证券研究报告——煤炭行业周报 海运量价齐升，煤价有望止跌企稳 【2025.2.24-2025.3.2】 行业评级：中性 核心观点 ◆ 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 分析师：刘永芳 执业证书编号：S0770524100001 邮箱： liuyongfang@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 请务必阅读最后一页免责声明 1 发布日期：2025.3.3 煤炭行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3 2024-03-08 大同证券研究中心 2024-04-08 2024-05-08 2024-06-08 2024-07-08 2025-02-08 2024-08-08 2024-09-08 2024-10-08 2024-11-08 2024-12-08 2025-01-08 沪深300 煤炭指数 ◆ 终端库存持续去化，动力煤价格降幅收窄。本周，煤炭供给受 安检力度增强和月末煤矿减产停售出现阶段性收缩，港口强制 疏港和 ...

Market Overview - The three major indices experienced a significant decline, with the Shanghai Composite Index dropping nearly 2% to close at 3320.90 points, the Shenzhen Component Index falling by approximately 2.89% to 10611.24 points, and the ChiNext Index decreasing by about 3.82% to 2170.39 points [1][3] - The total trading volume in the two markets fell below 1.9 trillion yuan, indicating a decrease in market activity [1] Sector Performance - Among the Shenwan first-level industry indices, most sectors declined, with the exception of the food and beverage sector, which saw a slight increase of 0.14% [5] - The computer, communication, and electronics sectors were the worst performers, with declines of 5.36%, 5.08%, and 4.84% respectively [5] Trading Statistics - A total of 570 stocks rose, while 4,773 stocks fell, indicating a broad market downturn [4] - The total trading volume was recorded at 1,393.90 million shares, with a total turnover of 18,670.24 billion yuan [4]

证券研究报告——市场日报 三大指数"V"型反转 两市量能重回两万亿 证券研究报告——市场日报 2025.02.27 （预计发布时间：2025.02.28） 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 周四（2 月 27 日），三大指数早盘短暂拉 升后震荡走低，悉数翻绿，午后触底反弹，沪 指翻红，深指、创指收绿。截至收盘，上证指 数（+0.23%）收报 3388.06 点，深证成指（- 0.26%）收报 10927.51 点，创业板指（-0.52%） 收报 2256.51 点。两市量能有所回升，重回 2 万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数 上涨，商贸零售、食品饮料、美容护理领涨； 通信、计算机、国防军工领跌。 风险提示 热门板块突发利空引发市场扰动 指数表现 当日要闻 特朗普称将对欧盟征收 25%关税。美国总统特朗普 26 日说，美方已决定对欧盟征收 25%关 税，并将"很快"宣布。特朗普 ...

Market Overview - The three major indices experienced significant gains, with the Shanghai Composite Index rising by 1.02% to close at 3380.21 points, the Shenzhen Component Index increasing by 0.93% to 10955.65 points, and the ChiNext Index up by 1.23% to 2268.22 points, indicating a positive market sentiment [1][3][5] - The total trading volume across the two markets exceeded 1.9 trillion yuan, reflecting an increase in market activity [1][3] Sector Performance - All first-level sectors of the Shenwan index saw gains, with the steel sector leading the way with a rise of 5.10%, followed by real estate at 2.20% and non-bank financials at 2.19% [1][6] - The machinery equipment sector increased by 1.88%, and the electric power equipment sector rose by 1.81%, indicating a broad-based recovery across various industries [6][7] Fund Management Trends - The total scale of public funds in China saw a slight decline, dropping to 31.93 trillion yuan by the end of January 2025, down from 32.83 trillion yuan at the end of December 2024, marking a decrease of approximately 0.9 trillion yuan [2] - Money market funds experienced a reduction of over 400 billion yuan, while bond funds also saw a decrease of more than 280 billion yuan, attributed to falling yields and pre-holiday liquidity demands [2] Regulatory Developments - The State Administration for Market Regulation held a meeting with representatives from major companies to discuss fair competition practices, focusing on addressing "involution" in competition [2]

证券研究报告——市场日报 三大指数大幅上涨 申万一级行业集体收红 证券研究报告——市场日报 2025.02.26 （预计发布时间：2025.02.27） 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 周三（2 月 26 日），三大指数早盘高开， 午前呈现震荡走势，午后行情向好，三大指数 震荡上行，最终红盘收涨。截至收盘，上证指 数（+1.02%）收报 3380.21 点，深证成指 （+0.93%） 收报 10955.65 点，创业 板指 （+1.23%）收报 2268.22 点。两市量能有所回 升，整体超 1.9 万亿（数据来源：Wind）。申 万Ⅰ级行业集体上涨，钢铁、房地产、非银金 融领涨。 风险提示 热门板块突发利空引发市场扰动 当日要闻 海通证券即将终止上市 "国君+海通"并购完成进入倒计时。海通证券公告称，2 月 25 日，海通证券收到上交所出具的自律监管决定书《关于海通证券股份有限公司股 ...

