高通计划为各类头戴设备供应组件——从虚拟现实(VR)眼镜到与普通眼镜无异的智能眼镜。除了与 Meta合作，其芯片还应用于联想集团的A3、索尼公司的Spacial HMD、微软的HoloLens 2以及宏达电 (HTC)的Vive Flow等产品。 苹果公司(AAPL.US)也在关注智能眼镜领域。目前，该公司仅推出了体积较大且尚未取得商业成功的 Vision Pro头显，同时提供用于为iPhone及其他设备开发增强现实(AR)应用的ARKit工具。Vision Pro运行 独立的visionOS操作系统。 多年来与苹果既合作又竞争的高通，正希望在苹果可能搅动市场之前，助力智能眼镜品类的发展。 智能手机处理器龙头企业高通公司(QCOM.US)正通过低功耗组件加大对智能眼镜领域的布局，这些组 件可运行人工智能软件。这家芯片制造商在增强现实世界博览会(Augmented World Expo)上展示了一副 智能眼镜，其搭载了全新的骁龙AR1+ Gen 1处理器。该产品的核心设计理念是让智能眼镜无需联网或 依赖手机，即可独立运行AI功能。 高通高级副总裁齐亚德·阿斯加尔(Ziad Asghar)表示，他已能通过眼镜内置 ...

而在通过认证后，A920Pro产品将在以下两个方面实现"进化"。首先是安全层面，可有效防范新型支付 欺诈风险。其次在便捷性层面，统一规范可以减少集成工作量，简化部署并降低整体成本；同时在迁移 过程中仍可兼容现有内核，确保运营连续性，从而实现无缝过渡。 广受欢迎背后，与百富环球在技术创新与合规领域深具优势有着密切联系。关于此，最近的例子莫过于 公司的旗舰安卓支付终端型号A920Pro顺利通过EMVCo(国际芯片卡及支付技术标准组织)C-8非接触式 支付规范认证。据了解，EMVCo C-8规范由全球主要支付网络企业联合制定，百富产品顺利通过认证 其意义不仅在于技术合规本身，同时也意味着公司的市场竞争力、商业信任与技术领导力得到了强有力 背书。 值得一提的是，百富环球同样也是EMVCo顾问委员会成员。身为该委员会成员，百富环球积极响应行 业迈向EMVCo C-8标准的趋势，早就前瞻性地根据EMVCo C-8标准优化了自身的产品。 随着电子支付的普及，支付效率得到了前所未有的提升。不过在支付行业里，效率从来不是唯一的追 求，支付安全才是真正意义上永恒的核心议题。对于电子支付终端供应商来说，品牌的可信赖度、产品 的安全 ...

中金发布研报称，受本轮光伏抢装带来的需求前置影响，下游原材料采购需求低+价格低预期导致5月 硅料价格持续下跌至历史新低。当前光伏板块底部明确，走出本轮底部周期的关键在于解决供给大于需 求的矛盾，而光伏行业经过超过一年经营性亏损，单纯市场化出清存在一定难度，政策端供给侧改革是 最直接有效的方法。考虑硅料环节供需矛盾相对深、成本曲线相对陡峭、且位于光伏主产业链最上游， 因此硅料环节的供给侧改革对于产业链供需和盈利修复影响更大。 中金主要观点如下： 价格方面：5月硅料价格呈现阶梯形下跌，后市价格下跌空间有限 受本轮光伏抢装带来的需求前置影响，下游原材料采购需求低+价格低预期导致5月硅料价格持续下跌 至历史新低。截至6月第一周，N型复投料/N型致密料/N型颗粒硅成交均价分别维持于3.75/3.4/3.45万元 每吨，当前价格止跌企稳后下跌空间有限。 供需方面：6月预计排产略有提升，供需关系有所缓和 根据硅业分会，5月行业产量环比略增至10.16万吨。考虑西南地区步入丰水期后电价优势一定程度可以 降低生产成本从而减轻硅料企业亏损压力，近期部分硅料企业或将进行各产地之间的产能置换，部分基 地或产生一定产量增量。根据Inf ...

