Group 1 - The core viewpoint of the report is that NetEase (09999, NTES.US) has demonstrated robust operational performance in Q4 2025, with AI deeply integrated across all scenarios, showcasing sustained growth resilience [1] - The gaming business continues to be driven by a dual strategy of "long-term operation of classic IPs + global breakthroughs in new games," with AI technology enhancing efficiency and player engagement throughout the development, gameplay, and operational processes [1] - Non-gaming business shows differentiation, with Youdao's AI-native strategy yielding significant results [1] Group 2 - Looking ahead, the company has a strong pipeline of quality titles such as "Sea of Oblivion" and "Infinite," with a synergistic advantage formed by globalization, multi-platform, and AI integration, highlighting long-term growth potential [1] - The firm maintains a "Buy" rating for NetEase, assigning a 2026 Non-GAAP PE of 16x, corresponding to a target price of $150 per ADR in the US market and HKD 234 per share in the Hong Kong market [1]

公开资料显示，迅策是中国领先的AI实时数据基础设施供应商，为企业提供涵盖实时数据处理和分析 的解决方案根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司在中国实时数据基础设施及分析市场位居头部；而在 对数据实时性、准确性要求最高的资产管理行业，公司以11.6%的市场份额排名第一，并实现对中国前 十大资管机构的全覆盖，构筑起深厚的行业壁垒。 智通财经APP获悉，迅策(03317)午后涨幅扩大近20%，登顶热门股涨幅榜，总市值亦突破300亿港元。 截至发稿，涨11.97%，报89.35港元，成交额8222.17万港元。 消息面上，2月13日，恒生指数公司宣布季度检讨结果，相关调整将于3月6日收市后实施，并于3月9日 正式生效。迅策此次获纳入恒生综合指数，并有望于3月正式纳入港股通。此外，近期，国产大模型领 域迎来一轮密集上新与版本升级，在"从买算力到用数据"的产业逻辑演进下，能够支撑大模型稳定运行 与持续优化的数据基础设施企业，成为资本市场新的焦点。 ...

智通财经APP获悉，申洲国际(02313)涨超4%，截至发稿，涨4.6%，报65.9港元，成交额2亿港元。 该行续指，申洲国际管理层近期已给予保守预期，料2025年下半年销量增长放缓至中单位数，低于该行 先前预期的高单位数。该行认为，管理层预测已大致反映耐克谨慎前景所带来的影响。不过，该行预期 耐克对申洲国际2026年的销售订单将持平，而非下跌。基于四大客户的订单能见度，申洲国际在2026年 仍有望实现高单位数销量增长。 消息面上，近日，据市场媒体报道，鞋材大厂日胜化年前(2025年)法说会上指出，随下半年Nike等国际 大厂鞋材订单回温，加上新产品今年陆续发酵，营收、获利均看正向。花旗此前表示，耐克指引2026财 年第三季收入将有低单位数下跌，符合市场预期的下跌1%。在第二财季业绩中，北美市场呈现强劲复 苏，收入上升9%，主要由批发业务增长24%带动，但增长很大程度上被大中华区收入下跌16%所抵消。 该行认为若申洲国际股价因耐克的谨慎展望而出现回调，将会是更好的买入机会。 ...

重大事项： 登辉控股(01692)发盈警，预期年度股东应占溢利净额约为5700万港元至约为6800万港元 同比减少 轩竹生物-B(02575)获纳入恒生综合指数成分股 威胜控股(03393)被纳入恒生综合指数成份股 协合新能源(00182)附属拟购买约5661万美元储能设备 基石药业-B(02616)：舒格利单抗III期小细胞肺癌新适应症获英国MHRA批准 和铂医药-B(02142)与Solstice Oncology就HBM4003订立独家授权协议及股权合作协议 经营业绩： 建滔集团(00148)发盈喜 预计2025年纯利超过43.2亿港元 同比上升超过165% 宏辉集团(00183)发盈警，预期中期股东应占亏损可能大幅下降30%至40% 建滔积层板(01888)发盈喜 预计2025年纯利超过23.9亿港元 同比增长超过80% 绿科科技国际(00195)发盈喜 预期中期股东应占溢利将取得不少于6000万港元 ...

公司借助奥运营销，在产品、渠道端不断出新，有望实现品牌势能和业绩持续向上 产品端，通过四大维度科技平台，不断加强专业科技属性，在核心品类打造IP爆品+完善产品矩阵。渠 道端，积极探索新业态，推出户外店、龙店，看好品类店未来成长空间。营销端，坚持单品牌、多品 类、多渠道策略，通过顶级赛事赞助+流量代言人+奥运营销，加大营销投入，有望持续提升品牌力。 坚持单品牌、多品类的头部国产运动品牌 李宁由体操王子李宁先生创立于1990年，2004年上市，是国内头部体育品牌。公司采取"单品牌、多品 类、多渠道"的发展策略，聚焦跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动休闲六大核心品类，围绕产 品体验、运动体验和购买体验创造"李宁式体验价值"。根据财报，2024年，公司实现营收/净利润分别 286.76/30.13亿元，核心品牌门店/儿童门店分别6117/1468家。分渠道，经销/直营/加盟/其他地区收入占 比分别为45.1%/24.0%/29.0%/1.9%；分品类，鞋类/服装/器材及配件收入占比分别为 49.9%/42.0%/8.1%。 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，预计李宁(02331) 2025-2027年归母净 ...

