晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年09月06日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240906 [证券分析师： Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.巨星农牧（603477）：猪价回暖二季度扭亏，成本表现优异——公司简评报告 ➢ 2.有色金属价格回落，下游景气度或将结构性分化——有色金属及产业链月报（2024年9 月） 财经要闻 ➢ 1.国家主席习近平出席中非合作论坛北京峰会开幕式并发表主旨讲话。 ➢ 2.央行货币政策司司长邹澜：目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定 的空间。 ➢ 3.美国8月ADP就业人数低于预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------|--- ...

行 业 研 究 非 银 金 融 [Table_Reportdate] 2024年09月09日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn | --- | --- | --- | |-------|-----------------------|-------------------| | | | | | | [table_stockTrend] | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 23-09 | 23-12 | 24-03 24-06 | | | 申万行业指数 沪深 300 | : 非银金融 (0749) | -27% -21% -16% -10% | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 6% | | | | | | | | ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [2]. Core Insights - The company has experienced significant short-term pressure on its performance due to industry supply-demand imbalances and intensified competition. However, there are signs of recovery in quarterly data, particularly in Q2 2024, where revenue increased by 15.8% year-on-year and 36.3% quarter-on-quarter [6][13][15]. - The company is focusing on innovation in solid-state battery technology, with plans for mass production by 2026. It has established a comprehensive production capacity of approximately 70 GWh, with ongoing expansions in various locations [6][18][26]. - The energy storage segment is a key focus area, with the company ranking among the top eight globally in energy storage market shipments. It has established strong partnerships with leading downstream clients, which is expected to drive further demand growth [6][26][30]. Summary by Sections Performance Overview - In the first half of 2024, the company reported revenue of 3.773 billion yuan, a year-on-year decrease of 13.8%, and a net profit of 42 million yuan, down 83.4% year-on-year. The gross margin was 14.2%, a decline of 4.6 percentage points [6][13]. - Q2 2024 showed a recovery with revenue of 2.176 billion yuan, a year-on-year increase of 15.8% and a quarter-on-quarter increase of 36.3%. The net profit for Q2 was 25 million yuan, down 63.2% year-on-year but up 54.8% quarter-on-quarter [6][15]. Focus on Energy Storage - The company has a well-rounded product matrix in the energy storage sector and has been recognized as a top player in the global market. It has successfully completed several large-scale projects, enhancing its market position [6][26][27]. - The energy storage business accounted for a significant portion of the company's revenue, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 136% from 2020 to 2022 [29]. Technological Advancements - The company has made strides in solid-state battery technology, with the first generation of solid-state batteries set to be mass-produced by 2026. The energy density of these batteries is expected to reach 280 Wh/kg, with a production cost only 15% higher than conventional lithium batteries [6][18][22]. - The company has also invested heavily in research and development, with R&D expenses reaching 370 million yuan in the past year and a workforce of 1,366 dedicated to innovation [24]. Future Projections - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 8.848 billion yuan, 10.152 billion yuan, and 12.595 billion yuan, respectively, with expected year-on-year growth rates of 27.6%, 14.7%, and 24.1% [7]. - The net profit forecasts for the same years are 192 million yuan, 468 million yuan, and 644 million yuan, indicating substantial growth potential [7]. Strategic Partnerships - The company has established deep ties with leading clients in the energy storage sector, which is expected to enhance demand and sales efficiency. Its marketing and channel management have kept sales expenses at a low level compared to industry standards [26][30].

行 业 研 究 电 子 [Table_Reportdate] 2024年09月09日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 华为官宣Mate XT预热新品发布会，IFA 2024掀起AI热潮 ——电子行业周报2024/9/2-2024/9/8 [table_main] 投资要点： ➢ 电子板块观点：华为官宣Mate XT非凡大师，为华为首款三折叠形态手机，进一步夯实 华为在折叠屏市场的领先地位；华为与苹果新品发布会均将于下周二拉开帷幕，有望催 化消费电子需求边际改善。IFA 2024掀起消费电子AI热潮，官宣各种AI赋能的终端消费 电子新品，AI热潮继续催化。当前电子行业供需处底部平衡回暖阶段，行业估值处于历 史低位，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢ 华为官宣Mate XT非凡大师，为华为首款三折叠形态手机；华为与苹果新品发布会均将 于下周二拉开帷幕，有望催化消费电子需求边际改善。9月2日，华为宣布将于9月10日 下午14点30分举办华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会，届时将发布全新的智能 手机产品。9月3日华为终端发布一段预热视 ...