香港生产力促进局于2024年1月推出"ESG一站通"(ESG One)平台，透过整合评估工具、技术支援及培训 资源，为中小企业提供端到端可持续发展解决方案。配合新成立的资源循环技术研究中心，双轨并行协 助企业将 ESG 理念深度融入营运核心。生产力局首席技术总监张梓昌今日透露，平台推出半年已吸引 逾1200间企业，其中中小企占比高达95%，并获约190间机构支持。 张梓昌分析指出，当前中小企实践 ESG 正面临四大关键挑战，分别为缺乏专业知识科技与资源、数据 收集与报告困难、资金与成本压力，以及对市场认知及曝光不足。 对此，他提出六点以全方位支持中小企的 ESG 转型。六大核心支柱分别为 ESG 评估与蓝图规划、数位 信任与管治、专业 ESG 谘询、绿色科技探索、资助计划及人才培训与商务机遇。 生产力局绿色生活与创新部总经理蔡剑虹进一步分享平台数据指出，在约1200间参与自我评估的中小企 中，横跨18个行业的企业于商业道德、劳工权益及客户责任三大范畴表现突出。 其中，商业道德中有93%企业制定反贪腐政策，77%建立举报人保护机制;劳工实践中有91%企业设有劳 动保障政策，84%提供基本员工医疗支援;客户责任中 ...

港股恒生指数涨0.95%，涨229点，报24392点；恒生科技指数涨1.18%。港股早盘成交1321亿港元。 知行科技(01274)涨5.95%，近期获某头部品牌商业物流车平台化定点，机器人构筑第二成长曲线。 康诺亚-B(02162)跌超3%，拟先旧后新折让6.5%配股，净筹8.54亿港元。 金力永磁（300748）(06680)涨超7%，稀土出口有望迎积极信号，机构看好公司发展空间。 中国稀土（000831）(00769)再涨超12%，近三日股价实现翻倍，稀土出口放松预期升温。 创维集团(00751)再涨近4%，本周累涨近18%，现金要约回购收到约3.41亿股接纳要约。 佑驾创新(02431)涨超10%，公司受惠大湾区企业AH双重上市政策，机构看好其业绩弹性释放。 4月人身险保费强势复苏，险企投资端弹性有望加速释放。内险股延续近期涨势，新华保险（601336） (01336)涨4.36%；中国人寿（601628）(02628)涨4.23%；中国太保（601601）(02601)涨2%；中国平安 （601318）(02318)涨2.42%。 券商行业频传利好，券商中报有望延续一季报较好的增长态势。中资券商股继 ...

大摩：华润啤酒（00291）喜力持续强劲-买入-目标价34港元 摩根士丹利考察关键要点 啤酒业务最新情况：公司在 4 - 5 月实现销量正增长，与 2025 年 1 - 5 月的销售趋势一致。 白酒业务最新情况：管理层预计，由于需求疲软且基数较高，今年白酒业务收入仍将面临压力。公司会 努力避免亏损和减值。 利润率：公司仍受益于原材料方面的有利因素，助力毛利率提升超 1 个百分点，同时通过 "三精" 举措 进一步降低运营成本。 按产品（年初至今）：1）喜力持续强劲，销量同比增长超 20%；2）超级 X 年初至今销量同比增长约 10%；3）老雪和阿姆斯特尔销量同比增长超 50%；4）雪花纯生销量同比个位数下滑。 按地区：公司强调广东地区（尤其是深圳周边区域）销售势头良好。预计 2025 年华东和华南地区将成 为销量增长的关键驱动力。 按渠道：据管理层称，即饮渠道需求仍疲软，但 5 月华东和华南部分餐饮市场有小幅改善。公司在夜生 活渠道获得了一定市场份额。即饮渠道销量在整体销量中的占比保持稳定，与 2024 年底水平（低于 2024 年初）一致，约为 38 - 39% 。 资本支出（Capex）：鉴于喜力销售强劲， ...

瑞银在 2025 年第二季度开展的第 21 次瑞银证据实验室智能手机调查中，覆盖了美国、英国、德国、日本和中国。调查结论如下： 关税显然正在影响全球智能手机买家的情绪 如果美国最终对进口智能手机征收关税，无论是通过基本关税 / 互惠关税，还是与使用非美国原产半导体组件相关的 "232 条款" 关税（链接）， 原始设备制造商可能不得不提高价格。 如果他们这样做，全球涨价可能更有可能分散影响，避免全球套利。因此，了解智能手机市场对此的反应必须超越美国市场。无论如何，关税讨 论似乎已经影响了潜在智能手机买家的情绪。在表示未来 12 个月内不太可能购买智能手机的受访者中，19% 的人提到担心关税对价格的影响是他 们这样做的原因。 理想换机周期持续延长至 31.1 个月（2024 年第四季度 / 2024 年第二季度分别为 29.7 个月 / 29.6 个月）。 特别值得注意的是，美国未来 12 个月的购买意向大幅下降至 37%（2024 年第四季度 / 2024 年第二季度分别为 50%/44%）。 积极的一面是，在表示未来 12 个月内可能购买智能手机的受访者中，82% 的人表示，如果原始设备制造商提高平均售价以抵 ...

