2020 年 04 月 29 日 证券研究报告——市场日报 2024.05.10 （预计发布时间：2024.05.11） 低，触底后走势分化，沪、深两指震荡上行， 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 电话：0351-7219913 E—mail：jingjw@dtsbc.com.cn 9731.24 点，创业板指（-1.15%）收报 1878.17。 两市量能仍维持在 9000 亿之上，北向资金净 卖出 63.04 亿元（数据来源：Wind）。申万Ⅰ 料领涨；电子、美容护理、计算机领跌。 当日要闻 指数表现 数据来源：Wind 大同证券研究中心 图表 2 市场日度综合表现（2024.5.10） 证券研究报告——市场日报 数据来源：Wind 大同证券研究中心 创业板指回落超 1% 两市赚钱效应偏低 行情回顾 周五（5 月 10 日），三大指数早盘震荡走 创业板指低位震荡，尾盘三大指数窄幅震荡， 尾盘沪指微幅收红，深指、创指收绿，两市赚 钱效应偏低。截至收盘，上证指数（+0.01%） 收报 3154.55 点，深证成指（-0.58%）收报 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A ...

—— 宏观及大类资产配置月报【2024 年 5 月】 证书编号：S0770519080003 相关研究 数据来源：Wind 大同证券研究中心 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 1、一季度国内经济：亮点与隐忧并存 亮点 2：进出口数据依旧亮眼 在大规模设备更新政策的引导下，旺盛的设备工器具购置需求成为 20.00 0.00 10.00 -10.00 15-03 15-09 16-03 16-09 17-03 17-09 18-03 18-09 19-03 19-09 20-03 20-09 21-03 21-09 22-03 22-09 23-03 23-09 24-03 数据来源：Wind 大同证券研究中心 2024 年 5 月 10 日 2024 年 5 月 10 日 隐忧 3：存在需求不足与产能过剩的矛盾 -25 -5 15 35 55 中国:进出口金额:累计同比 中国:社会消费品零售总额:累计同比 中国:固定资产投资完成额:累计同比 图表 4：物价水平自 23 年 10 月转负之后持续低位反复 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 2024 年 5 月 10 日 4 月制造业 PMI 连续两月位于扩张区间， ...

Macro Economic Overview - The domestic economy shows a recovery trend, with Q1 GDP growth at 5.3%, exceeding market expectations and laying a solid foundation for the annual target [5][6][25] - The net export positively contributed 0.77 percentage points to GDP growth in Q1, marking a significant turnaround after five consecutive quarters of negative impact [6][18] - April economic data indicates continued recovery, but structural differentiation exists, with traditional industries showing lower activity levels [22][28] Equity Market Insights - The A-share market is expected to continue its upward trend amidst volatility in May, presenting a favorable allocation window [49][72] - The performance of large-cap stocks remains stable, while small-cap stocks have shown a reversal in trend [76][77] - The financial and real estate sectors have performed well, with significant gains in April [76][77] Bond Market Analysis - The bond market faces increased risks in May, with potential short-term fluctuations in the long-term bull market [73][74] - The 10-year government bond yield rose by 1.3 basis points to 2.30%, interrupting a five-month downward trend [64] - The bond market's long-term bullish logic remains intact despite short-term adjustments, with a focus on short-duration bonds due to lower liquidity pressure [73][74] Commodity Market Outlook - The commodity market continues to strengthen, with a bullish outlook on gold due to geopolitical factors and central bank purchases [65][69] - Industrial metals are expected to perform well in the medium to long term, supported by global manufacturing recovery [69][91] - Oil prices are anticipated to remain stable, influenced by OPEC+ production cuts and a balanced supply-demand dynamic [69] Currency Market Trends - The RMB exchange rate showed fluctuations, with the CFETS RMB index rising from 99.87 to 100.43 in April [70] - The USD/RMB exchange rate is expected to maintain high volatility, influenced by external pressures and the strong dollar trend [72][70]

创业板指回落超 1% 两市赚钱效应偏低 周五（5 月 10 日），三大指数早盘震荡走 尾盘沪指微幅收红，深指、创指收绿，两市赚 收报 3154.55 点，深证成指（-0.58%）收报 两市量能仍维持在 9000 亿之上，北向资金净 网址: http://www.dtsbc.com.cn 风险提示 美国失业数据发布。美国劳工部发布的最新数据显示，截至 5 月 4 日当周，美国首次申领失 业金人数 23.1 万人，为 2023 年 8 月 26 日当周以来新高，此前预期 21.5 万人，前值 20.8 万人；四周均值 21.5 万人，前值 21 万人。截至 4 月 27 日当周，持续申领失业金人数 178.5 万，预期 178.5 万人，前值 177.4 万人。（消息来源：东方财富） 杭州西安全面取消住房限购。5 月 9 日，浙江杭州和陕西西安两大城市宣布全面取消住房限 购。杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政 策的通知》称，杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。西安则表示，居民家庭在西安 全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。（消息来源：东方财富） 32 ...

