总 量 研 究 宏 观 简 评 [企业仍然强于居民 Table_NewTitle] ——国内观察：2024年3月金融数据 ➢ 事件：4月12日，央行发布2024年3月金融数据。3月M2同比8.3%，前值8.7%， M1同比 1.1%，前值1.2%。新增人民币贷款3.09万亿元，同比少增8000亿元。社会融资规模增量 4.87万亿元，同比少增5142亿元。社融存量增速为8.7%，前值9.0%。 ➢ M2增速回落，M1增速仍处低位。M2增速回落，基数虽然有所下降但总体仍在高位 （12.7%），此外贷款总体弱于去年，以及财政投放速度慢于去年可能也有影响。3月居民 存款、企业存款同比少增，财政存款同比少减。M1增速仍然维持低位运行，M2回落下剪 刀差有所收窄，但仍在历史高位，经济活力仍需改善。 ➢ 剔除高基数后，企业贷款表现仍然偏强。从绝对额的角度，央行主管《金融时报》发文指 出去年一季度银行"开门红"冲高较多，对后三个季度造成透支，去年下半年以来，央行 注重引导金融机构加强信贷均衡投放。3月当月人民币贷款中各分项除票据融资外，绝对 规模均弱于去年同期，即使是票据融资也是净减少，对应的是同比少减。但考虑到去年的 提前 ...

[Table_Reportdate] 2024年04月13日 2/10 图1 以美元计价出口金额及同比增速，亿美元，% -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 出口金额 亿美元 出口金额当月同比 %（右轴） 3. 进口增速不及预期，但环比不弱. 宏观简评 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Report] [证券分析师： Table_Authors] 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 联系人： 张晶磊 zjlei@longone.com.cn ➢ 2.存款增量与结构再平衡——存款形势研究（三） ➢ 2. 发改委：合理界定优质企业标准。 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 正文目录 | | | | | | 1. 重点推荐 | | | 1.1.Al 大模型风起云涌,半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告( 十 ) | | | …… | | | 1.2. 存款增量与结构再平衡——存款形势研究（ 三 ）. | | 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 晨会纪要 证券分析师：方霁，执业证书编号：S0630523060001 联系人：蔡望颋，cwt@longone.com.cn 电子板块观点： HBM 一定程度解决了算力增速大于存储 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月12日 [table_invest] [合Tabl成e_N生ewT物itle] 产业化加速，生物基材料有望 标配 行 推动化工行业绿色发展 业 深 ——化工系列研究（十九） 度 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 基 ➢ 合成生物学是“第三次生物技术革命”，使人类的认知从“格物致知”提升到“建物致知”。 证券分析师 础 谢建斌 S0630522020001 合成生物学以生物科学为基础，汇集化学、物理、信息技术、工程技术等学科而形成，利 化 xjb@longone.com.cn 用基因技术与工程学概念设计改造现有的或合成新的生物体系，揭示生命运行规律，变革 工 证券分析师 生物体系工程化应用为医药健康、工业、农业、能源等行业的生产、改进提供新的解决方 张季恺 S0630521110001 案。 zjk@longone.com.cn 联系人 ➢ 在政策支持和技术进步的推动下，全球合成生物学市场规模有望快速提升。目前全球已 ...

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晨会纪要 4.市场数据 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 7/8 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 一、评级说明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻 辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 | --- | --- | |------------------------------------|----------------| | | | | | | | 上海 | 东海证券研究所 | | 地址：上海市浦东新区东方路 1928 号 | 东海证券大厦 | | 网址： Http://www.longone.com.cn | | | 座机：（ 8621 ） 20333275 | | | 手机： 18221959689 | | | 传真：（ 8621 ） 50585608 | | | 邮编： 200215 | | 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/8 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 存款供给端或有所收紧，但对成本约束 ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240315 [证券分析师： Table_Authors] 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 联系人： 张晶磊 zjlei@longone.com.cn ➢ 2.存款增量与结构再平衡——存款形势研究（三） ➢ 2. 发改委：合理界定优质企业标准。 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 正文目录 | | | | | | 1. 重点推荐 | | | 1.1.Al 大模型风起云涌,半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告( 十 ) | | | …… | | | 1.2. 存款增量与结构再平衡——存款形势研究（ 三 ）. | | 4. 市场数据 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 2/8 1.重点推荐 [Table_Reportdate] 2024年03月15日 [table_main] 重点 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------|---------|--------|-------------| | 恒生指数 | 16541 | 16511 | 0.2% | | | 商品 | 3月29日 | 2月29日 | 变化% | 近4个月变化 | | COMEX黄金 | 2238 | 2055 | 8.9% | | | COMEX迷你白银 | 24.91 | 22.89 | 8.9% | | | NYMEX轻质原油 | 83.17 | 78.26 | 6.3% | | | IPE布油 | 87.00 | 81.91 | 6.2% | | | LME铝 | 2310 | 2207 | 4.7% | | | CBOT大豆 | 1192 | 1141 | 4 4% | | | LME铜 | 8835 | 8470 | 4.3% | | | 白砂糖 | 6504 | 6273 | 3.7% | | | CBOT玉米 | 442 | 430 | 2.9% | | | 聚丙烯 | 7483 | 7483 | 0.0% | | | 棉花 | ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月09日 [Table_invest] [长Tabl安e_N汽ewT车itle] （000625）：3月销量扭转向 买入（维持） 公 上，多品牌上新开启强产品周期 报告原因：事件点评 司 ——公司简评报告 简 评 [证Ta券b分le析_A师u thors] [table_main] 投资要点 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn Ø 事件：长安汽车发布2024年3月产销快报。公司3月汽车批发销量为25.90万辆，同环比分 汽 联系人 别+5.73%/+69.64%，2024年Q1累计批发销量69.21万辆，累计同比+13.87%。其中，自 车 陈芯楠 cxn@longone.com.cn 主乘用车3月批发销量为15.69万辆，同环比分别+2.06%/+87.36%，2024年Q1累计批发销 量为43.73万辆，同比+10.43%；长安福特3月批发销量为2.15万辆，同环比分别 [数Ta据b日le_期co minfo] 2024/04/09 +38.83%/+63.05%，2024年Q1累计销量为5.56万 ...

晨 会 纪 要 [table_main] 重点推荐 ➢ 2. 发改委：合理界定优质企业标准。 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240315 财经要闻 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 正文目录 | | | | | | 1. 重点推荐 | | | 1.1.Al 大模型风起云涌,半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告( 十 ) | | | …… | | | 1.2. 存款增量与结构再平衡——存款形势研究（ 三 ）. | | 2/8 全球 AI 大模型高速发展，算力需求高增驱动 AI 服务器三年 CAGR 约为 29%的增长， 带动算力芯片与光模块产业链受益。2023 年以来，以 ChatGPT、Sora 为代表的多模态 AI 大模型横空出世，标志着人工智能技术已经进入一个新的纪元。未来，通用人工智能（AGI） 有望集多模态感知、大数据分析、机器学习、自动化决策于一体，重塑人类工作和生产生活 的方式，引领人类 ...