证券研究报告——市场日报 三大指数全天走低 两市量能有所回落 证券研究报告——市场日报 2025.02.25 （预计发布时间：2025.02.26） 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 证券研究报告——市场日报 指数表现 周二（2 月 25 日），三大指数早盘低开， 之后震荡上行，跌幅收窄，但依旧未能翻红， 午后再度回落，尾盘大幅收绿。截至收盘，上 证指数（-0.80%）收报 3346.04 点，深证成指 （-1.17%）收报 10854.50 点，创业板指（- 1.13%）收报 2240.59 点。两市量能有所回落， 但仍超 1.8 万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ 级行业多数下跌，仅机械设备和汽车板块上 涨，传媒、农林牧渔、非银金融领跌。 风险提示 热门板块突发利空引发市场扰动 当日要闻 吴清最新发声：严惩操纵市场等违法违规行为 促进长期资金入市、壮大耐心资本。吴清表 示，证监会将充 ...

大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 证券研究报告——市场日报 三大指数午后走出"V"型走势 两市量能破连续两天破两万亿 证券研究报告——市场日报 2025.02.24 （预计发布时间：2025.02.25） 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 行情回顾 周一（2 月 24 日），三大指数早盘低开， 午前窄幅震荡，午盘震荡回落，午后触底，之 后快速拉升上冲，走出"V"型走势，但并未翻 红，最终悉数收绿。截至收盘，上证指数（- 0.18%）收报 3373.03 点，深证成指（-0.08%） 收报 10983.04 点，创业板指（-0.67%）收报 2266.24 点。两市量能再度上冲，连续两个交 易日超过 2 万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ 级行业多数上涨，建筑装饰、建筑材料、房地 产领涨，通信、医药生物、传媒领跌。 风险提示 热门板块突发利空引发市场扰动 当日要闻 中央一号文件首提农业新质生产力！强调支持发展智慧农业。2 月 23 ...

核心观点 发布日期：2025.2.24 煤炭行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3 2024-02-23 2024-03-23 2024-04-23 2024-05-23 2024-06-23 2024-07-23 2024-08-23 2024-09-23 2024-10-23 2024-11-23 2024-12-23 2025-01-23 沪深300 煤炭指数 大同证券研究中心 分析师：刘永芳 执业证书编号：S0770524100001 证券研究报告——煤炭行业周报 供需失衡持续发酵，煤炭这个淡季很淡 【2025.2.17-2025.2.23】 行业评级：中性 证券研究报告——煤炭行业周报 一、市场表现：权益市场涨跌互现，煤炭行业跌幅居前 本周（2025.2.17-2025.2.23），权益市场涨跌互现，宇树科技发布的 Unitree G1 机器 人在干扰环境下丝滑跳舞、天工机器人成功在复杂地形中以 12 公里/小时奔跑等人形机器人 最新亮点扑面而来，带动相关板块上涨，TMT 涨幅居前，市场平均成交额 2 万亿元，单日融 资买入 1600 亿上下震荡，市 ...

Market Overview - The three major indices exhibited a V-shaped trend on February 17, 2025, with the Shanghai Composite Index closing up by 0.27% at 3355.83 points, the Shenzhen Component Index up by 0.39% at 10791.06 points, and the ChiNext Index up by 0.51% at 2226.62 points [1][3] - The total trading volume exceeded 1.9 trillion yuan, indicating strong market activity [1] Sector Performance - The communication sector led the gains with an increase of 3.53%, followed by machinery equipment at 1.93% and environmental protection at 1.74% [5] - Conversely, the non-ferrous metals sector declined by 2.11%, coal by 1.22%, and media by 0.86% [5] Institutional Changes - Recent announcements indicated that five financial institutions, including China Cinda Asset Management Co., Ltd. and China Orient Asset Management Co., Ltd., have transferred their shares to Central Huijin Investment Ltd., which will gain control over these institutions [2] - This move is part of the ongoing reform of the state-owned financial capital management system [2] Investor Sentiment - A total of 3,674 stocks rose, while 1,602 stocks fell, reflecting a positive market sentiment with an upward ratio of 66.63% [4] - The market's strong performance is further supported by significant net inflows into various sectors, particularly in communication and machinery [6]

请务必阅读最后一页免责声明 1 分析师：刘永芳 证券研究报告——煤炭行业周报 煤价低位运行，板块回调吸引力增强 【2025.2.10-2025.2.16】 行业评级：中性 核心观点 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 发布日期：2025.2.17 煤炭行情走势图 港口库存持续增加，动力煤价格下跌。本周，陕蒙 442 家煤矿 开工率超 78%，煤炭供应基本恢复正常，煤价在供给宽松需求 疲情况下继续下跌，在煤价倒挂和当现货价格跌破长协上限值 时，倒逼煤企采取保价行动，预计后续随着下游企业全面复工 复产和煤电企业盈利平衡点调整，煤价有望得到支撑。 焦煤价格弱稳运行，库存继续降低。本周，炼焦煤价格低位震 荡运行，海外炼焦煤价格小幅上涨，但港口到岸价下跌，出现 倒挂现象，挤压焦煤进口贸易商的盈利空间，进口量受到压缩； 焦刚企业的库存连续走低，未来随着基建等需求的增加，价格 有望止跌企稳。 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 权益市场以上涨为主，煤炭行业跌幅居前。本周，权益市场以 上涨为主，《哪吒》影视剧总票房持续攀升，以及 Deepseek 不断被接入相关公司的消息频出，TMT 涨幅居 ...