编者按：近日，摩根士丹利就年中展望调研的投资者反馈进行了整理，指出尽管宏观背景黯淡，但投资 者对中国市场的情绪有所改善，表现为配置意愿增强，且对科技/新消费板块的信心提升。投资者想知 道为何A股表现不及港股，以及这种情况是否会持续。摩根士丹利分享观点的共识与分歧之处。 投资者与摩根士丹利的共识点 全球多元化需求推动中国股票配置意愿提升：大多数受访的全球投资者明确表达了重新增加中国市场敞 口的兴趣。分析显示，与MSCI新兴市场指数相比，全球多头投资者在其新兴市场投资组合中对中国股 票的配置仍整体低配24%——这是大摩所记录的市场当前配置与建议配置之间的最大差距，暗示未来可 能有更多配置空间。 中国市场的可投资性逐步改善，新技术与新商业模式最受关注：投资者尤其对新消费主题及人工智能相 关主题感兴趣。他们承认，自2021/2022年以来，许多人忽视或较少关注中国市场，导致其对科技与智 能制造领域的最新技术突破，以及同期获得广泛市场份额的新兴消费品牌了解有限。 (3)国家队对A股市场的流动性支持在当前指数水平(上证综指3300-3400点区间)较为有限：只有当上证综 指接近或跌破3000点时，国家队才更可能入场支持。 ...

6月10日，中国国家药监局药品审评中心(CDE)官网公示，第一三共(DSNKY.US)申报的注射用德曲妥珠 单抗(T-DXd,DS-8201a)拟纳入优先审评，拟定适应症为：单药适用于治疗既往接受过一种治疗方案的局 部晚期或转移性HER2阳性成人胃或胃食管结合部腺癌患者。 基于DESTINY-Gastric01、DESTINY-Gastric02等多项2期研究结果，德曲妥珠单抗作为HER2阳性转移性 胃癌的二线和三线治疗策略已得到证实。因此，德曲妥珠单抗在多个国家或地区获批用于治疗既往接受 过曲妥珠单抗治疗的HER2阳性转移性胃癌或胃食管结合部腺癌。 根据第一三共公开资料介绍，DESTINY-Gastric04是德曲妥珠单抗治疗HER2阳性晚期胃癌的首个3期研 究。该研究总体阳性结果表明，与雷莫西尤单抗+紫杉醇相比，德曲妥珠单抗为HER2阳性(IHC3+或 IHC2+/ISH+)转移性胃或胃食管结合部(GEJ)腺癌患者带来具有显著统计学差异和临床意义的总生存期 (OS)改善。 今年6月，《新英格兰医学杂志》(NEJM)发表了DESTINY-Gastric04研究结果，显示在HER2阳性转移性 胃癌或胃食管结合 ...

美国联邦上诉法院日前裁定，允许特朗普政府继续实施其全球关税政策，标志着总统的一项核心经济主 张取得阶段性胜利。 此次裁决恰逢特朗普自设的90天"对等关税"宽限期届满前一个月。若未能达成新贸易协议或延长谈判期 限，自7月9日起美国对多国商品的关税税率将大幅上调，其中欧盟商品面临50%的惩罚性关税。 以纽约葡萄酒进口商V.O.S. Selections为首的企业联盟指控关税政策将导致经营成本激增、销售额锐减， 部分企业可能因此破产。政府方面则反驳称，叫停关税将破坏外交谈判进程，构成对总统外交权的越界 干涉。此外，十余个民主党主政州也对关税政策提起了诉讼。 鉴于案件"涉及重大国家利益"，华盛顿特区法院启动快速审理程序，定于7月31日举行听证会。法院未 详细说明支持政府立场的具体理由，仅在法令中指出政府已充分证明暂缓执行下级法院禁令的正当性。 该裁决获得全体法官一致通过。 由特朗普、奥巴马和里根任命的三位法官在联合意见书中写道："政府的'施压论'实际上承认，针对特 定国家的关税的直接影响只是给目标国家带来负担。" 关税政策的法律拉锯战 这场司法较量始于国际贸易法院上月裁定特朗普滥用紧急状态法实施关税。随着案件移交至联 ...