（文章来源：证券日报） 证券日报网讯国轩高科9月3日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司第三代电芯全面导入，中 高端车市场量产交付，覆盖奇瑞、吉利、零跑等多款中高端车型，B级及以上车型的供货占比将显著增 加。 ...

6 证券研究报告 点评报告 2025 年 9 月 3 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组： 分析师：刘笑瑜 事件： 证书编号： S1080525070001 9 月 2 日晚 10 点美国 ISM（供应管理协会）公布 8 月制造业 PMI 数据。 电话：0755-23838239 库存方面均收于收缩区间，自有库存为 49.4，前值为 48.9；客户库存为 44.6， 前值为 45.7。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变 化，而不如预期的可能。 评论： 8 月美国制造业 PMI 为 48.7，连续 6 个月低于 50%的荣枯线，预期为 49.0.前值 为 48.0。美国制造业 PMI 的下滑主要受生产持续下滑和就业减少的影响。 从供求关系上看，需求方面，8 月新订单指数为 51.4，预期为 48.0，前值为 47.1， 是今年以来首次由收缩回到扩张区间；新出口订单为 47.6%，前值为 46.1%。而 生产指数为 47.8%，前值为 51.4，在连续 2 个月处于扩张区间后回落到收缩区间。 积压订单与进口需 ...

上述数据表明中创新航进一步巩固了其在全球动力电池市场中的地位，并实现逆势增长。市场人士认 为，随着全球电动化转型不断深化，动力电池行业仍将维持高成长性，技术领先、产能充足且客户结构 多元的企业有望持续受益。中创新航凭借其产品性能和成本优势，正在快速扩大市场影响力，未来市场 占有率有望进一步提升。 近日，根据全球知名调研机构SNE Research最新发布的数据显示，中创新航(3931.HK)在今年7月实现动 力电池装机量4.8GWh，同比大幅增长59.8%，市占率大幅提升至5.4%，较6月的4.6GWh环比增长 4.3%，是同业前四中唯一实现环比装机量增长的企业，增速在全球主流动力电池厂商中位列第一。同 时，在国内市场，中创新航动力电池装机量市占率从5月的7.5%激增至7月的8.4%，亦远超行业增长势 头。 ...

交银国际研究 2025 全年及长期业务增长预期：公司对收入规模有较强的把控力，现阶 段，随着扭亏为盈目标基本实现，收入规模加速放量进程跟进，公司将 继续深入挖掘头部客户需求，并拓展中腰部客户等相对下沉市场，预计 2025 年全年收入超 70 亿元，4 年后收入规模达到 200 亿元，利润率达 到 8-10%。对应 2026 年 4.5 倍市销率，目标价 81 港元，长期仍有上调 空间，维持买入评级。 | 国轩高科 | | 002074 CH | | --- | --- | --- | | 动力业务增长稳健，固态电池布局进展领先； | | 评级: 买入 | | 维持买入 | | | | 收盘价: 人民币 40.20 | 目标价: 人民币 41.14↑ | 潜在涨幅: +2.3% | | 李柳晓, PhD, CFA | joyce.li@bocomgroup.com | | 动力电池出货增长显著，但毛利率有所下滑。1H25 收入 193.9 亿元，同 比 +15.5% ， 其 中 动 力 / 储 能 电 池 收 入 140.3 亿 /45.6 亿 元 ， 同 比 +19.9%/+5.1%。上年公司毛利率 16.4 ...

公开资料显示，孚能科技主要从事新能源车用动力电池及整车电池系统、储能电池及系统、新兴业务产 品的研发、生产和销售。公司产品长期聚焦三元动力电池，同时积极拓展磷酸铁锂、钠离子等动力电池 的电芯、模组和电池包，目前已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一。 目前，孚能科技正在持续发力全固态电池。公司2024年底建成了小试线，已完成多款全固态电池的测试 研发工作，预计将于今年年底建成设计产能达0.2GWh的硫化物全固态电池中试线，并向战略合作伙伴 客户交付60Ah的第一代硫化物全固态电池。 文/佑尚 2025年8月29日晚，孚能科技（688567.SH）公布上半年财报，公司营业收入约43.53亿元，同比下滑 37.58%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.62亿元，上年同期为亏损1.9亿元，同比亏损减少。 孚能科技表示，上半年同比减亏的主要原因有三：第一，毛利率提升，公司降本增效措施持续深化，叠 加优质海外客户出货占比提升；第二，公司持续推进降本增效，期间费用有所减少；第三，欧元对人民 币升值，上半年汇兑收益同比增加。 发力全固态电池 自2009年成立以来，孚能科技依托国际化的研发团队和全球化的研发机制、多项前沿 ...

