推动动力电池产业向更高水平迈进，同时也令企 业始终面临 ...

2026年春节假期前最后一天，福建三明披露了2025年经济"成绩单"：GDP总量2511.98亿，同比下降4.3%。这一增速，在全国200强城市中排名倒数第一。 与三明形成鲜明对比的，是另一座福建城市宁德。2025年，宁德GDP总量4251.72亿，同比增长7.5%，领跑全国200强城市。 "黑马"与"吊车尾"同时出现，成为观察福建区域经济格局演变的一个切口。过去5年，福州、泉州两大万亿城市之间差距持续拉大；宁德借力新能源产业， 跻身全省前五；三明深陷新旧动能转换阵痛，增速持续落后全省。 -01- 福州泉州GDP差距拉大 厦门"万亿"目标落空 随着三明公布2025年经济数据，福建9市"成绩单"已全部出炉。 从总量来看，福州、泉州稳居前二，分别为1.51万亿、1.38万亿；厦门GDP总量8980亿，此后几年将冲刺万亿大关；漳州独居6000亿档位，宁德迈上4000亿 台阶；莆田、龙岩"贴身肉搏"，总量相差不足1亿；三明、南平在2000亿档位，全省垫底。 从增速来看，6座城市跑赢全省、全国大盘（5.0%），宁德以7.5%的增速领跑，是全国200强城市中增速最快的城市；三明、漳州、龙岩跑输大盘，其中三 明同比下降4. ...

每日经济新闻 每经AI快讯，2月27日，中创新航公告，公司根据对本集团截至2025年12月31日止年度的未经审核综合 管理账目及现有其他资料的初步审阅，本集团预期于报告期间录得净利润为介乎约人民币2,025百万元 至人民币2,193百万元，较上年同期上升约140%至160%。上年同期，本集团净利润约为人民币844百万 元。 ...

2026年，中资企业境外上市格局正经历深刻重塑。随着中央经济工作会议于2025年12月明确提出"拓宽企业境外上市渠道，强化香港作为连接内地与国际市 场的枢纽功能"，港股的战略地位被提升至全新高度。这一表述不仅肯定了香港市场的既有价值，更赋予其在国家资本市场开放中的核心地位。在当前国际 环境复杂多变的背景下，香港作为人民币国际化和资本账户渐进开放的"试验田"与"防火墙"作用将进一步凸显，成为连接内外资本的"超级联系人"。 与此同时，美股市场虽呈回暖态势，但纳斯达克新规已将IPO核心财务门槛最高提升200%，公众持股市值要求从500万美元直接跃升至1500万美元，并赋予 交易所对"易操纵风险"企业的更大的自由裁量权。SEC于2025年12月正式签署的《追究外国内幕人士责任法案》更进一步要求外国私人发行人的董事及高管 自2026年3月18日起遵守内幕人士申报义务取消披露豁免，纳入统一监管。这意味着，中小市值企业若缺乏扎实的业绩支撑和规范的治理结构，将很难跨越 美股上市门槛。 港股凭借深港通、沪港通的互联互通机制，能无缝衔接内地资金与产业资源，2025年已有17家A股企业赴港实现A+H股上市，贡献了港股53.65%的 ...

文 | 市象 景行 编辑 | 古廿 "当年在汽车领域，吉利是最早和欣旺达合作的，就是看中欣旺达相对便宜。现在出事，对双方品牌影 响都不小。"有投资者表示。 2月6日，欣旺达子公司欣旺达动力与吉利旗下子公司威睿电动发布联合声明，宣布对动力电池诉讼案达 成和解，由欣旺达支付6.08亿元赔偿款，分五年分期偿付，预计对欣旺达2025年归母净利润影响为5亿 至8亿元，威睿则撤回起诉。 去年年底，关于这起事件，威睿对欣旺达的索赔金额还在23.14亿元。不到半年时间，就以差不多25% 的金额完成和解，仅从缩水后的赔付金额来看，欣旺达显然是赚了。这也一度被市场解读为，有利于欣 旺达扫清赴港IPO的障碍。 01 欣旺达到底赔了多少钱 可以说，以6.08亿元和解费用换取撤诉，极氪还是对这位老伙伴手下留情了。 首先是，极氪这一轮的亏损到底有多少？ 双方的争议焦点是，前者质疑吉利与欣旺达合资公司山东吉利欣旺达供应给极氪001 WE86版的86kWh 高压电池存在安全隐患，在长期使用后，电池内阻会出现异常升高情况，可能导致部分产品出现性能下 降，续航缩水，充电变慢等问题，在极端情况下甚至有热失控的风险，存在安全隐患。 为此，极氪不得不 ...

格隆汇2月27日｜据宁德时代消息，2月25日，宝马集团与宁德时代在北京签署合作谅解备忘录，双方将 围绕电池护照跨境数据试点及供应链碳足迹协同降碳展开深度合作。此次签约，正值德国总理默茨携德 国企业家代表团访华，旨在推动动力电池数据链合规、通畅以及协同降碳，深化全供应链协同可持续发 展。根据备忘录，双方将通过电池护照场景的探索应用，进一步提升全球供应链背景下的数字化管理和 数据交互能力，增强对全球法规的协同应对能力，持续强化产品的低碳绿色可持续发展，共同推动全球 电池信息和数据标准的示范与推广应用。宁德时代与宝马集团的战略合作始于2012年，双方在电池生 产、联合研发以及技术创新领域建立了深厚信任。未来，宁德时代将继续秉持开放合作理念，携手国际 伙伴以技术创新驱动全球绿色转型，共同塑造汽车行业可持续发展的未来。 ...

新华社成都2月25日电 题：这座西南小城何以吸引世界目光 新华社记者俞懋峰 "合什手工面、大头菜、天府花生……我希望把更多家乡产品带到全国甚至海外。"颜杜量说。 2月17日，周宗芹在她经营的饭馆里忙碌。新华社记者俞懋峰 摄 如果说宜宾曾经的经济支柱是以白酒和煤炭为代表的"一白一黑"，那么今天的宜宾正在打造的新引擎，是以数字经济和绿色能源为代表的"一蓝一 绿"。 宁德时代、凯翼汽车、极米科技等企业落户宜宾三江新区，助力宜宾经济驶上提质升级快车道。宜宾动力电池产业崛起，成为当地继白酒产业之 后的又一个千亿级产业。 清晨，薄雾轻笼江上，金沙江和岷江在四川宜宾交汇，自此始称长江，滚滚向前，奔流不息。 今年春节前夕，宜宾文旅宣传曲《宜宾叻》火爆出圈。大年初一晚，三江汇合处欣赏灯光秀和无人机表演的人群熙熙攘攘。春节期间，合江门、 李庄古镇等景点游人如织。 故乡的这份烟火气，是我驻外工作时萦绕心头的乡愁。 "老板，来二两燃面。"在叙州区一家饭馆，老板娘周宗芹正忙着招呼客人，店里飘散着芝麻油和小葱的香味。 17年前，周宗芹的饭馆开张。靠着这个夫妻店，夫妇俩赡养老人、养育儿女、在城里买房安家。在周宗芹的乡下老家，此时正是柑橘成 ...