行 业 研 究 美 容 护 理 [Table_Reportdate] 2024年09月09日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn [table_stockTrend] -53% -43% -32% -21% -11% 0% 11% 23-09 23-12 24-03 24-06 申万行业指数:美容护理(0777) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.韩束"超频X肽系列"发布 ——美 容护理行业周报 (2024/8/26- 2024/8/30) [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 巨子生物获] 重组人XVII型胶原蛋白发明 专利授权 ——美容护理行业周报(2024/9/2-2024/9/6) [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌2.71%，申万美容护理指数下跌 3.83%，行业跑输大盘1.12pcts，涨幅在全部申万一级行业中排倒数第六位。（2）个股方 面：本周板块内涨幅前五的个股分别为力合科创（2.5 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年09月09日 汽 车 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [相关研究 table_product] 1. 小鹏MONA M03正式上市，推动 AI智驾向主流大众市场下沉——汽 车行业周报（20240902-20240908） [table_main] 投资要点： [table_stockTrend] -30% -23% -16% -8% -1% 7% 14% 23-09 23-12 24-03 24-06 申万行业指数:汽车(0728) 沪深300 ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌2.71%；汽车板块整体上涨0.97%，涨幅在 31个行业中排第1。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 块分别变动-1.22%、0.60%、-1.01%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机 系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动2.51%、1.23%、- 0.07%、1.13%、1.34%；（ ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年09月09日 行 业 周 报 电 力 设 备 与 新 能 源 [table_stockTrend] -42% -34% -25% -17% -8% 0% 8% 23-09 23-12 24-03 24-06 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.帝科股份（300842）：技术优势持 续，非经常损益短期影响业绩 —— 公司简评报告 2.新能源汽车消费旺季已至，"十四 五"收官储能装机旺盛——电池及储 能 行 业 周 报 （ 2024/08/26- 2024/09/01） 3.硅片价格出现上调迹象，整机厂商 业绩修复有望延续 ——新能源电力 行业周报（2024/08/26-2024/08/30） [table_main] 投资要点： 1）硅料：价格微涨。截至目前，处于检修或降负荷状态中的企业维持在14家，月内预计 有1家企业扩产产能有望投产。四川地区限电情况已经结束，受影响产能积极复产，预计 带来一定的产量增量。据统计，8月份多晶硅国内供应量约为12.97万吨，环比减少6.01%， 对9月多晶硅 ...

行 业 研 究 机 械 设 备 [table_product] [Table_Reportdate] 2024年09月09日 [table_invest] [Table_NewTitle] 8月挖机总销量持续改善，出口单月销量 回正 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： ➢ 事件：中国工程机械工业协会发布2024年8月主要企业挖掘机和装载机销量统计： 挖掘机：2024年8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8%，其中国内6694台，同比增 长18.1%；出口7953台，同比增长6.95%。2024年1-8月，共销售挖掘机131550台，同比 下降2.21%；其中国内66335台，同比增长7.32%；出口65215台，同比下降10.3%。2024 年8月销售电动挖掘机1台。 装载机：2024年8月销售各类装载机8329台，同比增长15.2%。其中国内4036台，同比增 长8.99%；出口4293台，同比增长21.8%。2024年1-8月，共销售装载机73726台，同比增 长4.7%。其中国内37388台，同比增长0.57%；出口36338台，同比增长9.33%。2024年 8月销售 ...

晨 会 纪 要 [Table_Report] [Table_Reportdate] 2024年09月09日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240909 [证券分析师： Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 联系人： 花雨欣 hyx@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 ➢ 1.长安汽车（000625）：8月产能修复效果明显，批销、新能源、出口环比均增——公司简 评报告 ➢ 2.千味央厨（001215）：大B积极开拓腰部客户，小B承压期待后续改善——公司简评报告 财经要闻 ➢ 1.美国8月非农就业数据低于预期，失业率小幅回落 ➢ 2.《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》出炉 ➢ 3.中美商贸工作组举行第二次副部长级会议 ➢ 4.国家发改委发布外商投资准入特别管理措施 （负面清单）（2024年版） ➢ 5.8月外汇储备较前值略有上升 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 正文目录 1. 重点推荐 1.1. 长安汽车 ...

公 司 研 究 汽 车 [Table_Reportdate] 2024年09月08日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：重大事项 [证券分析师 Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn 联系人 陈芯楠 cxn@longone.com.cn | --- | --- | |--------------------------|------------------| | | | | 数据日期 收盘价 | 2024/09/06 12.05 | | 总股本 ( 万股 ) | 991,729 | | | 821,258/164,1 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 61 | | 资产负债率 (%) | 60.49% | | 市净率 ( 倍 ) | 1.61 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 3.94 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 21.48/11.43 | [Table_QuotePic] -32% -17% -1% 15% 31% 46% 62% 78% 23-09 23-12 24-0 ...