行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年4月8日 [table_invest] [新Tabl能e_N源ewT车itle] 企公布3月数据，定价优势、新 标配 行 车效应促进销量超预期增长 业 ——汽车行业周报（2024/04/01-2024/04/07） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.86%；汽车板块整体上涨2.51%，涨幅在 汽 [table_stockTrend] 31个行业中排第8。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 车 块分别变动3.12%、1.04%、8.41%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系 统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.91%、1.92%、- 0.43%、2.32%、1.75%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.06%、 3.34%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月08日 [table_invest] [电Tabl网e_N侧ewT独itle] 立储能快速发展，拓宽独立储 标配 行 能长期盈利空间 业 周 ——电池及储能行业周报（2024/04/01-2024/04/07） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 电 ➢ 市场表现：本周（4/1-4/7）申万电池板块整体上涨4.96%，跑赢沪深300指数4.11个百分 联系人 力 张帆远 点。主力净流入前五为赢合科技、新宙邦、瑞泰新材、孚能科技、利元亨；净流出前五为 设 zfy@longone.com.cn 宁德时代、翔丰华、天赐材料、阳光电源、当升科技。 备 联系人 ➢ 电池板块 与 赵敏敏 新 zmmin@longone.com.cn （1）电动车销量环比高增，行业需求向好。乘联会：2024年3月全国新能源乘用车厂商批 能 发销量82万辆，同比增长33%，环比增长84%。随着近期碳酸锂价格企稳，叠加各厂商推 [tabl ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3] Core Views - The company's performance has been under pressure, with a significant decline in revenue and net profit for 2023. The total revenue for 2023 was 7,484 million, down 22.53% year-on-year, and the net profit attributable to shareholders was 1,011 million, a decrease of 42.50% [8][9] - Despite the challenges in the electrolyte market, the company is actively expanding its overseas market presence and has seen a 10.11 percentage point increase in overseas revenue, which accounted for 25.22% of total revenue in 2023 [8] - The organic fluorochemical segment achieved record profitability, with revenue of 1,425 million, up 21.45% year-on-year, and a gross margin of 69.91% [8] Summary by Relevant Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company reported revenue of 1,901 million, down 18.47% year-on-year, and a net profit of 214 million, down 32.33% [8] - The battery chemical business generated revenue of 5,053 million, a decline of 31.74%, despite a 47.41% increase in sales volume to 211,200 tons [8] Future Projections - The company is projected to achieve revenues of 9,011 million, 11,180 million, and 14,011 million for 2024, 2025, and 2026, respectively, reflecting year-on-year growth rates of 20.40%, 24.07%, and 25.32% [9][12] - Net profit forecasts for the same period are 1,213 million, 1,629 million, and 2,232 million, with corresponding year-on-year growth rates of 19.96%, 34.32%, and 37.00% [9][12] Market Position and Strategy - The company is recognized as a leader in the electrolyte market and is focusing on cost control and efficiency improvements, with material costs down 24.35%, labor costs down 19.05%, and energy costs down 29.22% [8] - The company is advancing its fluorochemical production capacity, with the Haidefu project progressing well and expected to reach full operational status by mid-2024 [8]

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月08日 [table_invest] [贵Tabl州e_N茅ewT台itle] 年报超预期，关注业绩催化 超配 行 ——食品饮料行业周报（2024/4/1-2024/4/7） 业 [table_main] 周 [Table_Authors] 证券分析师 投资要点： 报 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn ➢ 二级市场表现：上周食品饮料板块上涨1.30%，跑赢沪深300指数0.44个百分点，在31个 联系人 申万一级板块中排名第18位。子板块方面，上周预加工食品板块上涨4.09%，相对表现较 食 吴康辉 优。个股方面，上周涨幅前五为百润股份、海欣食品、一鸣食品、海融科技、安记食品， 品 wkh@longone.com.cn 分别上涨21.2%、13.2%、13.0%、13.0%、9.0%。跌幅前五为金达威、莲花健康、金字火 饮 [tab5%le_stockTrend] 腿、青海春天、李子园，分别下跌4.6%、4.4%、4.2%、3.8%、3.1%。 料 0% ➢ 白酒：年报一季报陆续发布，关注业绩催化。 ...

请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 图2 国际金价 图3 原油及美元 FICC研究 0 50 100 150 200 中债国开债10Y-1Y利差 bps 现货价:钴[右轴] 元/吨 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------|-------|-------|---------|----------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | 1500 | | | | 200 300 | | | | | | | 1000 | | | | 100 | | | | | | | 500 | ...