近年来，国内头部动力电池企业纷纷加快海外布局步伐。宁德时代作为行业领军者，早在2019年便开启海外征程，在德国建设首 座工厂，如今其已在德国、匈牙利、泰国、印尼等地规划产能。其中，德国图林根工厂已于2022年投产，初期产能14GWh，不仅 供应宝马等车企，还兼顾储能产线；匈牙利工厂分3期投建，规划产能100GWh，将成为服务欧洲车企的核心基地。此外，宁德时 代与泰国Arun Plus合资建厂，在印尼投资近60亿美元打造涵盖上下游的产业链项目。 欣旺达同样积极布局，在匈牙利、摩洛哥、越南、泰国等地建设海外工厂。其匈牙利基地于2024年10月动工，预计2026年下半年 投产，规划有动力电池和储能电芯生产线，主要辐射欧洲市场；泰国基地投资逾14亿美元，计划2025年投产，面向东南亚及周边 市场。 在新能源竞争中，动力电池是关键赛道，我国凭借产业链与制造优势，日渐在全球动力电池领域占据重要地位。但近期的两 则消息，却让中国动力电池出海之路"遇阻"。 日前，韩国LG新能源拿下43亿美元磷酸铁锂动力电池订单，在我国传统优势领域加速布局，对我国相关产业构成直接威胁。与此 同时，国内企业欣旺达在与LG新能源、日本松下新能源的 ...

证券代码：002074 证券简称：国轩高科 国轩高科股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-004 | 投 资 | □特定对象调研 □分析师会议 者 关 | | --- | --- | | 系 活 动 | □媒体采访 □业绩说明会 类 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 别 | | | | □现场参观 □一对一沟通 | | | □券商策略会 ■其他__投资者电话交流会__ | | 参 与 单 | 位 | | 名 称 及 | 人 与会投资者 560 余人 | | 员姓名 | | | 时 间 | 2025 年 9 月 2 日 15:00-16:00 | | 地 点 | 电话交流会 | | 上 市 公 | 董事会秘书：汪泉 司 | | | 会计机构负责人：赵华 | | 接待人员 | | | | 证券事务代表兼 IR 总经理：徐国宏 | | | 年上半年，公司实现营业收入 亿元，同比增长 15.48%， 2025 193.94 | | | 其中动力电池收入同比增长 19.94%；同期实现归母净利润 3.67 亿元，同 | | | 比增长 35.22%，当期扣非净利同比增长 48.53%；现金流方 ...

证券代码：600478 证券简称：科力远 公告编号：2025-064 湖南科力远新能源股份有限公司关于 为储能电站项目公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 被担保人名称：博野科瑞数智新能源科技有限公司（以下简称"博野科瑞"）。 ● 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额： 博野科瑞与中信银行股份有限公司保定分行（以下简称"中信银行"）签订《固定资产贷款合同》（以下 简称"主合同"），贷款金额为21,000万元，贷款期限自2025年8月25日至2036年1月28日。湖南科力远新 能源股份有限公司（以下简称"公司"）与中信银行签订《差额补足协议》，为博野科瑞在主合同项下对 中信银行未能履行的还款义务的50%承担连带保证责任及差额补足义务，即为贷款本金10,500万元及相 关的利息及实现债权费用等提供担保。 截至本公告披露日,公司已为博野科瑞提供的担保余额为0万元（不含本次担保）。 ● 本次担保不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。 ● 公司及子公司对外担保总额超过最近一期经审 ...

宁德时代9月2日公告，截至2025年8月31日，公司通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方 式累计回购公司A股股份869万股，占公司同日A股总股本的0.1973%，最高成交价为290元/股，最低成 交价为231.5元/股，成交总金额为人民币21.31亿元（不含交易费用）。公司后续将继续实施本次回购计 划，并及时履行信息披露义务。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ...

2025.09. 02 如果对比全球最赚钱的车企丰田汽车，那么差距更加明显。 丰田汽车今年上半年（2025财年第四财 季+2026财年第一季度）净利润虽然同比大跌超3成，但绝对值仍有1.5万亿日元（约合人民币727亿 元），是统计的16家中国乘用车企上半年净利润的1.9倍。 从全球市场来看，中国车企地位攀升。今年上半年，全球汽车销量前10名中，比亚迪、吉利汽车两 家中国车企排名上升，年中首次超过本田、日产两大日系巨头，跻身全球前10大车企。 作者 | 第一财经 肖逸思 进入9月，各家上市车企几乎都已发布2025年上半年财报。在主要财务指标中，归母净利润是其中最 受市场关注的点。 第一财经记者统计了在A股和港股上市的16家乘用车企（蔚来尚未公布财报）归母净利润数据。总的 来看，今年上半年，这16家车企的累计净利润（含亏损）超392亿元。其中盈利排在前三的是三家头 部民营企业，分别为比亚迪、吉利汽车、长城汽车，三者累计归母净利润为311亿元，占总盈利的近 8成。 | | | 归属母公司股东的净利润 | 归属母公司股东的净利润(同 | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券简称 ...