三大指数低开低走 两市超 4000 只个股下跌 指午前走低，午后弱势震荡，最终三大指数齐 2024.05.08 （预计发布时间：2024.05.09） 证券研究报告——市场日报 本报告版权为大同证券有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处为大同证券研究中心，且不得 对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读最后一页免责声明 5 证券研究报告——市场日报 沪指午前窄幅震荡，午后加速回落；深指、创 行情回顾 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 周三（5 月 8 日），三大指数低开低走， 分析师：景剑文 2020 年 04 月 29 日 齐收绿。截至收盘，上证指数（-0.61%）收报 执业证书编号：S0770523090001 点，创业板指（-1.45%）收报 1865.11。两市 出 40.44 亿元（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级 行业多数下跌，仅煤炭、农林牧渔、银河上涨； 传媒、房地产、计算机领跌。 热门板块突发利空引发市场扰动 年内新高！4 月备案私募产品环比增 50%。私募排排网数据显示，截至 4 月 30 日，4 月共有 513 ...

重大会议通稿对重点经济工作在段落顺序方面排列绝非随意，每当顺序发生 相对变动，往往指向未来一段时间内经济工作重心或有微调。就本次政治局会议， 我们认为抓紧落实已有宏观政策将是未来工作的重点，也是确保巩固增强经济回 升向好、避免前松后紧的关键。会议指出"要靠前发力有效落实已经确定的宏观 政策"，虽然整体并未出现增量强刺激政策的表述，但鉴于一季度国内经济超预 期增长、二季度 GDP 在基数优势下增幅或走阔，且已有总量政策仍有充足施展空 间，重在落实的表述是务实的，也是合乎预期的，已确定政策的靠前发力无疑是 二季度经济乘势而上的重要保障。 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 2 页 共 6 页 发行使用进度"，并指出"确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳 定发展"。从今年一季度情况来看，政府工作报告中宣布的万亿特别国债并未发 行，新增地方专项债发行节奏偏慢，这或是前期结转资金较为充裕、地方隐性债 务化解限制等多方面因素的结果，但在会议定调要及早、加快后，我们认为政府 融资将在随后放量，广义财政支出的强度将明显加大，这一方面有助于为重大项 目的推进提供资金支持，加快形成实物工作量扩大有效内需，另一方面也从 ...

沪深两市节前回调 4 月制造业 PMI 稳中向好 指数表现 数据来源：Wind 大同证券研究中心 图表 2 市场日度综合表现（2024.4.29） | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | ...

行情回顾 周一（4 月 29 日），三大指数早盘震荡拉 分析师：景剑文 电话：0351-7219913 E—mail：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 国际局势变动引发市场扰动 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|------------|----------------------|-----------|-------|----------------------------------|-------|-------|-----------| | 主要指数 \n000001.SH | \n上证指数 | 日涨跌幅（%） \n0.79 | 4.00 | 3.50 | 重要指数日涨跌幅排行（%） \n3.18 | | | | | | | | 3.50 | | | | | | | 399001.SZ | 深证成指 | 2.22 | 3.00 2.50 | | 2.22 | | | | | 000300.SH | 沪深300 | 1.11 ...

证券研究报告 | 事件点评 紧抓政策落实,巩固回升态势 ● 紧抓已有政策的落实将是未来工作重心。本次会议肯定了今 年一季度国内经济工作取得的成绩,但对经济形势的评判更 加谨慎,并将宏观政策和扩大内需方面的表述重新提到新质 生产力之前,指向抓紧落实已有宏观政策将是未来工作的重 点,也是二季度经济乘势而上的重要保障。 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------| | | | | 具可能是未来配合财政发力的重要手段,同时能兼顾实体融 | 相关研究 | | 资成本的 ...

权益资产具备继续上行条件，黄金投资逻辑生变但趋势 不变 l 大类资产走势：债市承压、A 股上行，商品震荡。本周债市 出现下行趋势，各期国债收益率表现出上行趋势，债市牛市 遭受挑战，本周黄金也出现短暂回调，权益市场本周后期发 力，总体上行。 l 资本市场：三重利好或助推权益资产继续上行。政策面上， 打造"金融国家队"的政策影响叠加券商并购事件的影响， 同时综合表现下，中国权益资产的投资价值已经受到海外资 金的青睐。 l 权益市场：长期向好趋势不变，可适当增配成长风格类资产 大同证券研究中心 分析师：段进才 执业证书编号： http://www.dtsbc.com.cn 请仔细阅读报告最后的重要法律申明 第 1 页 共 8 页 （一）大类资产总体表现：A 股走强债市承压，商品震荡中上行 本周债市出现下行趋势，各期国债收益率表现出上行趋势，债券牛市遭受挑 战，本周黄金也出现短暂回调，权益市场本周后期发力，总体上行。 A 股本周前后表现不同的原因，一方面是外资在本周大幅流入，在当前美联 储降息预期持续偏弱和美债额度不断扩大的基础上，美元指数虽在走强，但是全 球对美元的信心及态度或产生走弱的倾向，同时欧洲局部战争导致地 ...