晨 会 纪 要 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240315 ➢ 1.AI大模型风起云涌，半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告（十） ➢ 1. 央行：聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效。 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 正文目录 | | | | | | 1. 重点推荐 | | | 1.1.Al 大模型风起云涌,半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告( 十 ) | | | …… | | | 1.2. 存款增量与结构再平衡——存款形势研究（ 三 ）. | | 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 晨会纪要 全球 AI 大模型高速发展，算力需求高增驱动 AI 服务器三年 CAGR 约为 29%的增长， 带动算力芯片与光模块产业链受益。2023 年以来，以 ChatGPT、Sora 为代表的多模态 AI 大模型横空出世，标志着人工智能技术已经进入一个新的纪元。未来，通 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月08日 [table_invest] [硅Tabl料e_N硅ewT片itle] 排产下调，江苏海风启动招标 超配 行 ——新能源电力行业周报（2024/04/01-2024/04/07） 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 市场表现： 证券分析师 王珏人 S0630523100001 电 本周（04/01-04/05）申万光伏设备板块上涨1.66%，跑赢沪深300指数0.80个百分点， wjr@longone.com.cn 力 联系人 申万风电设备板块上涨1.35%，跑赢沪深300指数0.49个百分点。本周光伏板块涨幅前 设 付天赋 三个股为禾迈股份、固德威、联泓新科，跌幅前三个股为同享科技、钧达股份、宇邦新 备 ftfu@longone.com.cn 材。本周风电板块涨幅前三个股为日月股份、吉鑫科技、中材科技，跌幅前三个股为起 与 帆电缆、双一科技、湘电股份。 [table_stockTre ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月08日 [table_invest] [存Tabl储e_N巨ewT头itle] 业绩抢眼，台湾地震或加剧半 标配 行 导体行业供需失衡 业 周 ——电子行业周报2024/4/1-2024/4/7 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 电 ➢ 电子板块观点：台湾地震或影响全球半导体产业链，降低相关产能，加剧供需失衡，推 联系人 子 高相关产品价格；三星电子第一季度营业利润预计同比上升931%，存储行业迈入上升周 蔡望颋 cwt@longone.com.cn 期。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，2024Q2投资机 遇依然较大，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投 [table_stockTrend] 20% 资主线。 15% 10% ➢ 台湾地震或影响全球半导体产业链，降低相关产能，加剧供需失衡，推高相关产品价 5% 0% 格。4月3日07时58分，中国台湾花莲 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月08日 [table_invest] [创Tabl新e_N药ewT利itle] 好政策频出，关注相关机会 超配 行 ——医药生物行业周报（2024/04/01-2024/04/07） 业 [table_main] 周 [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 报 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn ➢ 市场表现： 证券分析师 伍可心 S0630522120001 医 上周（4.1-4.3）医药生物板块整体上涨0.58%，在申万31个行业中排第20位，跑输沪 wkx@longone.com.cn 药 联系人 深300指数0.27个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌11.57%，在申万31个行业中 生 付婷 排第30位，跑输沪深300指数15.55个百分点。当前，医药生物板块PE估值为25.7倍，处于 物 futing@longone.com.cn 历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为125%。子板块均上涨，涨幅前三的是医药商 业、生物制品、中药，分别上涨1.43%、0.95%、0 ...

[Table_Report] [证券分析师 Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 银 行 [Table_Reportdate] 2024年04月07日 公 司 研 究 [数据日期 Table_cominfo] 2024/04/03 收盘价 5.33 总股本(万股) 35,640,626 流通A股/B股(万股) 26,961,221/0 资产负债率(%) 91.55% 市净率(倍) 0.50 净资产收益率(加权) 10.66 12个月内最高/最低价 5.52/4.50 [Table_invest] 增持（首次覆盖） 报告原因：业绩点评 公 司 简 评 [table_main] 投资要点 ➢ 发挥头雁效应，规模实现较快增长。2023年工商银行总资产同比增长12.84%至44.70万亿 元，较快增速体现公司在支持实体经济过程中发挥的头雁效应。在普惠、绿色、科技、公 用事业、基建等领域驱动下，公司类贷款同比增长16.77%至16.15万亿元。零售贷款方面， 公司大力推广信用贷款产品，个人贷款增长5.1%至8.65万亿元。投资方面，工商银行积极 ...