晨 会 纪 要 [Table_Reportdate] 2024年05月24日 [table_main] 重点推荐 ➢ 2.2024年新能源汽车下乡活动启动，促进三四线城市、县区等新能源汽车消费——汽车行 业周报（2024/05/13-2024/05/20） ➢ 1.习近平主持召开企业和专家座谈会强调，紧扣推进中国式现代化主题，进一步全面深化 改革 ➢ 3.国家发改委等四部门发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 3. A 股市场评述 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/8 1.1.假日错月叠加高基数，4 月社零弱复苏——4 月社零报告 证券分析师：姚星辰，执业证书编号：S0630523010001；证券分析师：任晓帆，执业 证书编号：S0630522070001 餐饮增速高于商品零售，体育、娱乐用品类表现亮眼。1）分商品及服务：餐饮、商品 零售增长平稳，商品零售略弱于餐饮。4月社零餐饮服务总额3915亿元，同比上涨4.4%（环 比-2.5pct），在去年高基数下仍保 ...

2024 4 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系人：马小萱 联系方式：mxxuan@longone.com.cn 联系人：张晶磊 联系方式：zjlei@longone.com.cn 2024年05月23日 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 4 ● 4月轮胎上游原材料价格：2024年4月丁二烯均价11512.50元/吨，环比上涨1.98%，同比上涨36.01%；天然橡胶均价 1640.75美元/吨，环比下降0.83%，同比上涨19.08%；丁苯橡胶均价13311.96元/吨，环比上涨0.82%，同比上涨 15.46%；炭黑均价8950元/吨，环比持平，同比上涨2.52%；锦纶帘子布均价22250元/吨，环比持平，同比上涨1.14%。 ...

资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻 辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 三、免责声明： 本报告版权归"东海证券股份有限公司"所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 | --- | --- | |----------------------------|---------------------------| | | | | | | | | 上海 东海证券研究所 | | 地址：上海市浦东新区东方路 | 1928 号 东海证券大厦 | | 网址： | Http://www.longone.com.cn | | 座机：（ | | | 手机： | | | 传真：（ | | | 邮编： | | [晨Tabl会e_N纪ewT要itle] 20240517 2.4月挖掘机内销增长延续，持续关注工程机械景气度修复——机械设备行业简评 [Table_Reportdate] 2024年5月17日 [t ...

Core Viewpoints - The report highlights that April's economic supply is strong, but domestic demand remains weak, particularly in the real estate sector, which continues to decline [43][77] - Recent real estate policies, including lowering down payment ratios and interest rate limits, are expected to stabilize the market gradually [43][8] - The government is increasing fiscal support, with a focus on accelerating the issuance of special bonds to boost infrastructure investment [9][20] Company-Specific Insights - Kede CNC (688305) is positioned as a leader in high-end five-axis CNC machine tools, showcasing significant potential for domestic substitution due to limited imports [12][24] - The company has achieved a full industry chain layout for high-end five-axis CNC machine tools, control systems, and key components, with its products widely used in high-end manufacturing sectors such as aerospace and military [24][25] - Kede CNC's financial performance is robust, with projected net profits of 155 million, 234 million, and 331 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, indicating a strong growth trajectory [13][47] Industry Trends - The high-end CNC machine tool market in China is expected to grow significantly, with a projected market size of 20.216 billion yuan by 2027 [12] - The domestic high-end machine tool industry is experiencing a surge in demand due to the rise of high-end manufacturing sectors, including military and aerospace, which is driving the need for advanced manufacturing equipment [25] - The report notes that the domestic high-end machine tool localization rate is currently around 10%, indicating substantial room for growth and import substitution [12][24]