该行表示，数据显示，2022-2024年公司年度现金分红比例分别为49%、48%、64%。按照2.3万元含税 铝价假设，2026年公司归母净利润可达327.4亿元，假设分红延续64%，按2月9日市值计算，股息率达 6.7%。期待高分红比例延续。 智通财经APP获悉，中国宏桥(01378)早盘涨超4%，截至发稿，涨4.01%，报37.86港元，成交额2.36亿港 元。 广发证券发布研报称，电解铝需求改善的背景下，供给的强约束将更加突出，铝价上行弹性不可忽视。 截至2025年3月末，中国宏桥具有电解铝产能645.9万吨，产销持稳，成本下降，我们预计2026年铝价上 涨将带来公司核心的利润弹性。 ...

Group 1 - The PCB industry is showing positive performance signals, with approximately 80% of the 20 PCB-related A-share companies reporting profit growth for 2025 [1] - Companies like Jin'an Guoji and Shenghong Technology are expected to see net profit increases exceeding 250% [1] - The demand for high-end PCB products is driven by the rapid deployment of AI data centers, leading to growth in upstream equipment and materials [1] Group 2 - Kintor Laminates has raised prices multiple times since August 2025, indicating a positive pricing cycle across the entire industry driven by AI demand [2] - Kintor Group anticipates a net profit increase of over 165% for the year ending December 31, 2025, primarily due to growth in investment and copper-clad laminate segments [2] - The demand for copper-clad laminates and upstream materials is strong, with significant price increases and sales growth compared to 2024 [2] Group 3 - Dazhu CNC specializes in PCB production equipment and is expected to benefit from increased capital expenditures in the PCB sector starting from Q4 2024 [3] - The company offers a wide range of production equipment covering multiple key processes in the PCB industry [3] - The demand for high-aspect-ratio drilling needles is highlighted as a critical area for growth [3]

2月23日消息，港股光通信概念股再度爆发，截至发稿， $长飞光纤光缆 (06869.HK)$ 大涨逾16%，股价高见133港 元再创历史新高，总市值升破千亿港元大关，年内已累升逾150%； $汇聚科技 (01729.HK)$ 涨超9%， $剑桥科技 (06166.HK)$ 、 $FIT HON TENG (06088.HK)$ 等多股跟涨。 消息面上，2月22日，据"中国光谷"公众号消息，华工科技光模块业务负责人介绍，春节期间公司武汉及泰国两大 生产基地全线运转，初一即复工，全力保障1.6T、800G等高速光模块的量产交付。公司联接业务订单已经排到 2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转。此外，春节期间，长飞公司各基地生产线保持满产。 兴业证券发布研报称，2026年亚马逊、谷歌、Meta、微软四家云服务厂商资本开支指引合计约5987亿美元，同比 预计增长67%，反映军备竞赛逻辑下，全球AI算力需求依然具备确定性。随着数据中心向超大规模集群发展， 1.6T乃至3.2T高速光模块正在加速商用，硅光技术、CPO等前沿技术持续突破；海量算力需求推动数据中心进入 规模化扩张期，带动光纤、液冷等关键基础 ...

小摩预计，ASMPT将上调其热压焊接(TCB)设备的长期总潜在市场规模预期，并对于在该市场获得更多 市场份额展现信心。同时，公司将提供更多在高频宽记忆体(HBM)热压焊接市场的进展，并指出中国市 场及主流外包半导体封装测试厂商的资本开支环境正变得更加有利。 智通财经APP获悉，ASMPT(00522)涨超5%，截至发稿，涨5.53%，报110.7港元，成交额8948.97万港 元。 消息面上，小摩此前发布研报指出，基于先进逻辑封装领域强劲的资本支出趋势，以及主流外包半导体 封装测试(OSAT)市场出现初步改善迹象，该行将ASMPT列入正面催化剂观察名单。同时，该行将公司 2026及27财年每股盈利预测分别上调7%及15%。 ...

智通财经APP获悉，进入2026年时，石油分析师的共识是，原油市场正进入一个深度供应过剩的时期， 这可能会在今年全年持续压制价格。2025年，随着过剩加剧，油价下跌约20%。然而，今年以来，在地 缘政治冲击和强于预期的需求双重作用下，油价却意外地出现了上涨。目前油价已高于六个月前的水 平，高盛策略师在给客户的一份报告中写道，这使得交易员们"聚焦于为何全球大规模供应过剩……这 尚未转化为2026年迄今布伦特油价的持续下跌"。 但分析师表示，这两个指标并不一定非得同步变动。 "我的想法是，这两件事……它们可能共存，"Rystad Energy地缘政治分析主管豪尔赫·莱昂称。 （原标题：日供应过剩300万桶也砸不穿油价？分析师：地缘风险溢价+需求超预期正"接管"市场） 与此同时，美国对伊朗采取军事行动的可能性越来越大，这导致油价因全球关键咽喉霍尔木兹海峡可能 中断而飙升，该海峡每日约有2000万桶石油产品通过其水域。对红海商业航运的袭击已迫使油轮绕道非 洲好望角，收紧了实物交割市场，并增加了欧亚之间运输石油产品的运费成本。 需求也依然强于预期。 欧洲的制造业数据放缓被视为价格看跌信号，但强于预期的运输数据、世界其他 ...