晨 会 纪 要 [Table_Reportdate] 2024年05月21日 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 联系人： 花雨欣 hyx@longone.com.cn ➢ 3.防晒衣热销，品牌服饰加速布局——纺服行业周报（20240513-20240519） ➢ 2.财政部：1-4月全国一般公共预算收入8.09万亿元，同比下降2.7% …… 4. 市场数据 2/9 核心观点：自中央政治局会议以来，各地很快出台了一些促进房地产发展的政策措施， 5 月 17 日中央层面又集中推出了一批政策，从内容以及节奏上均超市场预期。尤其是供给 端政策方面，明确了国企收购消化存量地产房产的一种模式，同时兼顾了不增加地方政府隐 性债务风险的考虑。需求端政策方面，调整首付比例和房贷利率，有望进一步激活购房需求。 以合理价格收回土地，减少供给的同时，可以缓解房企的资金压力，化解风险。预计地方会 加快相关政策的落地，未来可能还会有进一步政策措施。受益于基本面预期的改善，权益上 关注地产及地产相关板块的表现。 证券研究报告 HTTP://WWW.LO ...

[Table_Report] [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240523 [table_main] 重点推荐 ➢ 2.楼市组合拳提升市场信心，关注非银板块β配置机遇——非银金融行业周报（20240513- 20240519） ➢ 1.5月美联储议息会议纪要略偏鹰派 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 晨会纪要 证券分析师：王敏君，执业证书编号：S0630522040002 低碳发展推动机车迭代。据国铁集团 2023 年统计公报，全国铁路机车拥有量为 2.24 万 台，其中内燃机车、电力机车分别占比 34.7%和 65.3%。2024 年 2 月，国家铁路局等部门 近期联合印发《推动铁路行业低碳发展实施方案》，明确到 2030 年，电力机车占比力争达到 70%以上。老旧内燃机车淘汰将持续推进，新能源机车迎来推广机遇。 巨星科技取得电动工具新突破。近期，巨星科技取得来自美国某大型零售公司的采购确 认，采购标的为 20V 无绳锂电池电动工具系列和相关零配件，采购范围 ...

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业业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年05月16日 [table_invest] [风Tabl起e_N萍ewT末itle] ，我国或将引领乙烯周期 标配 行 ——石油石化行业深度报告 业 [table_main] 深 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 度 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn ➢ 全球乙烯产能格局生变： 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 石 1）美国：美国于2016-2020年开启第一波乙烷裂解项目投产浪潮，CAGR达8.23%， xjb@longone.com.cn 油 2022-2024年开启第二波投产浪潮，此次参与项目较少，预计带来的乙烷裂解产能较之前 证券分析师 石 大幅下降。根据已公开项目产能计算，2030年北美乙烯产能较2023年增长仅8.94%，北 吴骏燕 S0630517120001 化 wjyan@longone.com.cn 美乙烯总产能及美国乙烯产能未来增速均放缓； 联系人 2）中东：2007-2016年中东开启乙烯产能扩产，CAGR达10.92%，后产能维持在3500 花 ...

司司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年05月13日 [Table_invest] [平Tabl高e_N电ewT气itle] （600312）：业绩快速增长，盈 买入（首次覆盖） 公 利能力持续提升 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 公司业绩持续快速增长，2024Q1业绩超出市场预期。2023年全年公司实现营业收入 电 联系人 110.77亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润8.16亿元，同比增长284.47%，实现扣 力 张帆远 设 zfy@longone.com.cn 非净利润8.07亿元，同比增长303.54%。2023Q4公司实现营业收入36.30亿元，同比增 长15.40%，环比增长38.41%，实现归母净利润2.63亿元，同比增长678.18%，环比增长 备 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/05/10 20.25%。2024Q1公司实现营业收入20.44亿元，同比增 ...

司司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年05月13日 [Table_invest] [国Tabl轩e_N高ewT科itle] （002074）：大众入局赋能公司 买入（首次覆盖） 公 转型，积极出海拥抱全球电动化浪潮 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，受益于下游需求旺盛、供应链布局红利释放 电 联系人 及大众入股带来的费用端改善，2023年公司营收及利润表现亮眼。2023年公司实现营收 力 赵敏敏 设 zmmin@longone.com.cn 316.05亿元，同比+37.1%；归母净利润9.39亿元，同比+201.0%；毛利率16.9%，同比- 0.9pct；净利率3.1%，同比+1.5pct。2024年Q1公司实现营收75.08亿元，同比+4.6%、环 备 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/05/13 比-23.6%；归母净利润0.6 ...